網(wǎng)上很多介紹分級基金折算規(guī)則的文章，但是都不夠簡單明了，我打算采用實例的方式來介紹分級基金的折算規(guī)則。

分級基金折算包括定期折算和不定期折算，不定期折算又分為上折和下折，通?；鸸芾砗贤瑫疾欢ㄆ谡鬯惆l(fā)生條件，當(dāng)母基金凈值高于某一閾值（目前大部分股票型分級基金上折閾值設(shè)置為 1.500 元），則觸發(fā)上折；當(dāng)分級基金 B 份額低于某一閾值（目前大部分股票型分級基金下折閾值設(shè)置為 0.250 元），則觸發(fā)下折。

目前通行的股票型分級基金向上折算方式有兩種，一種是 A 份額、B 份額和基礎(chǔ)份額凈值均折算為 1，第二種是 A 份額、B 份額和基礎(chǔ)份額凈值均折算為 A 份額參考凈值。

我們這次先聊聊上折。

拿 2019-2-26 發(fā)生上折的申萬證券分級基金來舉例，申萬證券分級包含三支基金：

• 母基金申萬證券分級 163113，包含場內(nèi)和場外份額
• 證券 A 150171
• 證券 B 150172

根據(jù)基金公司公告，由于母基金 163113 在 2-22 日達(dá)到 1.50 元以上，引發(fā) B 基金不定期份額折算，下面是公告原文：

根據(jù)《申萬菱信中證申萬證券行業(yè)指數(shù)分級證券投資基金基金合
同》（以下簡稱“基金合同”）“第二十一部分、基金份額折算”的
相關(guān)規(guī)定，當(dāng)申萬菱信中證申萬證券行業(yè)指數(shù)分級證券投資基金（以
下簡稱“本基金”）之申萬證券份額的基金份額參考凈值大于或等于
1.5000 元時，申萬證券份額、證券 B 份額將進行不定期份額折算。

這次折算采用的是上述第二種向上折算方法，就是將證券 B（150172）和母基金（163113）的凈值都調(diào)整到證券 A（150171）的凈值 1.0163，保持證券 B（150172）的基金份額不變，還是 438,766,321.00 份，將證券 B（150172）多出的基金凈值就折算成母基金（163113）的場內(nèi)份額。調(diào)整后三支基金的凈值都是 1.0163。

我們來算下，

首先，計算證券 B 應(yīng)該減少的市值 = 證券 B 份額 * (折算前凈值 - 折算后凈值)

= 438,766,321.00 * (2.2733 - 1.0163) = 551,529,265.50

這部分調(diào)整的市值轉(zhuǎn)換為 163113 的場內(nèi)份額是多少份呢？

551,529,265.50 / 1.0163 = 542,683,524.05 份

接下來，計算 163116 份額折算的比例，

2-25 折算前的凈值是 1.6448，折算后的凈值是 1.0163

每一份基金的折算比例是 1.6448/1.0163 = 1.618419758，和基金公告公布的一樣。

折算前的 163113 場外份額 1,632,454,840.87，折算后的場外份額變成 2,641,997,168.50。

折算前的 163113 場內(nèi)份額 323,037,053.00，折算后的場內(nèi)份額變成 522,809,549.14。

最后，折算后的場內(nèi)份額還要再加上證券 B 折算過來的份額，就是上面計算的 542,683,524.05 份，因此 163113 場內(nèi)份額變成 522,809,549.14 + 542,683,524.05 = 1,065,493,073.20，由于場內(nèi)交易份額必須大于 1 份，因此小數(shù)點后的份額會舍去，最后份額是 1,065,493,073.00 份。

計算結(jié)果和基金公司官方公告結(jié)果一致，你看公告里寫的那一大長串的文字是不是很啰嗦，不知道你暈不暈，反正我之前是看暈了。

下次我們再來說說分級基金下折。