2021年7月9日? ? ? 周五

1、問： 我計劃全部資金都用來做資產(chǎn)配置，遇到好的行業(yè)機(jī)會（比如現(xiàn)在的銀行保險低估，可以定投）也想試投一下。是賣點組合從里面拿錢，還是只能在新增籌措資金？

答：如果已經(jīng)做了資產(chǎn)配置就輕易不要動。資產(chǎn)配置避免了投資的擇時問題。每年調(diào)整一次，可以實現(xiàn)低買高賣。有資產(chǎn)配置組合就中了，它是投資方法中勝率確定性最高的策略，收益最穩(wěn)定的，回撤幅度小，符合人性可以長期持倉，關(guān)鍵是省心。如果有比較好的行業(yè)機(jī)會，可以調(diào)整不同股票基金的比例，來適應(yīng)這個行業(yè)機(jī)會和風(fēng)格輪動就行了，只是收益相對小一點而已。

2、問：前天我看到工商銀行是分紅了，粗略算一下，它的股息率已經(jīng)5.4%。我回看了一下幾個大行的歷史股息率，居然曾經(jīng)有過10%左右的時段。請問那時候的人們是怎么想的，為什么引不起瘋搶從而拉升股價？

答：股息率能達(dá)到10%左右的時段畢竟少，而且是過去式。市場上大多數(shù)投資者都熱衷于投資熱門，追求高差價的機(jī)會，耐心起做長期投資的不多。如現(xiàn)在，大家都在搶核心資產(chǎn)也是熱門行業(yè)（醫(yī)藥，消費，軍工，新能源，芯片半導(dǎo)體），所以根本就沒有人看好銀行，甚至是也沒有人看，認(rèn)為銀行很垃圾很久不漲，還下跌，更沒有人買，所以，如果再下跌10—20個月，這才是市場情緒對銀行這個行業(yè)的真正冷卻期了，會出現(xiàn)約翰聶夫倡導(dǎo)的逆向投資抄底的機(jī)會。這就股神巴菲特所說的：別人恐懼我貪婪。

3、問： 你好，券商還有機(jī)會嗎？之前瞎買的，拿了快2年了，一直創(chuàng)新低，割肉又不舍得。

答：投資證券業(yè)最穩(wěn)妥的好方法就是右側(cè)追擊，如果非得在左側(cè)想買點，那只能是在海通證券PB0.8以下的時候才有勝算。投資即是門科學(xué)，又是一門藝術(shù)。不同的投資產(chǎn)品有不同的投資方法。再好的投資策略也有它的局限性。

4、問： 說到投資資產(chǎn)配置，有人推薦一個股債組合，債市走牛時，股6債4。商品走牛時：股4債6，易方達(dá)中債綜合60%，滬深300 20%，創(chuàng)業(yè)板20%?，F(xiàn)在商品正在牛，債市也進(jìn)牛市，創(chuàng)業(yè)板估值又高了，如何配置股債比例？

答：一般來說市場有三個類型，股票牛市，債券牛市，商品牛市。什么特征的市場，都有對應(yīng)的股債比例配置，一般都是在剛進(jìn)入某個牛市初期時進(jìn)行配置，在某個牛市末尾，就要調(diào)整股債配置比例。如債市剛走牛，是表示經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，接下來即將進(jìn)行復(fù)蘇階段，采用股6債4策略，等待股市牛勢來臨；商品走到牛尾，預(yù)示接下來即將進(jìn)入滯漲，進(jìn)而為進(jìn)入衰退階段，為債券走牛做好埋伏，采取股4債6策。正常情況下，股債均配就好，又不變應(yīng)萬變。如果想把握市場風(fēng)格輪動，調(diào)整滬深300與創(chuàng)業(yè)板之間的比例就可以實現(xiàn)。如現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板估值高了，可以降低比例，添到滬深300上，比例配置成債5股5（滬深300與創(chuàng)業(yè)板比例調(diào)整為28：22，最低不能低于30：20）。

5、問： 老師好，兩年多以來一直學(xué)習(xí)理財?shù)臒崆楹芨撸勺罱鼱顟B(tài)不佳，容易分心，有時候還犯困，通過運動略有改善。有別的辦法可以重新找回學(xué)習(xí)動力嗎？

答：恭喜你，已經(jīng)進(jìn)入一個學(xué)習(xí)的瓶頸期，如果破這個瓶頸期，就會有更進(jìn)一步更上一層樓的感覺。現(xiàn)在要做的就是換個姿勢或者換個內(nèi)容輕松一下，立個小目標(biāo)，給自己點小獎勵。建議看看《刻意練習(xí)》《認(rèn)知覺醒》這兩本書，會有所啟發(fā)。