文：屠夫1868
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“不用說你們都猜得到結(jié)果……”
金錢永不眠，屠夫問候各位早安。
一月一會的半天候策略月度回顧，祝周末愉快。
半天候策略2020版的《配置篇》和《實操篇》已經(jīng)正式發(fā)布，還沒看的同學(xué)可以先去瀏覽一遍哦~
1月凈值回顧原定在2月1日發(fā)布，受疫情影響1月31日不開市了。
這也直接導(dǎo)致國內(nèi)的基金凈值要到2月3日才更新，屠夫只好等到今天才發(fā)布凈值回顧。
雖說開盤大跌是意料之中，屠夫的其他組合確實遭遇了不小回撤，受傷的同學(xué)應(yīng)該不在少數(shù)。
這等程度的回撤完全在半天候的射程范圍內(nèi)：
2019年12月底的累計收益率為?+7.91%?*，
定期再平衡后，1月2日的累計收益率為?+6.34%? **，
而目前累計收益率回撤到?+5.73%，真的不明顯……
* 累計收益率將建倉期也涵蓋進(jìn)去，與實際收益率不同
** 詳見《2020定期再平衡》
開盤前再提醒一句，今天繼續(xù)大跌也是完全有可能的。
就如昨天交流群所說：
恐慌的基民在下午3點(diǎn)前發(fā)起贖回，
昨天下午3點(diǎn)后，基金公司確認(rèn)交易。
這迫使基金經(jīng)理們拋售股票應(yīng)對贖回。
而拋售的時間，就在今天。
這種「羊群博弈」現(xiàn)象在主動型基金里尤其嚴(yán)重，有空不妨回顧一下《羊群博弈：我為什么不推薦主動型基金》。
01? 核心理念
通過資產(chǎn)配置和再平衡，在「零主觀判斷」的情況下實現(xiàn)資產(chǎn)長期增值。
屠夫自己擁有多個投資策略組合，半天候只是我的“盾”——以最小的操作成本換取最大的“保護(hù)”。
組合僅采用場外基金，主要參考瑞·達(dá)利歐、大衛(wèi)·斯文森、克雷格·羅蘭等人給普通投資者的建議。
配置思路和操作原則可參考《配置篇2020》和《實操篇2020》。
02? 月度回顧：整體表現(xiàn)
當(dāng)前累計收益率：?+ 5.73%
歷史實際收益率：+ 7.09%
2020年1月收益率：-2.02%
半天候資產(chǎn)配置自2018年7月12日第一筆投入起，截至今天已投資572天，當(dāng)前累計收益率為?+5.73%?。
歷史實際收益率：對比2018年12月29日完成建倉時-1.27%的累計收益率，增長了+7.09%*。
2020年1月收益率：對比2020年1月1日時?+7.91%?的累計收益率，增長了?-2.02%?**，包含1月2日增量再平衡帶來的表面收益率下降。
*計算方法：(1+5.73%) / (1-1.27%) -1 = 7.09%?
**計算方法：(1+5.73%) / (1+7.91%) -1 = -2.02%
截至2月3日，通過螞蟻財富的更新數(shù)據(jù)得到凈值情況如下：
*標(biāo)普500等QDII基金的買入確認(rèn)和數(shù)據(jù)更新均為T+2，凈值會有些許偏差
03? 月度回顧：全場最佳
2020年1月份，最佳表現(xiàn) Top 3 分別是：
黃金ETF(+16.15%-->+34.31%)
7-10年國開債(+4.70%?-->?+5.72%?)
?納斯達(dá)克100? (?+20.01%?-->?+20.36%?)
屠夫今年剛把半天候里的黃金從10%下調(diào)到5%，金價就又漲了。
可惜嗎？
不可惜。
我的大宗商品套利組合也不敢買黃金，不敢賺最后一枚硬幣呀……
更不要說半天候這種「不預(yù)測」的資產(chǎn)配置組合，漲跌隨它去吧，我賺錢就行。
說到「不預(yù)測」，納斯達(dá)克100又站上Top 3了。
雖然美股中間一度大跌，但是又漲回來了，繼續(xù)自己的歷史新高之旅。
昨晚的上漲還沒反映到基金凈值上，總之，美股兩大指數(shù)還是在往上飆就對了……
再次提醒：屠夫也覺得美股風(fēng)險很高。
我的其他組合早在兩三年前就清倉了美股指數(shù)，但是半天候必須保留
—— 不然這兩年哪有證據(jù)一直打我自己 (以及不少看空美股同學(xué))?的臉呢……
印象中，利率債很久沒站上最佳表現(xiàn)Top 3了。
很多人錯誤地以為「股債反向變動」。事實是，危機(jī)面前常常會“股債雙殺”，信用債更是被殺得最慘的一個。
想要對沖這些危機(jī)，還得留大宗商品，詳細(xì)邏輯還是看《配置篇2020》吧~
04? 月度回顧：全場最渣
2020年1月份，最差表現(xiàn) Top 3 分別是：
滬深300(+16.77%-->+1.62%)
?中證500??(?+11.55%?-->?+0.55%?)
?標(biāo)普全球石油??(?+3.74%-->?-1.22%?)
不用說大家都猜到，A股跌幅遙遙領(lǐng)先……
再跌一跌，半天候里這兩項資產(chǎn)的浮盈都要跌沒了。不過目前距離觸發(fā)式再平衡還有一段距離，咱們姑且看看。
有趣的是，從整個月綜合來看，滬深300跌得比中證500還慘……
石油又雙叒跌回浮虧了，甚至進(jìn)入了大宗商品套利組合的獵殺區(qū)域。
去年6月的一次套利，14天賺到7.8%的價差，這次看看運(yùn)氣怎么樣？
05? 本月操作
1月2日進(jìn)行了定期再平衡操作，當(dāng)天正好也是定投日，同時置換了中證500的基金標(biāo)的，詳細(xì)操作可參考《2020定期再平衡》。
因疫情影響1月31日休市，暫停定投一次，后續(xù)不補(bǔ)。其余時間均按計劃定投。
月份所有操作如下圖：
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