終于，這一次赴美IPO的中國科技企業(yè)，看著有點黑科技的味道了。

只是，被揶揄為“兩輪版中國特斯拉”的小牛電動，在更新招股書后，明顯“打折”了。

10月9日，小牛電動已向美國證券交易委員會（SEC）提交更新后的IPO招股說明書。

文件顯示，公司計劃在納斯達克全球市場（Nasdaq Global Market）掛牌上市，擬籌集最多約1.2億美元資金。

和9月底首次提交的招股說明書相比，小牛電動計劃募資的數(shù)額降低了約3000萬美元。

成立不足四年時間，小牛電動就已快速成長為國內(nèi)智能鋰電電動兩輪摩托車領域的龍頭。

但是虧損的“窟窿”也越來越大：今年上半年公司凈虧損3.15億元，遠高于去年的9606.8萬元，此外，小牛電動的資產(chǎn)負債率和現(xiàn)金流狀況也不容樂觀。

數(shù)據(jù)顯示，目前小牛電動的總資產(chǎn)為8.23億元，總負債6.14億元，資產(chǎn)負債率達74.6%。

就此，《長江商報》記者張璐和書樂進行了一番交流。

為何更新后的招股書縮水了3千萬美元？

愚以為，關鍵在于小牛的“智能”二字還是名不副實。

募資縮水的標的在于更順利的完成IPO，這本身也是小牛電動在持續(xù)虧損狀態(tài)下，迫切需要資本市場輸血、來繼續(xù)完成市場布局這一剛需所造成的。

畢竟，在同行業(yè)里，去除掉“智能”二字后，小牛的競爭對手們實力更加雄厚，而小牛的生存空間也受到較強的擠壓。

虧損這么嚴重的小牛電動，真的能“牛”起來嗎？

產(chǎn)品研發(fā)和市場開拓期，虧損和負債本事可以視為一個偏正向的指標，只要保持在一定范圍內(nèi)。

而小牛為了開拓市場，在使用鋰電池和相關技術，而導致價格難以下調(diào)的狀態(tài)下，采取最大限度壓縮利潤空間和虧本拓展市場的手法，都會進一步加劇指標往負向上發(fā)展。

追根溯源，還是在于其所依仗的智能“黑科技”與傳統(tǒng)電動車之間的差異性，在用戶體驗上不夠明顯，更多的只是在設計感上，形成一種外觀上的差異性。

這都只是用戶的癢點，而非痛點，導致其缺少真正的議價空間。

隨著電動車行業(yè)競爭加劇，小牛電動應該如何發(fā)掘自身優(yōu)勢？

愚以為：小牛電動必須開掛，否則難以成功，更不要說是什么中國特斯拉。

僅靠價格戰(zhàn)，小牛無法真正打開市場。在電動車基本體驗大體一致，智能科技過于雞肋的狀態(tài)下，小牛電動真正的競爭點，依然在于黑科技。

換言之，就是用真正迥異于傳統(tǒng)電動車主打的節(jié)能環(huán)保概念，找到“智能”體驗成為電動車的真正剛需，形成開掛。

顯然，目前的小牛電動的諸多黑科技如遠程控制、防盜、車況檢測等，還不構成這種剛需。

張書樂 人民網(wǎng)、人民郵電報專欄作者，互聯(lián)網(wǎng)和游戲產(chǎn)業(yè)觀察者