在第15天談過了組合，今天就講這種本身就是組合的投資工具：基金?；鹗情g接投資——以股票和債券那些個金融證券為投資對象，投資者其實(shí)是通過購買基金份額來間接進(jìn)行證券投資（不僅僅是股票哦~~）。
基金是怎么來的：
19世紀(jì)60年代，英國殖民擴(kuò)張帶來了向殖民地等海外市場投資擴(kuò)張的風(fēng)潮（因?yàn)閯趧恿r格低）。由于對海外環(huán)境不了
解、語言不通，為了減少個人投資失敗，抱團(tuán)取暖的集合資金、委托專人管理、分散投資的封閉式信托投資基金應(yīng)運(yùn)而生，這被看成是最早的基金（好像最早的基金是QDII的前生哦）。
由此，我們可以看出基金的特點(diǎn)：
集合理財，專業(yè)管理；
——意思是選出個最懂的人，拿大家的錢去投資。所以，這個人一定是出錢的人都信任的?；痍P(guān)鍵詞之一：信任
組合投資，分散風(fēng)險；
——更好理解了，錢多能買的標(biāo)的就多，a不漲b不漲c總會漲吧？反之亦然。所以不用基金只買a的人就不劃算了。基金關(guān)鍵詞二：分散。
利益共享，風(fēng)險共擔(dān)。
——一起投資，就是有福同享有難同當(dāng)?shù)囊馑迹枚嘟鹑诠ぞ叨加羞@個特點(diǎn)，比如：保險。基金關(guān)鍵詞三：避險。
而現(xiàn)代投資管理過程中，基金又多了以下特點(diǎn)：嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明
——課上總是要強(qiáng)調(diào)監(jiān)管重要性滴。不能否認(rèn)監(jiān)管有好處，但是信息完全透明是一個進(jìn)化過程，讓我們且行且進(jìn)步。
獨(dú)立托管，保障安全。
——在我國基金托管人只能由有資格的商業(yè)銀行擔(dān)任，管理人只能由基金管理公司擔(dān)任，托管人保管基金財產(chǎn)，管理人負(fù)責(zé)投資操作，兩者分離以保障資金安全?？墒沁@樣就安全了嗎？
老鼠倉（概念性問題交給度娘）就是典型的管理人風(fēng)險，這種風(fēng)險來源于基金內(nèi)部——績效分配機(jī)制和基金經(jīng)理道德，不能完全避免。這也是基金特有的風(fēng)險。
基金為什么這么分類：
構(gòu)成基金的要素多種，我們這里只根據(jù)投資對象的不同，對基金進(jìn)行分類，這樣可以清楚地看到，基金是在對哪類資產(chǎn)進(jìn)行組合：
貨幣市場基金，僅（全部）投資于貨幣市場工具，當(dāng)然需要保留部分現(xiàn)金應(yīng)對贖回；
債券基金，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券；（證監(jiān)會是這么定義滴，具體還是要看基金的募集說明，有些債基在某一時點(diǎn)并沒有達(dá)到這個比例哦）；
股票基金，基金資產(chǎn)60%以上投資于股票；
混合基金，同時以股票、債券等證券為投資對象。這叫跨資產(chǎn)類別組合。
貨基其實(shí)組合的就是組合不同的貨幣市場工具，比如SHIBOR高就多配協(xié)議存款、中央缺錢就多買央票……談“寶寶”的時候介紹過好多，今天不詳說。
債基，顧名思義，分散的是不同信用級別的債券。一般來說，低信用級別的債券利率高，但是要評估到期能不能償還，所以債券的風(fēng)險還是蠻高的，2011年有只可轉(zhuǎn)債基金虧了12.88%，去年，全球最大的債基——太平洋投資管理公司（PIMCO）也虧了2%，為14年來首次年度虧損。再次證明了，不存在無風(fēng)險投資的市場規(guī)律。
與債券相比，債基沒有到期日也沒有固定收益，全靠基金經(jīng)理的判斷。
債基的風(fēng)險主要來自四個方面：利率、信用、提前贖回風(fēng)險以及通脹。債券的價格與市場利率變動呈反方向變動。當(dāng)市場利率上升時，大部分債券的價格會下降，反之亦然。與此類似，債券的平均到期日越長，基金的風(fēng)險越高。而通貨膨脹會吞噬固定收益所形成的購買力，因此債基投資不得不考慮這一因素。
今日重點(diǎn)之一：股票基金
有種投資組合其實(shí)并沒有分散風(fēng)險，只是因?yàn)椴恢闹粫q所以均勻押注——典型的投機(jī)心理、概念炒作。其實(shí)童鞋們，有那么多時間和精力，不如利用股票基金投這種機(jī)。很多基民看到這兒都會鄙夷：基金是用來長期投資的、是用來獲得價值增長的！你拿來說投機(jī)的事兒，就是侮辱我等忠實(shí)基民、也是倡導(dǎo)錯誤的投資理念！
仔細(xì)想想，確實(shí)有這種嫌疑?？墒侨绻肄q護(hù)：事實(shí)上真的有很多基金經(jīng)理在炒概念、追熱點(diǎn)（從調(diào)倉頻率、持股時間、集中持股和交叉持股數(shù)可以看出來），這導(dǎo) 致了很多基金帶有極強(qiáng)的投機(jī)性——這樣，親愛的同學(xué)，你能理解嗎？也正因?yàn)檫@個，我總說，基金是要考慮賣的、是要有止損線的，你的基金經(jīng)理是個投機(jī)犯，你還不離不棄決心跟他共度一生？要不要這么感人啊？
說遠(yuǎn)了，回到為什么買股票不如買股基？因?yàn)楣苫褪且粩堊庸善苯M合啊，通常都有30~40只，資金規(guī)模小的童鞋要做到這個分散量，估計要一股一手?；鸾?jīng)理可以利用集合資金購買n只股票，規(guī)模大、夠分散，獲得收益的概率也大，現(xiàn)在兩市有2500多只股票，即使選30只也是百里挑一啊。既然已經(jīng)有現(xiàn)成的產(chǎn)品滿足初衷，為什么不站在巨人的肩膀上，何苦自己再弄個小組合呢？
當(dāng)然，股票基金也分n多種，和銀行理 財產(chǎn)品類似，有些叫自己進(jìn)取型，其實(shí)投的都是大盤股，求穩(wěn)?。挥行┙袃r值型，其實(shí)都是按照概念投資。此間最有名的就是基神王亞偉操作華夏大盤期間：王的風(fēng)格其實(shí)是“靈活多變”型的（華夏老大范勇宏語），華夏大盤的定期報告總會出現(xiàn)很多“陌生”的重倉股，甚至有些公司基本面并不出彩，與其倡導(dǎo)的“有業(yè)績支持的成長股”概念沖突，華夏大盤一度驚人的業(yè)績是靠重倉重組概念獲得的。
好啦！今天聊到這，明天繼續(xù)……
