公司的經(jīng)營(yíng)能力就像餐廳的翻桌率。就是公司的資產(chǎn)，一年能幫公司做幾趟生意，做生意的速度快不快，這就是經(jīng)營(yíng)能力?？剂窟@種經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，還有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
顧名思義就是應(yīng)收賬款多長(zhǎng)時(shí)間能收回來(lái)。別說(shuō)賬款收回的時(shí)時(shí)間越短，當(dāng)然就越好。一般來(lái)說(shuō)現(xiàn)金交易的應(yīng)收周轉(zhuǎn)速度都是最快的。手里有錢，心里不慌。所以如果公司的賬款周期非常短的話就說(shuō)明公司在行業(yè)內(nèi)經(jīng)營(yíng)可能是先收款再發(fā)貨，或者是在市場(chǎng)上相對(duì)還是比較強(qiáng)勢(shì)的。
計(jì)算方法
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收賬款
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)周期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
一個(gè)例子：
某企業(yè)年銷售收入一千萬(wàn)，應(yīng)收賬款有兩千萬(wàn)。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1000/2000=5次/年
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)周期=360/5=72天
存貨周轉(zhuǎn)率
首先我們要搞清楚，存貨價(jià)值是以成本基礎(chǔ)記賬。就是當(dāng)時(shí)購(gòu)買和制造的成本是多少，那就記多少。這樣可能比市價(jià)要低一些，這是保守穩(wěn)健的會(huì)計(jì)處理原則。
存貨周轉(zhuǎn)率表明公司運(yùn)營(yíng)的精益程度。存貨越低，表明整個(gè)供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)效率非常高，可以和上下游供應(yīng)鏈無(wú)縫銜接，原材料可以以很小的批量在公司供應(yīng)鏈中高速運(yùn)轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)變?yōu)殇N售收入。
計(jì)算方法
存貨=（期初存貨+期末存貨）/2
存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/存貨
存貨周轉(zhuǎn)周期=360/存貨周轉(zhuǎn)率
注意這里存貨是平均的概念，而分子也是采用成本基礎(chǔ)的銷貨成本，而不是銷售收入。
一個(gè)例子
如企業(yè)年初存貨有500萬(wàn)，年底有1000萬(wàn)。全年銷貨成本2000萬(wàn)。
存貨=（500+1000）/2=750萬(wàn)
存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/存貨=2000/750=2.67次/年
存貨周轉(zhuǎn)率=360/2.67=135天
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
在資產(chǎn)負(fù)債表的科目中，資產(chǎn)都是依照流動(dòng)性擺放的。流動(dòng)性最高的擺在上面，流動(dòng)性低的擺在下面，最下面的科目那都是一些無(wú)形資產(chǎn)，或者是商譽(yù)。所以在計(jì)算固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，不能將這些無(wú)形的資產(chǎn)計(jì)算進(jìn)去。
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其實(shí)就是公司的這些資產(chǎn)每年能為公司做幾回生意，表現(xiàn)了公司做生意的速度，速度越快越好。
計(jì)算方法
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)
例子
公司年報(bào)表明，銷售收入一千萬(wàn)，固定資產(chǎn)500萬(wàn)（不含無(wú)形資產(chǎn)，商譽(yù)等）。
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000/500=2次/年
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這個(gè)指標(biāo)可以看出，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)是否將公司所有的資產(chǎn)做最有效率的經(jīng)營(yíng)運(yùn)用，這個(gè)數(shù)字一樣是越大越好。數(shù)字越大，表明公司利用資產(chǎn)去賺錢的速度越快。
計(jì)算方法
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)
例子
公司年報(bào)表明，銷售收入一千萬(wàn)，總資產(chǎn)800萬(wàn)（不含無(wú)形資產(chǎn)，商譽(yù)等）。
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000/800=1.25次/年
一般總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于1時(shí)，通常代表兩種情況。
一種是企業(yè)經(jīng)驗(yàn)效率特別低，花500元，只能掙回100元。
第二種則是這個(gè)企業(yè)處在一個(gè)砸錢燒錢的行業(yè)，或者叫資本密集行業(yè)，或者是奢侈品行業(yè)。一般向光伏產(chǎn)業(yè)，半導(dǎo)體行業(yè)，液晶面板行業(yè)，鋼鐵行業(yè)。
如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大于1，代表該公司的整體經(jīng)營(yíng)能力相當(dāng)不錯(cuò)。
如果大于2，代表這個(gè)企業(yè)可能處在流通行業(yè)，或者是經(jīng)營(yíng)效率特別強(qiáng)的公司。
所以這個(gè)指標(biāo)要結(jié)合行業(yè)來(lái)看。
總結(jié)
以上四個(gè)指標(biāo)，其實(shí)我們那是按照資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)性擺放順序來(lái)講的。實(shí)際運(yùn)用中建議大家反著來(lái)看。
先看總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，再看固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，然后再詳細(xì)研究篩選的公司的庫(kù)存和應(yīng)收情況。
所有的指標(biāo)計(jì)算出來(lái)后，評(píng)判它是好還是壞需要在觀察此公司歷史幾年的趨勢(shì)是在向好發(fā)展還是向壞發(fā)展，同時(shí)再與同行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)進(jìn)行橫向比較才能了解全貌。
