今天補(bǔ)學(xué)昨天的內(nèi)容，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

第一張圖還是《五大數(shù)字力》總體思維導(dǎo)圖，從導(dǎo)圖可以看到目前學(xué)習(xí)的進(jìn)度，每天一個(gè)新指標(biāo)，最后完成財(cái)報(bào)的大盤(pán)點(diǎn)。

一、概念

上個(gè)周學(xué)習(xí)了“比氣長(zhǎng)”的概念，這個(gè)周學(xué)習(xí)五大數(shù)字力第二個(gè)模塊——公司的“經(jīng)營(yíng)能力”

經(jīng)營(yíng)能力是什么呢？

大白話講就是“翻桌率”

海底撈??? 翻桌率大家應(yīng)該都見(jiàn)識(shí)過(guò)~

顧名思義翻桌率越多越好~

一個(gè)公司的重要資產(chǎn)在哪里找——肯定是“資產(chǎn)負(fù)債表”啦

公司最重要的幾個(gè)資產(chǎn)，分別是：應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)

要想知道一家公司的經(jīng)營(yíng)能力，就要看看上述這些資產(chǎn)的翻桌率如何，它們一年能幫公司做幾趟生意。

今天學(xué)習(xí)“經(jīng)營(yíng)能力”模塊將涉及三個(gè)指標(biāo)，分別是：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（平均收現(xiàn)天數(shù)）存貨周轉(zhuǎn)率（平均在庫(kù)天數(shù)）

一般這些指標(biāo)在“經(jīng)營(yíng)能力”模塊中權(quán)重是怎樣呢？看看下圖

先學(xué)習(xí)占比最重的指標(biāo)——“總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率”。它反應(yīng)了一家公司整體的經(jīng)營(yíng)能力。

二、公式

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式是“營(yíng)業(yè)收入除以總資產(chǎn)”分子是產(chǎn)出，分母是投入，展昭“投入產(chǎn)出比”更容易理解記憶。

舉例：

如果你的老板，2018年初投入1000萬(wàn)，到今年年末的時(shí)候至少產(chǎn)出希望1001萬(wàn)吧，也就是總資產(chǎn)率>1.

如果反過(guò)來(lái)，分子比分母小，代表什么呢？代表投入的多，產(chǎn)出的少，也就是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1.

簡(jiǎn)單一點(diǎn)理解就是，“燒錢(qián)的行業(yè)”，國(guó)內(nèi)叫重資產(chǎn)行業(yè)，專業(yè)名詞叫“資本密集型行業(yè)，這些說(shuō)的是一個(gè)意思。

燒錢(qián)的行業(yè)或者公司可怕嗎？具體來(lái)分析一下，因?yàn)槎鄶?shù)行業(yè)都有淡旺季之分，分析一家公司的經(jīng)營(yíng)能力，建議看年報(bào)數(shù)據(jù)更客觀。采用中報(bào)、季報(bào)或者月報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)分析判斷的話：碰到旺季，分析出來(lái)的結(jié)果會(huì)高估這家公司經(jīng)營(yíng)能力；反之，如果用的是淡季的數(shù)據(jù)，則會(huì)產(chǎn)生低估的問(wèn)題。

三、實(shí)例計(jì)算

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式

下面以“寧德時(shí)代”為例，計(jì)算其2017年的“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”

（1）分子：營(yíng)業(yè)收入（見(jiàn)利潤(rùn)表），為199.97億元

（2）分母：平均資產(chǎn)總額在資產(chǎn)負(fù)債表中找到資產(chǎn)總計(jì)：期初資產(chǎn)總計(jì)（2016年）為285.9億元；期末資產(chǎn)總計(jì)（2017年）為496.6億元。得到平均資產(chǎn)總額=（285.9+496.6）/2=391.6（億元）。

代入公式，計(jì)算得到寧德時(shí)代

2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=199.9/391.6=0.5次

與財(cái)報(bào)說(shuō)核對(duì)，結(jié)果一致，計(jì)算完成。

四、判斷標(biāo)準(zhǔn)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率介于1~2之間的，都是運(yùn)營(yíng)正常的公司。數(shù)字接近1，表示公司經(jīng)營(yíng)能力比較普通；數(shù)字接近2，表示其經(jīng)營(yíng)能力非常優(yōu)秀。

如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1.代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)，又叫“燒錢(qián)的行業(yè)”。

五、傳統(tǒng)行業(yè)和燒錢(qián)行業(yè)的“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”

一般傳統(tǒng)制造業(yè)，本身毛利率不高，必須通過(guò)有效運(yùn)用公司投入的總資產(chǎn)來(lái)創(chuàng)造應(yīng)收，不能讓資產(chǎn)閑置在公司倉(cāng)庫(kù)里，所以制造業(yè)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”>1。

流通業(yè)、快銷(xiāo)類行業(yè)：產(chǎn)品賣(mài)的快，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的就快，自然會(huì)產(chǎn)生更多的利潤(rùn)，他們的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常都>2，比如我們前幾周分析的超市行業(yè)。

以上是行業(yè)特征，如果看到財(cái)報(bào)不符合行業(yè)屬性的話，那要去研究為什么？這也是行業(yè)知識(shí)構(gòu)建積累一部分，需要時(shí)間。

燒錢(qián)的行業(yè)有哪些？

MJ老師總結(jié)的非常好記：天上飛的飛機(jī)、地上跑的高鐵/汽車(chē)、水上行駛的船、金銀銅鐵與石油等原材料產(chǎn)業(yè)、科技面板、半導(dǎo)體行業(yè)、都是燒錢(qián)的行業(yè)。

調(diào)味品是燒錢(qián)行業(yè)，因?yàn)獒勗烨捌谛枰度氩⒛托牡却勗斓臅r(shí)間。

影視行業(yè)屬于燒錢(qián)行業(yè)，電影制作周期長(zhǎng)，前期投入大。

如何確認(rèn)？

第一步：先看前面學(xué)的“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”是否滿足>25%;不滿足的話，第二步：要看是不是收現(xiàn)金的公司！

用生活常識(shí)想一下：上面說(shuō)的天上飛的飛機(jī)、地上跑的高鐵、水上的船、電影門(mén)票、超市購(gòu)物我們都是用現(xiàn)金買(mǎi)票的吧?，F(xiàn)在從財(cái)報(bào)的角度我們對(duì)生活現(xiàn)象又多了一些理解：為什么它們要收現(xiàn)，因?yàn)闊X(qián)嘛！

燒錢(qián)不可怕，那最可怕的是什么？

最可怕的是——明明每天在燒錢(qián)，但口袋里卻沒(méi)有錢(qián)?。?/p>

上圖總結(jié)今日學(xué)習(xí)內(nèi)容。