繼標普500和納指今年創(chuàng)歷史新高以來，道指終于在7月3日突破2018年的最高點26951，收于當日的最高點26966點。此前，納指于4月29日站上了最高點8176，現(xiàn)收盤于8170點，后期有望再創(chuàng)新高；標普500指數(shù)于5月1日站上了歷史最高點2954后，于7月3日再創(chuàng)新高，至2995點。
相比之下，A股實在令人汗顏，上證綜指至今還停留在3011點，此前上證綜指曾于2007年創(chuàng)下了歷史最高點6124點，2015年反彈沖上了5178點，但最終沒有超越前期高點，現(xiàn)在距離歷史高點更是遙不可及，需要上證綜指翻一倍才有可能實現(xiàn)。
為什么我們的股市暴漲暴跌，盡顯疲態(tài)呢？
首先，我們還是來看看市場的主體吧，是不是這些上市公司出了問題，如果公司效益好，年年高分紅，收益率遠超存款和理財，投資者能不搶著買公司股票嗎？公司的股價能不創(chuàng)新高嗎？答案不言而喻。
結(jié)論應(yīng)該還是上市公司的效益不好，隨便看一只股票的前十大股東，大部分都是央企，這些國有企業(yè)有的靠占有大量資源，有的靠著國家行政許可特許經(jīng)營，不用太多創(chuàng)新就能輕松實現(xiàn)盈利，更有甚者，經(jīng)營大幅虧損，伸手向國家要錢勉強維持經(jīng)營，也有的國家重新注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，最后烏雞變成白鳳凰。
沒有了經(jīng)營上的壓力，也沒有強化管理的動力，更不需要冒風(fēng)險去創(chuàng)新，公司的管理層即使沒有股份，也可以隨意支配公司的支出，領(lǐng)導(dǎo)層自己給自己制定薪酬，然后自己表決通過，卻沒有人敢去監(jiān)督，所以，市場上真正能實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)分明、激勵和約束相一致的現(xiàn)代企業(yè)很少。
茅臺是兩市中股價最高的股票，也是連續(xù)創(chuàng)新高的股票，主要是靠業(yè)績支撐，畢竟市場中優(yōu)質(zhì)的資源很少，所以，有好的公司肯定會受人追捧，價高是必然的。
再看美股的上市公司，世界級的大公司遍地都是，什么亞馬遜，谷歌、波音、蘋果、高通、星巴克，連我們的阿里、京東、百度、新浪都跑去美國上市，美股是創(chuàng)新型公司占據(jù)主流，而我們是消費型公司，這要歸功于我們?nèi)硕?，需求帶動了消費。
其次就是市場的機制了，良好的機制一方面讓優(yōu)質(zhì)的公司上市，而淘汰了垃圾公司，實現(xiàn)市場有進有出。另一方促進市場公平交易，嚴格打擊內(nèi)幕交易、違規(guī)操縱股市的行為，讓投資者公平交易。三是在交易方面的設(shè)計，比如取消當日10%的限制，允許做空等等。
沒有好的機制，嚴格的法治，就會出現(xiàn)許多奇葩公司，什么獐子島的扇貝跑路了，雛鷹農(nóng)牧沒錢買飼料，只能讓豬餓死欄中，最嚴重的是康美藥業(yè)， 財務(wù)造假，虛增了近300億的貨幣資金，真是讓人大跌眼鏡，?讓投資者望而卻步。
我在買美股的時候，有一種深切的感受，就是股價基本上能真實的反映公司的價值，當公司出現(xiàn)利好消息時，股價會大幅上漲，當公司出現(xiàn)利空消息時，公司股價就會大幅下跌，而且僅是在消息公布的當天。我們有好多上市公司，在消息發(fā)布之前，公司股價就已經(jīng)提前反應(yīng)，等消息公布時，股價反而與發(fā)布的消息相背離，原因就是有人早已獲得了內(nèi)幕消息，并提前布局了。
A股經(jīng)過20多年的發(fā)展，仍然像一個賭場，大家都在里面投機，市場上缺乏優(yōu)質(zhì)的公司，缺少長期的機構(gòu)投資者，如果要達到美股市場的水平，我們還有很長的路要走。
