巴菲特不可能告訴你如何成為沃倫?巴菲特。 ??——諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主 ? 保羅?薩繆爾森

你是否已經(jīng)學(xué)習(xí)巴菲特很多年卻依然沒有成功？

你是否思考過自己學(xué)習(xí)巴菲特卻沒有成功的原因何在？

你是否曾經(jīng)質(zhì)疑過巴菲特所倡導(dǎo)的價值投資是否適合A股？

你是否曾聽到過有人說：“千萬別學(xué)巴菲特，因為他××××”？

你是否在心中曾試圖或者已經(jīng)“放棄”巴菲特欲轉(zhuǎn)投其他門派？

如果你對這些問題的回答都是肯定的，那么我基本上可以認(rèn)定你已經(jīng)患上了“巴菲特綜合癥”。不過，請不必驚慌，這“病”還有得救。當(dāng)然，想要治好病就得找到患病的根源。因此，我們首先就來分析一下什么是“巴菲特綜合癥”的病根。

毫無疑問，人人都渴望自己能成為“第二個”巴菲特，人人都渴望自己能像他一樣在股市中“點石成金”。不過數(shù)十年過去了，世界上仍舊沒有人能復(fù)制巴菲特的成功。不少和巴菲特一樣信奉價值投資和長期持有的投資者，一如既往地虧損或深度套牢。這讓我們不得不反思，我們與巴菲特到底差在哪里呢？

想要回答出這個問題，那就先來看看我們到底是如何學(xué)習(xí)巴菲特的吧！我們總是習(xí)慣于相信巴菲特已經(jīng)告訴我們的，卻很少思考巴菲特還有什么沒有告訴我們。一直以來，我們幾乎從來沒有從一個職業(yè)投資人的視角來完整地審視巴菲特的交易體系。對，從來沒有！我們只是習(xí)慣性地強(qiáng)調(diào)——巴菲特是如何地選擇超級明星股，他又是如何地推崇長期持有，更是如何地堅守能力圈……然而，僅靠這些卻并不能讓你像巴菲特一樣橫掃股市、穿越牛熊。

當(dāng)然有人肯定會問，難道巴菲特不是靠這些獲得成功的嗎？當(dāng)然是，但并不全是。從理論上來說，買入“超級明星股”并長期持有無疑是最好的投資選擇——既省心又省力。然而在實際交易中，你所需要面對的卻遠(yuǎn)沒有想象中的那樣簡單。

首先，你是否能百分之百地確定你所選的股票一定是“超級明星股”？實際上，巴菲特看走眼的股票也不在少數(shù)，他也不能保證百分之百的成功。既然連“股神”都無法完全確保，你又有幾分把握呢？

其次，你能確定你選擇的“超級明星股”將上漲多少倍，是1倍、5倍、10倍、還是100倍？很顯然，沒有人能預(yù)測未來股價究竟會漲多少。

最后，當(dāng)你買入了自己精心挑選的“超級明星股”，你能忍受自己在多長時間內(nèi)遭遇虧損或者不賺不賠？我們都知道巴菲特通過投資華盛頓郵報這只股票獲得了超過100倍的回報率，卻很少有人知道這筆投資一開始就遭遇了長達(dá)4年之久的虧損，期間的最大虧損幅度高達(dá)40%。

你如果面對類似的情況，將如何抉擇？對待這種長時間的巨幅虧損，你其實只有兩種選擇——“忍痛割肉”或“堅守死扛”。如果你選擇前者，后面100多倍的收益就不要想了；如果你選擇后者，在飽受連續(xù)4年虧損的“折磨”之后，你還會堅信自己手中持有的是“超級明星股”嗎？恐怕大多數(shù)人則是在股票回本解套后，像“送瘟神”一般將其迅速脫手。

因此對于投資而言，僅僅靠尋找所謂的“超級明星股”或“大牛股”是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，更不能很傻很天真地認(rèn)為“只買不賣”或“長期持有”就一定能夠成功，這都屬于典型的只見樹木不見森林。也正因為如此，大部分人即使挑到了 “超級明星股”也根本拿不住。那你肯定會問：巴菲特又為什么能夠拿得住呢？原因很簡單，因為他根本就沒有經(jīng)受過虧損的“折磨”。在這四年里盡管巴菲特投資華盛頓郵報被深度套牢，但他執(zhí)掌的伯克希爾?哈撒韋公司卻并沒有遭遇虧損——四年間公司的整體收益率分別為4.7%，5.5%，21.9%，59.3%。

現(xiàn)在，你應(yīng)該明白你比巴菲特缺少什么了吧？對，是投資的“防守”能力，它將決定一個投資者在市場上能“活”多久。實際上，你并非一定是在專業(yè)知識、價值選股、安全邊際等方面比巴菲特差多少，更可能是在倉位管理上比他“棋差一著”。而倉位管理的好壞，則直接決定著你投資“防守”能力的強(qiáng)弱。一個投資“防守”能力很弱的人，會被市場輕而易舉地?fù)舻?。正如美國拳王阿里的恩師安吉?鄧迪曾經(jīng)說過的，“如果你不能躲過那些重拳，就會被擊倒”。令人遺憾的是，我們向來都只關(guān)注巴菲特是如何“進(jìn)攻”的，卻忘了學(xué)習(xí)他是如何“防守”的。

與大多數(shù)投資者相比，巴菲特的“過人之處”在于——他不僅是一位擅長選股和估值的大師，更是一位深諳倉位管理之道并在實際投資中將其運用到極致的絕頂高手。如果將巴菲特看作是“領(lǐng)兵打仗的將軍”，那么倉位管理則是其投資的行軍“路線圖”——如何進(jìn)攻，如何防守；如此進(jìn)場，如何退出；如何加倉，又如何減倉。這些看似簡單而又平淡無奇的交易步驟往往是最容易被忽略的，卻又是最不應(yīng)該被忽略的。因為巴菲特對于收益和風(fēng)險的權(quán)衡之道，其實就體現(xiàn)在他的一買一賣之間。

研究巴菲特如何進(jìn)行倉位管理，能讓你更好地理解為什么有些資產(chǎn)他會長期持有，而有些投資則選擇短期參與；研究巴菲特如何進(jìn)行倉位管理，能讓你更好地理解巴菲特為什么既強(qiáng)調(diào)集中下注，卻又從來不滿倉下注；研究巴菲特如何進(jìn)行倉位管理，能讓你更好地理解巴菲特為什么既投資股票，又參與投資白銀、金融衍生品等；研究巴菲特如何進(jìn)行倉位管理，能讓你更好地理解巴菲特整體的投資理念和思路……當(dāng)你徹底了解了巴菲特的倉位管理藝術(shù)之后，你就能真正懂得如何在保本的前提下安全地追求長期穩(wěn)健的投資利潤。如果您也希望自己達(dá)成這一目標(biāo)，那么這本《跟巴菲特學(xué)習(xí)倉位管理》正是你所想要的。

是的，這就是我潛心鉆研數(shù)載為你精心熬制的一劑“解藥”。這一劑藥，專治你身上的“巴菲特綜合癥”。今天這一劑“解藥”終于面世，開始上架銷售了。