丑媳婦終需見公婆
? ? 2018年終于走到了它的盡頭，在我們感慨每一天如此漫長(zhǎng)的同時(shí)，卻又對(duì)一年過得如此之快而感到莫名悲傷。
? ? 今年對(duì)于一個(gè)投資者無疑是難熬的一年，股市從年初跌到年尾、債市一潭死水毫無生氣、p2p清盤跑路屢見不鮮、比特幣等虛擬貨幣市場(chǎng)崩塌、理財(cái)產(chǎn)品收益下降至冰點(diǎn)，就連一向穩(wěn)健的定投參與者也體味到了熊市單邊下跌的威力。
? ? 本人作為一個(gè)市場(chǎng)參與者，一個(gè)長(zhǎng)期堅(jiān)定的看多者來說，自然體驗(yàn)到了今年市場(chǎng)的殘酷，說是遍體鱗傷也不為過。每一年都有做年終總結(jié)的習(xí)慣，相較于往年的意氣風(fēng)發(fā)、指點(diǎn)江山，今年的成績(jī)顯得黯淡無光，不過丑媳婦終需見公婆，也許從中可以得到一些不一樣的感悟和心得！
? ? 先把情況列舉如下，這里列舉了大比例投資種類，其余類似保險(xiǎn)、外匯等小金額不行進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。
種類? ? 收益率? ? 總資產(chǎn)占比
股票：? ? ? -4.3%? ? ? ? ? ? ? ? 50%
基金? ? ? ? ? -5.64%? ? ? ? ? ? ? 20%
P2P? ? ? ? ? ? 10%? ? ? ? ? ? ? ? ? 20%
現(xiàn)金? ? ? ? ? 10%? ? ? ? ? ? ? ? ? 10%
總資產(chǎn)收益率：-0.28%
2018基本投資收益顆粒無收?。?！
股票
? ? 廢話不多說，直接上圖。全年股票總收益–4.3%，滬深300收益–26%，總共交易次數(shù)4次。雖然虧損比例看上去只有-4.3%，但絕對(duì)值還是比較大，好在大幅跑贏指數(shù)21個(gè)百分點(diǎn)，這其中不乏新股的助力。全年交易的次數(shù)只有四次，這點(diǎn)和我當(dāng)初制定的投資策略一致，買入前寧愿花大半年時(shí)間考察，買入后堅(jiān)定持有。
? ? 2018年的投資戰(zhàn)績(jī)雖然不理想，但有一點(diǎn)必須值得肯定，那就是投資的心態(tài)逐漸成熟和理智。相較于前幾年明顯對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)減少了關(guān)注，對(duì)每天的漲跌已經(jīng)不再上心，除非遇到暴跌的情況，否則一周都不會(huì)去看一下K線?，F(xiàn)在最關(guān)注的是所持有公司的品質(zhì)及各階段的財(cái)務(wù)報(bào)表，特別是對(duì)管理層的整體素質(zhì)及道德尤為關(guān)注。
? ? 在前幾年如果一天跌掉我半年的工資那我肯定會(huì)悶悶不樂、茶飯不思，但現(xiàn)在可以做到毫不在意，這個(gè)除了心態(tài)變得成熟外還和我持有的標(biāo)的有關(guān)。
? ? 我們先來看一下，目前我的持倉(cāng)情況。目前持倉(cāng)中銀行加保險(xiǎn)接近50%，其余倉(cāng)位分布在公共事業(yè)、房地產(chǎn)、食品中的龍頭企業(yè)中。這些標(biāo)的都有一個(gè)特點(diǎn)就是低pe、低pb，高分紅，高凈資產(chǎn)收益率，像銀行各項(xiàng)數(shù)據(jù)都已經(jīng)是歷史的極端位置了，可以說是非常安全的。雖然不知道這些標(biāo)的會(huì)跌到哪去，但現(xiàn)在已經(jīng)非常的具有投資價(jià)值了，就算它繼續(xù)跌，那也只能說是更便宜了?？赡苓@樣說有些人無法理解，那就讓我來舉個(gè)例子吧！現(xiàn)在有一個(gè)2.55香奈兒包包，長(zhǎng)年價(jià)格堅(jiān)挺在3萬，突然有一天打折促銷8折銷售，那估計(jì)要被瘋搶一空，因?yàn)榇蠹叶济靼啄莻€(gè)包包就值那么多錢，便宜貨當(dāng)然要撿?。∪缓笥幸惶煲?yàn)閰R率原因?qū)е聝r(jià)格上漲了20%，那大家肯定會(huì)很機(jī)智的選擇放棄購(gòu)買或者選擇代購(gòu)，原因還是大家知道這個(gè)包包的價(jià)值，現(xiàn)在的價(jià)格不值得。道理如此淺顯，放到股市中大家就似乎視而不見了，甚至做出相反的行為，股市暴跌打折清倉(cāng)時(shí)迫不及待的割肉賣出，漲價(jià)惜售時(shí)擠破腦袋追高接盤，這個(gè)完全和市場(chǎng)賺錢的道理南轅北轍??！
? ? 我們來具體分析一只股票吧！我們來看一下目前的中國(guó)平安。
? ? 目前平安的靜態(tài)PEV已經(jīng)徘徊在1附近，動(dòng)態(tài)PEV大約在0.85附近。無論是1，還是0.85都是明顯的低估區(qū)間。
? ? 通常認(rèn)為，PEV處在1.5－2倍之間為正常值。
? ? 參考國(guó)內(nèi)外歷史經(jīng)驗(yàn)，牛市來臨的時(shí)候，壽險(xiǎn)公司的PEV沖高到4－10倍間，也并不稀奇。
? ? 從企業(yè)品質(zhì)上看，平安在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的龍頭地位，通過這幾年的發(fā)展看，處在無人動(dòng)搖、甚至還在繼續(xù)大幅加強(qiáng)的地位。
? ? 2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)若無系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，平安凈利潤(rùn)超過1200億將是大概率事件，每股收益處在7－8元間。如果按30%分紅率計(jì)算，現(xiàn)股價(jià)條件下，股息率約3.5%－4%。
? ? 我個(gè)人認(rèn)為，80元以下的中國(guó)平安都是低估的，現(xiàn)價(jià)80－120元為合理區(qū)間。
? ? 只要把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)，中國(guó)平安的確定性還是非常高的。
? ? 這個(gè)案例說完肯定有人云里霧里，其實(shí)想知道一個(gè)股票是不是行業(yè)龍頭，值不值得長(zhǎng)期持有還有一個(gè)偏方，就是把你初步刪選的標(biāo)的說給你不投資股票的爸媽聽，看他們是否聽過這個(gè)公司，如果沒聽過的就直接pass吧！哈哈，慎用！
? ? 經(jīng)常有人說長(zhǎng)期持有一個(gè)股票怎么賺錢呢？股票不就是靠低買高賣賺差價(jià)么？其實(shí)，這個(gè)話只說對(duì)了三分之一，大部分認(rèn)為的股票低買高賣賺差價(jià)在我看來是最低級(jí)最操心的一種，注意，是在我看來！
? ? 股票盈利的方式我總結(jié)來有三種途徑。一是低買高賣賺差價(jià)，二是通過股息分紅，三是通過企業(yè)成長(zhǎng)估值的提升。
? ? 一個(gè)人的投資理念決定了他會(huì)采取哪種方式的投資行為，如果理念不一致，即使給你一份包賺的股票代碼，你也會(huì)懷疑、否定而無法長(zhǎng)持。就我個(gè)人而言，我是以一個(gè)公司合伙人的身份進(jìn)行股票投資的，在合伙之前我會(huì)謹(jǐn)慎考察合伙人的品質(zhì)、實(shí)力，入股后希望他努力經(jīng)營(yíng)，保證公司擴(kuò)張的基礎(chǔ)上進(jìn)行收益分紅，在公司能夠正常發(fā)展的前提下我是斷然不會(huì)賣出這個(gè)公司的。殺雞取卵大家都認(rèn)為愚蠢，可放到資本市場(chǎng)上大家賣出一個(gè)能夠賺錢的公司時(shí)，是不是又不覺得自己愚蠢了呢？
? ? 我現(xiàn)在所搭建的股票結(jié)構(gòu)從內(nèi)心上希望今后能夠一成不變，每一家公司都能夠正常經(jīng)營(yíng)，而我不用賣出一分股票光從中分得的紅利就能夠覆蓋平時(shí)生活所需，那個(gè)時(shí)候我將真正實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由，生活中將沒有茍且，只有詩(shī)和遠(yuǎn)方！
基金定投
? ? 2018年基金收益–5.64%，滬深300為-26.34%，雖然整體不理想但大幅跑贏指數(shù)。這個(gè)主要?dú)w功于持續(xù)的定投及基金種類的合理配置！截止18年底，貨幣基金占比56%，股票型基金占比44%，大概比例做到了1比1，在這樣的市場(chǎng)中偏保守，不過這個(gè)和自身的定投策略有關(guān)。
? ? 說完基金整體的情況，再來看一下單獨(dú)定投血淋淋的現(xiàn)實(shí)！
? ? 可以看到這兩個(gè)標(biāo)的年跌幅在17%和26%，可以說是非常的殘酷了，不過這個(gè)也正是定投的魅力，大家都可以看到圖上有很多紅點(diǎn)，那是買入的記錄，而且月跌幅越大，買入的力度也越大。如今在下跌的過程中積累了大量的籌碼，必將在今后畫出漂亮的微笑曲線。
? ? 由于我在定投中采取的是市值恒定增長(zhǎng)的策略，所以你們會(huì)看到有部分的賣出操作，如藍(lán)點(diǎn)所示。
? ? 這里我也說一下自己的定投策略–市值穩(wěn)定增長(zhǎng)策略。例如每年定投總額增長(zhǎng)12萬、月總市值要求增長(zhǎng)1萬，按月進(jìn)行定投，比如去年末已投市值20萬。經(jīng)過第一個(gè)月的漲跌市值跌了5%，總額變?yōu)?9萬，而按計(jì)劃這個(gè)月市值要達(dá)到21萬，所以這個(gè)月要定投21-19=3萬，定投后這一年度剩余9萬，基金市值達(dá)到21萬。第二個(gè)月結(jié)束時(shí)基金本月漲幅10%，總額變?yōu)?3.1萬，按計(jì)劃市值只需達(dá)到22萬，也就是溢出了1.1萬，這個(gè)時(shí)候我就贖回溢出的1.1萬，并入年度了定投余額，余額變?yōu)?+1.1=10.1萬元，按照這個(gè)操作方式可以增強(qiáng)定投的參與感，并被動(dòng)進(jìn)行波動(dòng)操作，做到了非人工干預(yù)的低點(diǎn)多投，高點(diǎn)少投，比無腦定投提高了收益。
? ? 合理配置基金類型加市值穩(wěn)定增長(zhǎng)定投策略相結(jié)合的方式，讓我今年在基金市場(chǎng)上大幅戰(zhàn)勝平均水平，雖整體配置偏保守，但對(duì)于穩(wěn)定心態(tài)來說還是利大于弊的，2019年將會(huì)把定投繼續(xù)到底！
一個(gè)定投的小實(shí)驗(yàn)
? ? 經(jīng)?？匆娺@樣一個(gè)段子，你不抽煙、不喝酒這二十年都可以買寶馬了！我們經(jīng)常聽了之后當(dāng)成笑話，一笑置之，然后卻引起了我極大的興趣。本身我是不抽煙不喝酒的，我把二十年的煙錢節(jié)省下來去做投資會(huì)有多少的收益呢？到底能不能買得起一輛寶馬呢？
? ? 實(shí)踐出真知，我從2017年11月開始這項(xiàng)為期20年的實(shí)驗(yàn)，按照身邊同事朋友的水準(zhǔn)，每天節(jié)省一包30元價(jià)值的煙用于基金定投，記得當(dāng)時(shí)上證指數(shù)是3500點(diǎn)，截至2018年底，上證指數(shù)跌幅為29%，我們來總結(jié)一下這個(gè)實(shí)驗(yàn)運(yùn)行至今的成績(jī)。
? ? 目前總市值8761.55，收益為-2428.45元，至今收益率為-21.70%，因?yàn)檫@個(gè)收益為17年11月至18年12月的收益情況，且定投起始點(diǎn)基本為最高點(diǎn)，所以2018年的收益大概情況會(huì)比-21.7%略好，即使如此這個(gè)實(shí)驗(yàn)定投成績(jī)還是跑贏了市場(chǎng)將近8個(gè)百分點(diǎn)，相信隨著份額的逐步積累和市場(chǎng)探底的回升，這個(gè)一定可以畫出一個(gè)漂亮的微笑曲線。而且每天30元本來是要消耗掉的，你可以當(dāng)這個(gè)賬戶不存在，20年之后再看吧，哈哈！
娃娃的壓歲錢賬戶
? ? 記得也是從2017年開始單獨(dú)將娃娃的壓歲錢單獨(dú)開了一個(gè)股票的賬戶，每年差不多1萬多的壓歲錢平均到每個(gè)月進(jìn)行定投，目前總市值27896.40元，持倉(cāng)盈虧-2599.28元，盈虧比例-8.53%，新的一年又將到來，娃真是有源源不斷的定投資金啊，希望這筆錢在她長(zhǎng)大成人時(shí)能夠開花結(jié)果！至于怎么操作壓歲錢定投的具體方法，請(qǐng)見之前的文章——《簡(jiǎn)單理財(cái)-寫給年輕父母的壓歲錢管理計(jì)劃》。
P2P
? ? 在2018年這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，只要提起P2P，讓人聯(lián)想的到的基本是跑路、清盤、血本無歸、報(bào)案維權(quán)等等，可以說是滿滿的負(fù)能量。本人投資P2P也有好多年的歷史了，投的平臺(tái)大大小小也有幾十家，截止今年10月份全部退出之前，無一平臺(tái)暴雷，而且投資P2P的總金額最高峰時(shí)占到我所有資金的50%以上，可見P2P對(duì)于我來說是多么重要的一個(gè)部分。
? ? 我選擇在2018年徹底退出P2P，主要基于以下的考慮。一是P2P行業(yè)集體暴雷，風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，主動(dòng)進(jìn)行規(guī)避；二是股市不斷下跌，流動(dòng)資金不斷投入股市，導(dǎo)致資長(zhǎng)短資金比例失衡，需要進(jìn)行重新配比。所以在P2P到期之后沒有續(xù)期，而是全部投入貨幣基金，雖然損失年5%左右的收益，但獲得流動(dòng)性的優(yōu)勢(shì)，以便隨時(shí)馳援股市。
? ? P2P并不是洪水猛獸，在不投資股市的情況下，仍可以精選平臺(tái)作為投資的選擇，以我這么多的經(jīng)驗(yàn)來看，只要做到以下幾點(diǎn)基本可以避免大的損失。第一選擇背景強(qiáng)大的平臺(tái)，比如陸金所，雖然利率低，但比較穩(wěn)妥；第二選擇銀行資金托管的平臺(tái)；第三選擇小額平臺(tái)，排除一些存在百萬以上大額標(biāo)的的平臺(tái)；第四將所有資金分散至10個(gè)以上的平臺(tái)，即使一個(gè)平臺(tái)暴雷，也不至于影響生活；第五盡量選擇3至6個(gè)月的產(chǎn)品，避免出現(xiàn)問題無法及時(shí)退出的情況；第六投資P2P的總金額不超過總資產(chǎn)的30%；第七可以參考網(wǎng)貸之家等P2P門戶網(wǎng)站的排名，選擇前50進(jìn)行投資，雖然存在花錢買排名的情況，但總體還是可以參考的。
? ? 國(guó)家這些年也在不斷的整治P2P行業(yè)，不斷出臺(tái)各項(xiàng)規(guī)章制度，相信隨著時(shí)間的推進(jìn)，P2P必將成為廣大民眾的重要投資選擇之一。
2019年我該怎么做
1、中國(guó)股市整體上已經(jīng)處于歷史低位：從靜態(tài)值上看，還不是歷史最低，但已經(jīng)距離很近了?？赏ㄟ^軟殺的方式，很快就能夠達(dá)到。而從動(dòng)態(tài)值上看，現(xiàn)在已經(jīng)就是歷史最低。
2、二元失衡結(jié)構(gòu)依然存在：截止到目前，雖然有所修復(fù)，但是整體上還依然非常明顯。換句話說，這兩年龍頭白馬股雖然漲得不少，但是業(yè)績(jī)提升也快，經(jīng)過今年的下挫，很多又到了明顯低估的狀態(tài)。
尤其重要的是，產(chǎn)生這種歷史低位和失衡結(jié)構(gòu)的思想根源還沒有很好地解決。
請(qǐng)記住，這兩點(diǎn)是目前市場(chǎng)最大的現(xiàn)實(shí)——不論它們是因?yàn)槭裁丛蛟斐傻?，它們都是既成的事?shí)。
尊重這個(gè)事實(shí)，我們未來所有的應(yīng)對(duì)措施都應(yīng)該圍繞著這兩個(gè)基本的事實(shí)來展開。
四點(diǎn)策略
1、選擇低估種類重倉(cāng)持有，注意這里的重倉(cāng)是相對(duì)于其他股票，并不是讓你全倉(cāng)，投入全部資產(chǎn)。
2、對(duì)于優(yōu)質(zhì)低估種類越跌越買。
3、永遠(yuǎn)滿倉(cāng)，工資、紅利等收入不斷投入。
4、堅(jiān)持定投。
五大行業(yè)
1、大金融，既銀行、保險(xiǎn)、證券，排名分先后，最看好銀行。
2、房地產(chǎn)，房子遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有飽和，但只有龍頭企業(yè)有價(jià)值，保利、萬科。
3、水電，典型的養(yǎng)老吃分紅行業(yè)，長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力。
4、白酒、飲料、食品，吃喝始終是老百姓頭等大事，不過目前白酒估值不低不適合建倉(cāng)，繼續(xù)觀察，伊利股份、雙匯發(fā)展繼續(xù)持有。
5、指數(shù)基金。如果你的心態(tài)不穩(wěn)定，沒辦法長(zhǎng)持個(gè)股，那就安心買指數(shù)吧，國(guó)家不倒，它總是螺旋上升的。滬深300指數(shù)值得擁有！
２０１８年發(fā)生了太多的事情，從年初的樂觀，到年中年尾的悲觀情緒盛行，市場(chǎng)帶給我們的啟發(fā)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了市場(chǎng)的本身。
我們經(jīng)常說：寫文章、做事情一定要從大處著眼，從小處著手。其實(shí)投資也與此同理。投資者一定得跳出投資看投資。在高位處超脫地看待投資，投資才能在我們面前顯示出它真正的本來的面目。
古兵書上講：形遜聲，策絀力。勝于廟堂，不于疆場(chǎng)。勝于疆場(chǎng)，不于矢石。
翻譯成大白話是：拷，股票都這么便宜了，還管那么多干嘛？買買買就是！
