這篇寫《巴菲特致股東的信》第54-99頁(yè)讀書筆記。

1、如何理解CEO們預(yù)測(cè)公司增長(zhǎng)速度，是騙人的和危險(xiǎn)的？

CEO們預(yù)測(cè)公司增長(zhǎng)速度是騙人的和危險(xiǎn)的。他們這種好高騖遠(yuǎn)的預(yù)測(cè)，不僅散布了無(wú)用的樂(lè)觀主義，更麻煩的是，還腐蝕了CEO們的行為。為了達(dá)到他們?cè)?jīng)宣布的盈利目標(biāo)，他們有時(shí)甚至?xí)嫫鸶鞣N各樣的會(huì)計(jì)游戲，以制造數(shù)字達(dá)成目標(biāo)，而且這些會(huì)計(jì)軌跡有一條滾雪球的路徑，一旦公司將盈利從一個(gè)時(shí)期轉(zhuǎn)移到另一個(gè)時(shí)期，運(yùn)營(yíng)的缺口將會(huì)隨之在未來(lái)要求更多的會(huì)計(jì)操作，更加肆無(wú)忌憚，這樣愚蠢就變成了欺詐。

2、如何理解“最不獨(dú)立的董事當(dāng)屬那些依賴董事報(bào)酬生活的人”？

因?yàn)槟切┮蕾嚩聲?huì)報(bào)酬生活的人，他們首先就沒(méi)有和股東們的利益站在一起，他們會(huì)先考慮自己的利益，就像觀點(diǎn)，你的財(cái)富在哪里，你的心就會(huì)在哪里。而一個(gè)好的董事除了要維持獨(dú)立性，也必須要具備豐富的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)，以股東利益為導(dǎo)向以及在公司擁有真正的利益。

3、如何理解，當(dāng)頭腦和精力貢獻(xiàn)于錯(cuò)誤的前提下，股東們所能得到的就是這種災(zāi)難性后果？

巴菲特在書中說(shuō)，根據(jù)自己的經(jīng)歷和對(duì)其他很多公司的觀察，一個(gè)良好的管理記錄（以經(jīng)濟(jì)回報(bào)衡量）的產(chǎn)生更多取決于你上了什么樣的船，而不是你劃船的效率。這個(gè)問(wèn)題里的“頭腦和精力”就是劃船的效率。他這里強(qiáng)調(diào)的是選擇行業(yè)方向，賽道可能更重要。他也給了補(bǔ)救的辦法，比如說(shuō)如果你發(fā)現(xiàn)自己上了一艘長(zhǎng)期漏水的船，那這個(gè)時(shí)候要換一搜船，因?yàn)閾Q一搜船所花費(fèi)的精力可能比修補(bǔ)漏洞更會(huì)成效。