民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，大多數(shù)都會(huì)引入外資來(lái)收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，或者支撐自己的發(fā)展。但是，外資有很多種性質(zhì)，有的是純粹投資賺錢(qián)的，有的是帶來(lái)管理與技術(shù)合作的，有的是來(lái)捕獵吞食的，有的干脆通過(guò)投資與收購(gòu)來(lái)消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，民企一不小心便會(huì)陷入外資悄悄設(shè)立的陷阱。

從娃哈哈與達(dá)能的控股權(quán)之戰(zhàn)，阿里巴巴的控股權(quán)之失，到鬧得紛紛揚(yáng)揚(yáng)的國(guó)美股權(quán)之爭(zhēng)，矛盾雙方誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)暫且不論，透過(guò)這些事件，其背后大多有外資機(jī)構(gòu)在策劃設(shè)局，這些外資在一定程度上扮演了綁架者的角色。

所以，有人問(wèn)，那我們是不是就不能引入外資了呢？答案是否定的。那么民營(yíng)企業(yè)如何既能利用好外資，又能保護(hù)好自己呢？

第一，民企在引進(jìn)外資時(shí)，一定要摒棄盲目崇拜心理，也不要被政府領(lǐng)導(dǎo)盲目的“熱心推動(dòng)”所左右，以“我”為主，掌握主動(dòng)。

第二，在引進(jìn)外資時(shí)，要設(shè)計(jì)好能夠保護(hù)自己的方案，拒絕各種各樣的不平等條款，拒絕不對(duì)等的業(yè)績(jī)對(duì)賭與投資方優(yōu)先權(quán)安排等，從而防范惡意并購(gòu)。我認(rèn)為，民企上市前，大股東的持股比例不要輕易低于總股本的51%；上市后，大股東的持股比例不要輕易低于35%，這是底線。如果達(dá)不到上述底線的，可將無(wú)表決權(quán)作為引進(jìn)投資機(jī)構(gòu)的前提。

第三，建議民營(yíng)企業(yè)盡量在境內(nèi)上市，不要輕易去境外上市。如果企業(yè)發(fā)生危機(jī)，在境內(nèi)上市可以找到很多解決問(wèn)題的方法和途徑，而在境外上市則很可能陷入孤立無(wú)援的境地。比如國(guó)美，很多民企想幫助黃光裕(本人很不贊成陳曉的奪權(quán)時(shí)機(jī)與方式，也很想幫黃一把)，但是因?yàn)槭艿酵鈪R管制，愛(ài)莫能助。境內(nèi)資本市場(chǎng)是民企的表演舞臺(tái)，境外資本市場(chǎng)對(duì)于大部分農(nóng)民出身的企業(yè)家來(lái)說(shuō)，弄不好就是一個(gè)血腥的屠宰場(chǎng)。

第四，民營(yíng)企業(yè)要主動(dòng)構(gòu)建家族集團(tuán)體制。除創(chuàng)始家屬外，要吸收久經(jīng)考驗(yàn)的核心管理層成員入股，并構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系。鑒此，管理層的持股可以分為有表決權(quán)的股權(quán)與沒(méi)有表決權(quán)的股權(quán)。對(duì)于有表決權(quán)的股權(quán)，在持股前要用協(xié)議的方式與創(chuàng)始股東簽署一致行動(dòng)協(xié)議，以保證管理層股東不會(huì)與公司外力勾結(jié)爭(zhēng)奪控制權(quán)。對(duì)于無(wú)表決權(quán)的股權(quán)，將股權(quán)對(duì)應(yīng)的利益讓渡給管理層，同時(shí)可將表決權(quán)仍然集中在創(chuàng)始股東手中。

因此，建立一種能夠確保內(nèi)部團(tuán)結(jié)，又有利于防范外敵的家屬集團(tuán)體制，才能從根本上避免國(guó)美之痛。

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