價值決定價格，價格圍繞價值上下波動。 —— 馬克思
4月27日央視報道中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》，這宣告了創(chuàng)業(yè)板注冊制的正式落地，后面的工作就可以按部就班的展開了，A股投資將迎來一個新的時代。
其實前期科創(chuàng)板的開通運行已經(jīng)為創(chuàng)業(yè)板注冊制的實施打下了基礎(chǔ)，可能這樣操作能夠使注冊制的改革更平穩(wěn)一些，使得創(chuàng)業(yè)板開通注冊制有一個緩沖期，能做好充分準(zhǔn)備。其次科創(chuàng)板也相當(dāng)于給了滬市一個大禮包，畢竟資源總是多多益善，蛋糕誰都想分，這也算是一種利益平衡措施吧。
創(chuàng)業(yè)板注冊制和科創(chuàng)板注冊制的設(shè)計大體類似，新上市企業(yè)上市前五日不設(shè)漲跌幅，之后漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%。對投資者年限和交易資金量都有相關(guān)要求，只不過創(chuàng)業(yè)板的資金要求量要少一些，目前許多具體的措施也在征詢意見，相關(guān)的交易系統(tǒng)設(shè)計也在準(zhǔn)備上線，具體實施日期還有待落實。
除了和科創(chuàng)板的類似之處，證監(jiān)會表示同科創(chuàng)板相比，創(chuàng)業(yè)板注冊制有三方面不同：
”一是建立滬深交易所審核工作協(xié)調(diào)機(jī)制，保持審核標(biāo)準(zhǔn)尺度一致，避免形成搶資源情況；
二是明確在審企業(yè)銜接安排，確保向注冊制過渡；
三是再融資和并購重組涉及公開發(fā)行的同步實施注冊制?！?/p>
也即創(chuàng)業(yè)板作為一個已經(jīng)存在的板塊，創(chuàng)業(yè)板的注冊制涉及到“轉(zhuǎn)制”而非“建制”，需要處理好新舊連接的問題，對證券市場、創(chuàng)業(yè)板公司以及創(chuàng)業(yè)板投資者都存在這個問題，因此大家都要及時更新自己的系統(tǒng)及相關(guān)的發(fā)行、交易規(guī)則和方法，否則就有可能遭遇問題。
那么創(chuàng)業(yè)板注冊制落地對A股會產(chǎn)生什么影響，A股投資會發(fā)生哪些變化呢？
先看中央全面深化改革委員會第十三次會議指出的創(chuàng)業(yè)板的目標(biāo)：
“要著眼于打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)性制度改革，堅持創(chuàng)業(yè)板和其他板塊錯位發(fā)展，找準(zhǔn)各自定位，辦出各自特色，推動形成各有側(cè)重、相互補(bǔ)充的適度競爭格局?！?/p>
這是一項根本性、制度性的改革，要通過這項制度的實施，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的各個環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)性制度改革，投資者在這個市場要睜大自己的雙眼，注意相關(guān)企業(yè)的各項信息，判斷企業(yè)是否值得你的投資。注冊制使得上市殼資源貶值，上市的企業(yè)也不見得是值得投資的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，由于漲跌停幅度擴(kuò)大到+/-20%，投資垃圾股的風(fēng)險大大增加，這從4月28日股市開盤后的一段時間走勢情況反映出的投資情況的變化中可見一斑。投資人需要重新評估風(fēng)險，加強(qiáng)風(fēng)險管理，拋棄重炒作和不重視價值的做法，垃圾股票滿天飛使得優(yōu)質(zhì)的龍頭企業(yè)和價值投資標(biāo)的會愈加成為稀缺資源，一旦跌到坑里可能難以再有爬起來的機(jī)會，這一點需要大家牢記在心里。
如果炒作的氛圍得到抑制，A股整體上也許能保持更好的穩(wěn)定性，雖然漲跌停幅度加大導(dǎo)致具體的個股尤其劣質(zhì)股的風(fēng)險加大了，垃圾股更加無人問津，資金向優(yōu)質(zhì)資源聚集，馬太效應(yīng)愈加明顯。希望由此引導(dǎo)至價值投資和長期投資，加強(qiáng)市場監(jiān)管和法制建設(shè)，加大違規(guī)處罰措施，使得跟風(fēng)炒作或作假，妄想欺騙大眾收割韭菜的的股票早日被投資人拋棄及至退市，同時相關(guān)單位和相關(guān)人員要承擔(dān)起應(yīng)有的責(zé)任，制度有了還要落實好，否則亂象得不到根本解決，無法促進(jìn)股市的良性發(fā)展。
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