盲人建模（1）里面講的思路大體上是一個針對所有交易系統(tǒng)的普適性觀測維度，試圖從怎么做的方向來回答問題。

但是做什么似乎沒有提及。

作為一名以交易為生的人，萬物皆可交易大體是一個前提，今天姑且從股票的角度來談一談做什么的問題。

李笑來的《通往財富自由之路》曾提到鐵嶺的投資三原則：

1.高頻

2.剛需

3.大體量

這三點作為基本出發(fā)點，是非常有道理的。作為價值投資的擁躉，巴老和芒格領導下的巴克夏哈撒韋主力投資的企業(yè)大多具有這一特點。可口可樂，吉列（現(xiàn)在并入寶潔了），運通，喜詩糖果~~~~。高頻是投資標的提供的產(chǎn)品或者服務被重復購買的頻率夠多，而剛需則是與高頻相伴相隨的，這兩點組合在一起，有很大概率會落在生存基本需求或者成癮性產(chǎn)品上，比如煙，酒，又或者是游戲，社交。

但是從另外一個角度來說，這三點是偽概念，因為有很多東西符合以上三點，但是并不能成為很好的生意，比如空氣，自來水，這樣的東西能夠完美的契合上面三點，但是因為供給量近乎無限，或者銷售價格收到行政干預無法自由定價，最終無法成為一門良好的生意。

三條不夠再來三條

A.高利潤

B.低成本

C.高遷移成本（成癮性，文化認同，網(wǎng)絡效應）

之所以1,2,3三條這么好的條件還不一定能成為良好的生意是因為商業(yè)的本質是需要利潤的，而前面三條沒有一條與利潤掛鉤。后面的三條才是天然與商業(yè)完美配合的。薄利多銷是一個商業(yè)謊言，沒有高利潤支持的企業(yè)最終一定是無法走向頂尖企業(yè)的?；蛟S會有人拿出老干媽，王守義十三香，好市多，亞馬遜等公司來反駁我，但是這些公司也一樣遵循這個邏輯，具體的稍后會談及。

上面這些中美你熟悉或者不熟悉的企業(yè)，他們共同的特點就是非常高的利潤率。利潤率高是一個結果而不是一個原因。具體的相互關系稍后會詮釋。

高利潤必須建立在低成本的基礎之上，勞斯萊斯利潤高，但是利潤率并不見得高，因為成本太高了。愛馬仕和LV里面利潤率最高的不是鉑金包也不是那些售價最昂貴的包包，而是那些絲巾，香水，小玩意。騰訊之所以利潤率高，是因為微信，王者榮耀等開發(fā)成本雖高，但是一單開發(fā)出來后邊際成本近乎于0。微軟的WINDOWS開發(fā)出來后復制光盤的成本很低，現(xiàn)在因為云技術的迅猛發(fā)展，連光盤的成本都可以省了，用戶直接自行下載就可以了。這里說的成本是指邊際成本，而不是開發(fā)成本或者成本總量。

高遷移成本則是維系高利潤的無形容器。高遷移成本建立在成癮性或者網(wǎng)絡效應之上。

成癮性（或者依賴性）和隱性文化因素在市場上是兩只看不見的大手。一切具有成癮性的產(chǎn)品都可能早就巨大的商業(yè)機會，咖啡，茶，可可豆，煙，酒，藥品，毒品，性，賭博，游戲，社交~~~~~~~

西方人習慣喝威士忌，茅臺對于他們來說味道極其古怪。中國人很多喝人頭馬會感覺不適應，對于茅臺或者五糧液則比較能夠接受。一種隱性的認知定位一旦形成，就比較難以改變，雖然不理想，但是就是存在，這是人大腦的一種快捷方式。當成癮性與隱性文化結合在一起，則會有比較頑固的生存能力和寬大的護城河。不同地域的人又不同的隱性文化，所以這一點不是一個必要因素。

高血壓的人基本上一輩子脫離不了控制血壓的藥物，糖尿病患者是這樣，很多慢性病都是這樣的，雖然這些人沒有對藥物上癮，但是對于藥物的依賴是無法擺脫的。醫(yī)藥公司的藥物定價具有很大的自主權。

在美國絕大部分人用FACEBOOK或者SNAPCHAT極少有人用微信,而中國則恰恰相反，周圍的人都在用某個應用，那么網(wǎng)絡效應帶來的價值讓遷移成本高到普通人根本無法承受。

如果一個產(chǎn)品或者服務具備高遷移成本，低邊際成本，自然就會形成壟斷，壟斷帶來強大的溢價。

一切商業(yè)最終都是為了壟斷。

所以巴菲特說：買壟斷不買競爭。

綜合上面所說的，忘了一二三，忘了高利潤，我們需要關注的是一個產(chǎn)品是否具有成癮性或者依耐性。

待續(xù)