20210719
一，隔膜
2017 年上海恩捷隔膜原材料（除涂覆材料外）占生產(chǎn)成本比重約 30.3%；氧化鋁為涂覆材料，占比5.7%，折舊與攤銷占比 34.2%，燃料與動(dòng)力占比 22.4%，直接人工占比 7.2%。隔膜原材料成本占比較低的特性決定了其降本空間較大，隔膜廠須持續(xù)降本以保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
二，三元正極材料
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三，銅箔
銅箔厚度、穩(wěn)定性和一致性是由鋰電銅箔的關(guān)鍵性指標(biāo)，主要受生產(chǎn)中的溶銅工序和生箔工序影響。而銅箔企業(yè)甚至行業(yè)專家的立命之本在于把握溶解的難點(diǎn)，即添加劑的配方以及用量。而良品率可以更好的提升企業(yè)毛利，高良品率也是企業(yè)高技術(shù)工藝的體現(xiàn)。
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這點(diǎn)其實(shí)重要度不是很高，因?yàn)樯a(chǎn)技術(shù)路線上沒什么大區(qū)別，這個(gè)遲早會(huì)被掌握，比如我我看好的磷酸鐵鋰正極企業(yè)德方納米的液相法就只有他們自己用且掌握，這個(gè)就是優(yōu)勢(shì)。良品率看似很影響毛利，但銅箔生產(chǎn)原材料成本占80%左右，而且不合格產(chǎn)品可以100%回爐重造，所以良品率只要適當(dāng)就行，也不用太高
鋰電銅箔環(huán)節(jié)屬于偏重資產(chǎn)投入，產(chǎn)能擴(kuò)建需要2年周期，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低。 鋰電銅箔生產(chǎn)經(jīng)歷了早期延壓工藝后進(jìn)入電解銅箔時(shí)代，工藝和成本有所下降。 按照嘉元科技和諾德股份的募投項(xiàng)目來(lái)看，目前鋰電銅箔的全投資成本在7.4億元/萬(wàn)噸左右，其中固定資產(chǎn)約為 6.5 億，預(yù)計(jì)能貢獻(xiàn)銷售收入7-8億元，在 動(dòng)力電池各環(huán)節(jié)生產(chǎn)中屬于偏重資產(chǎn)行業(yè)。而從投產(chǎn)周期來(lái)看，雖然部分設(shè)備 可通過升級(jí)改造實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品生產(chǎn)，但新產(chǎn)線投產(chǎn)周期較長(zhǎng)，普遍需要 2 年時(shí)間， 疊加產(chǎn)品升級(jí)迭代速度加快，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上已形成短期供需不匹配情況。
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鋰電銅箔行業(yè)普遍采用成本+加工費(fèi)的定價(jià)模式，賺的是加工費(fèi)的錢。8um銅箔加工費(fèi)目前在3-3.3萬(wàn)元/噸，6um加工費(fèi)達(dá)到4-4.5萬(wàn)元/噸。4.5um加工費(fèi)更高，超過6萬(wàn)元/噸。
而成本端基本就是由折舊攤銷，電費(fèi)（1噸約5000元），人工費(fèi)用組成?？紤]到6微米及以下的產(chǎn)能擴(kuò)張和需求基本處于緊平衡狀態(tài)，甚至在一定時(shí)期內(nèi)可能出現(xiàn)缺口的情況，若公司加工費(fèi)保持穩(wěn)定，保守測(cè)算銅箔毛利潤(rùn)會(huì)在7-8億間。
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四．電解液
五，磷酸鐵鋰正極
