五月份之后玉米市場進入臨儲拍賣階段，拍賣呈現(xiàn)出高成交率、高溢價的特點，影響大家對市場的看法以及預(yù)期，五月份，新季玉米進入播種尾聲，該如何對市場進行評估？

與16年任務(wù)驅(qū)動下的玉米種植結(jié)構(gòu)調(diào)整不同，今年的種植結(jié)構(gòu)調(diào)整是受到了效益驅(qū)動。玉米市場定價之后，玉米的價格大幅下跌，使得玉米和大豆的種植效益基本相當?shù)?，通過在黑龍江等東北地區(qū)的調(diào)研結(jié)果來看，玉米種植面積大幅調(diào)減，改種大豆、水稻的情況較為普遍。中央一號文件提出要形成合理的比價關(guān)系，但通過幾個品種的糧食政策價格來看，現(xiàn)在玉米的價格偏較低，稻谷偏高，這也是多數(shù)農(nóng)民選擇旱改水的重要原因，在此情況下，預(yù)計全國玉米的播種面積降幅會在2000公頃左右，自2016年起已減少超過4300萬畝，2017年玉米產(chǎn)量預(yù)計在2.11億噸，較之上年下降了3.6%，連續(xù)兩年調(diào)減玉米種植面積后玉米的產(chǎn)量已下降1500萬噸。

從國際市場來看，玉米產(chǎn)量大國中國、美國同處于去產(chǎn)能周期，今年美國玉米種植面積下調(diào)400萬英畝，預(yù)計產(chǎn)量下降3.57億噸左右，盡管如此，全球玉米供應(yīng)形勢依舊充足，國際市場上玉米價格應(yīng)該不會大幅反彈，重點關(guān)注6.7月份玉米生長期的天氣，現(xiàn)在整體價格水平來看，玉米到港成本維持在1650左右，由于今年春節(jié)后，國內(nèi)玉米價格大幅上漲，加之進入臨儲玉米拍賣的推動，廣東地區(qū)玉米價格漲至1900左右，國內(nèi)外差價高達200,春節(jié)前國內(nèi)市場價格低于國際市場價格的行情有所改變，國內(nèi)外價差處于同一水平時，價差會不斷波動，進口玉米的不確定性增大，去年12月后，廣東地區(qū)玉米價格上漲到2000之后，進口了300萬噸左右的高粱和大麥，今年春節(jié)之后又由于國內(nèi)市場價格的反彈，接到一批出口訂單，由此，不能低估進口水平，對于17/18年玉米進口預(yù)估在200萬噸左右，DDGS預(yù)估80萬噸，高粱和大麥的不確定性較大、隨時準備上調(diào)預(yù)估數(shù)量，暫估計高粱450萬噸、大麥400萬噸，從消費來看，食品消費和種用消費出于次要地位，但食品消費仍處于剛性增長，預(yù)計17/18年度消費可達1862萬噸左右。

糧食的供給側(cè)改革刺激了糧食下游消費擴張，也是支撐了國內(nèi)市場玉米價格從去年底部反彈的重要原因，也是現(xiàn)下臨儲玉米高成交、高溢價的原因。

飼料的剛性增長帶動了玉米消費的增長。

原料價格下跌使得現(xiàn)有產(chǎn)能的利用率大幅度提高，行業(yè)開工率較之前幾年大幅增加，淀粉行業(yè)的開工率維持在接近80%左右，酒精行業(yè)的開工率維持在70%左右，同比增長20個百分點，同時，深加工產(chǎn)業(yè)開始擴建產(chǎn)能。

在玉米播種面積和產(chǎn)量持續(xù)下降的情況下，玉米消費呈現(xiàn)出一個大爆發(fā)的態(tài)勢，在產(chǎn)量下降、需求增加、進口減少的態(tài)勢下2017/18年有可能出現(xiàn)產(chǎn)不足需的情況，同時也是供給側(cè)改革的成果。

國內(nèi)玉米價格基本觸底。全年來看，國內(nèi)玉米供應(yīng)充足，平艙價格約在1500-1700的區(qū)間內(nèi)波動，市場糧和政策糧會分化。國際玉米價格自去年九月以來持續(xù)上漲，進口價格從1400左右反彈至1680元/噸，漲勢階段性回調(diào)風險較大，近一周維持在1650元/噸。華北玉米由于存量高會存在供應(yīng)壓力，與東北玉米的價差持續(xù)調(diào)整，預(yù)計6月分會逐漸成為貿(mào)易運作的重心，山東收購價格1500元/噸有強烈支撐。2017年天氣對玉米影響較大，是8月以后玉米價格的關(guān)鍵因素。

本文由種糧小二賬號發(fā)布，2017年5月26日