2019年12月25日? 周三

1、問：我們常說在市場(chǎng)中，只要模糊的正確，不要精確的錯(cuò)誤。什么是模糊的正確?

答：一般而言，高估值肯定會(huì)跌，但何時(shí)跌不知道; 低估值肯定會(huì)漲，但何時(shí)漲不知道。所以在低估值時(shí)買入，傻傻等待就行了，這就是"模糊的正確"。有些大V評(píng)論股市的時(shí)候，能夠預(yù)測(cè)第二天的大盤點(diǎn)數(shù)到小數(shù)點(diǎn)以后兩位數(shù)。也不知他們哪來的神一樣的自信，就會(huì)造成炒股的散戶總是想投機(jī)，短線買賣，波段操作，既非價(jià)值投資，又非長(zhǎng)期投資，往往是追漲殺跌，虧的一塌胡涂！這就是精確的錯(cuò)誤。

2、問：有個(gè)說法是股市指數(shù)的盈利收益率比其實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率還要低了，那么必須賣出股票了。為什么?

答：這個(gè)簡(jiǎn)單呀！做個(gè)比較就知道了。舉個(gè)例子：假如無風(fēng)險(xiǎn)收益二年收益率是5%，而風(fēng)險(xiǎn)大得多股票指數(shù)的收益率才4%，那你是投資國(guó)債哪還是投資股票指數(shù)哪?答案是不言而喻，肯定是投資國(guó)債，沒有風(fēng)險(xiǎn)，收益還多！傻子才會(huì)投資預(yù)期收益才有4%，還伴隨著賠本的風(fēng)險(xiǎn)。

3、問：如何判斷債市是牛市還是熊市?與股票市場(chǎng)的趨勢(shì)如何聯(lián)系?

答：無風(fēng)險(xiǎn)利率連續(xù)下降，就是債券市場(chǎng)的牛市，比判斷股市牛熊容易多了，也準(zhǔn)確多了，準(zhǔn)確率可達(dá)90%以上。股票市場(chǎng)上下竄跳要確定牛熊市場(chǎng)行情確實(shí)很難。但是，大的趨勢(shì)還是有跡可尋的。股市和債市的關(guān)系不是完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，有時(shí)也正相關(guān)，有股債雙殺，也有股債同漲的時(shí)候。如現(xiàn)在的股市和債市就是比翼雙飛，一直再創(chuàng)新高。

4、問：建材鋼鐵類周期股是不是要等周期回歸，銅和PPI上漲后才可以入手呀?

答：是的。不見兔子不撒鷹。周期類股票和基金的買賣就是遵守這個(gè)原則。銅和PPI是周期類資產(chǎn)的先期指標(biāo)。PPI就是生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)，是反映工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品岀廠價(jià)格的趨勢(shì)和動(dòng)態(tài)的一個(gè)指標(biāo)。

5、問：目前A股市場(chǎng)盈利收益率（5.7%）是十年期國(guó)債利率（3.21%）的接近2倍，是不是投資指數(shù)基金的好時(shí)機(jī)?

答：絕對(duì)是投資指數(shù)基金的的好時(shí)機(jī)。我說過好多次了，但是相信的人沒有幾個(gè)，真正行動(dòng)的人更少，股票價(jià)格現(xiàn)在就在底部區(qū)域，即使買后被套，也套不死人了。