《股市心理學(xué)》讀書筆記
《Psychology of the stock market》
作者：美國 (G.C.Selden)
前言
第一章 投機圈里的秘密
一、投資者和投機客
二、神秘的“他們”
三、股市里的飛短流長
四、大眾心理與股市波動
五、股票價值與股票價格
第二章 慣性思維和逆向思維
一、打破慣性思維
二、 “大眾永遠(yuǎn)是錯的”
三、逆向思維，反向操作
第三章 貪婪、暴漲與恐慌
一、牛市的貪婪和熊市的恐懼
二、 “瘋狂的郁金香”
三、措手不及的恐慌
第四章 買和賣的心理
一、群體帶來“安全感”――從眾心理
二、過度自信與股票投資
三、股市里沒有專家
四、不做“布里丹毛驢”
五、想要的才是“合理的”
第五章 個人的心態(tài)
一、要“理智”，不要“沖動”
二、果斷放棄沉沒成本
三、積極面對交易困境
四、糟糕的幾種心態(tài)
五、心態(tài)平和是投資的關(guān)鍵
前言
為什么股市上總是賺錢的人少、虧損的人多呢？事實上，這和股民的心理因素有極大的關(guān)系?？v觀股市成功者，大多都有很健康的投資心理，他們一般都有完整的個人生活、積極的人生態(tài)度、強烈的賺錢動機，其內(nèi)心沖突很少，并且勇于為結(jié)果承擔(dān)責(zé)任。盡管擁有健康的心理并不能夠保證投資一定獲得盈利，但至少不會犯太多因心理和情緒影響而導(dǎo)致的錯誤，尤其是投資時的低級錯誤。
股市交易是一種心理博弈，是千百萬人智力的角逐，是一場激烈的心理戰(zhàn)。從某種程度上講，股市博的就是心理素質(zhì)。股價的波動在一定程度上能反映出交易雙方的心理變化過程。從長期來看，股市中最終的贏家大多數(shù)是那些心理素質(zhì)較髙且心態(tài)較平和的人。
本書是基于這樣一種理念：股價的波動很大程度上取決于投資者和交易者的心理活動。
第一章 投機圈里的秘密
股市生存法則之一：認(rèn)清趨勢——盡最大可能去捕捉市場情緒的趨勢。如果這種趨勢暫時與基本面相背離，即使暫時不賺錢也應(yīng)做好逆向調(diào)整的準(zhǔn)備，因為對抗就要遭受損失。
一、投資者和投機客
投資是建立在敏銳地捕捉信息與精準(zhǔn)的數(shù)量分析的基礎(chǔ)上的：而投機則是建立在突發(fā)的念頭或是臆測之上的。
也就是說，判斷一個人是投資者還是投機客，關(guān)鍵在于他的動機。如果是投資者，就會考慮自身的資產(chǎn)——自己的企業(yè)將會怎樣：如果是一個投機客，則主要預(yù)測價格會怎樣，而不去關(guān)心企業(yè)的發(fā)展方向。投資者都會看好有潛質(zhì)的股票，事先會考慮公司的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、行業(yè)地位等，他們關(guān)注的是公司的價值及其成長性。當(dāng)確定某家公司有未來成長空間時，投資者就會果斷地買人公司股權(quán)并長期持有，一般不會受到外界因素的干擾。投資者追求的是公司未來幾年甚至幾十年的利潤增長和穩(wěn)定回報，是一種長期行為。作為這種長線投資，既可以趁高拋出，又可以享受每年的分紅——股息雖然不會太高，但是比較穩(wěn)定持久。
而投機并不需要考慮以上這些因素，股市投機客關(guān)注的主要是股票價格。他們對長線不感興趣，而是熱衷于短線。他們主要利用市場中出現(xiàn)的價差進行交易，并且從中獲得利潤。他們感興趣的是獲取暴利而不是資本增值，他們下注就下在有人會比他們出更高價錢的這種邏輯和希望上。投機客以髙回報為宗旨，對他們來說，資本只是盈利的工具。贏得越多，每次投機的注本就會變得越大；同理，一旦虧損，輸?shù)舻馁Y本量也就越大。投機客往往是借助股價暴漲暴跌之勢，通過炒作來謀求暴利；少數(shù)幾次失手，就會將以前的盈利虧損殆盡。一個投機者的收益，是來自于另一個投機者的虧損。因此，在股市上，不論公司的經(jīng)營狀況如何，即便是內(nèi)部管理混亂的上市公司也會有人去炒作，只要股價低就買人，逢高就拋，目的是賺取差價，而不是分享公司的業(yè)績增長。所以說，投機一般是短期行為，風(fēng)險較大。
投機客喜歡冒險，不注重安全性。他們喜歡在事實不充分的情況下“猜測未來”。因為是猜測，所以有風(fēng)險。投機客追求的是短期迅速獲得暴利，而不是長期穩(wěn)定但低得多的回報，他們期望投入的一筆錢能迅速轉(zhuǎn)手且在短時間內(nèi)獲得很高的價差。他們借以交易的資本，就其本身而言并不重要，它只是用來牟利的工具，其自身的升值能力不是需要考慮的因素，除非這種能力會影響到資產(chǎn)的價格；投機客不愿意花費時間和精力研究一家公司的基本面，他們只關(guān)注股票市場的漲跌、資金的動向和各種影響股價波動的消息。
而投資者比較注重安全性。他們在通常和可能的情況下總是先考慮如何免于遭受損失，考慮在合理的條件下怎樣投資才不至于虧本。他們明白，投資活動是在全面分析的基礎(chǔ)上保證本金的安全，還能產(chǎn)生令人滿意的收益，而投資活動的回報來白于你在研究公司基本面上付出的時間和精力。這是因為，世上沒有免費的午餐，沒有投人就沒有產(chǎn)出。
投資者最關(guān)注的是股票價格下跌。投資者就好比是消費者，目的是擁有該商品，因此，股票價格越下跌，投資收益率越合算，對投資者就越有利。所以，在進行交易前，投資者首先要分析判斷股票本身值多少錢，然后等待市場價格下跌，當(dāng)價格下跌到一定程度，相對于價值低估程度較大時，投資者才會決定買入交易。買入后，他們會耐心持股，等價格上漲到與價值接近甚至超出價值后才會賣出。
而投機客最關(guān)注的是股票價格上漲。投機客就相當(dāng)于是中間商，其目的不是為了擁有該商品，而是做中間商將商品轉(zhuǎn)手獲利。他們不管商品本身的價格高低，也不管商品本身值多少錢，只要有人以更高的價格買走，能夠賺取買賣價差，就達到他們的目的了。價格漲得越高，買賣價差越大，中間商獲利就越大。因此，在交易之前，投機客首先會分析預(yù)測價格能上漲多少，而且最關(guān)心的是短期內(nèi)上漲多少，并根據(jù)未來價格走勢決定是否進行買賣交易。
二、神秘的“他們”
所謂技術(shù)分析派人士，也不過是在判斷“他們”將會怎么做的基礎(chǔ)上多頭或空頭。股民會時刻記著上述的“他們” ——場內(nèi)交易員、聯(lián)盟操縱和個人操縱。
三、股市里的飛短流長
股市歷來就是一個各種流言滿天飛的地方。正統(tǒng)消息、小道消息、各種謠傳，甚至于有一些互相矛盾的傳言，這些五花八門的消息常常充斥于股市的每一個角落。
股民要提高對流言的鑒別能力，避免為股市流言所迷惑，就必須首先提高自己的鑒別意識，消除緊張感，穩(wěn)定情緒，然后對股市進行全面分析，把握股市整體走勢，認(rèn)清當(dāng)時的股市形勢，這樣做是保持頭腦冷靜、提高鑒別能力的關(guān)鍵。
股市流言在某種程度上可以說是對股民心理的折射。面對股市流言，股民最好在分析政策面的變化和調(diào)控措施、資金的動向、成交量、手中個股的趨勢等信息的基礎(chǔ)上，對其進行辨別和篩選。對流言的正確分析和辯證理解，有助于股民做出正確的判斷和決策。
四、大眾心理與股市波動
大家都知道，股市上經(jīng)常會出現(xiàn)這么一種現(xiàn)象：如果大多數(shù)人都看好行情，并積極購入股票，股票價格就會上漲：要是大多數(shù)人對股市不抱信心，并紛紛拋售，股價就會隨之跌落。
由此可見，投資大眾的心理活動會對股價波動產(chǎn)生影響。股票行情可以說是投資大眾所做出決定的具體體現(xiàn)。
股票之所以能夠上漲，就是因為當(dāng)人們對行情看好時，很多人會忍不住了往上買。當(dāng)一種好的預(yù)期到了一個迸發(fā)點的時候，大家都主動性地買盤，紛紛進場以后，就導(dǎo)致了供不應(yīng)求，促使股價進一步上漲。股價進一步上漲，又誘使人們進一步購買，同時也帶動一部分新人加入股市，導(dǎo)致供求關(guān)系更加緊張，價格隨之上漲。在股票上漲的過程中，還有一部分膽小的人一直在不斷地觀察，一直在猶豫，不敢買，直到最后不猶豫了，終于下定決心進去了。這個一直猶豫的過程，實際上就是一個股價不斷上漲的過程，就是別人不斷地推高股價的過程。當(dāng)最后那部分猶豫的力量也開始介人進去的時候，說明市場后備的還能推動股價上升的力量已經(jīng)快耗盡了，這個時候股價就會出現(xiàn)下跌或者回調(diào)。此時，外圍環(huán)境開始冷卻，前期持續(xù)的高溫環(huán)境開始出現(xiàn)了根本的轉(zhuǎn)向，冷空氣頻頻吹來。當(dāng)價格開始下跌，人們唯恐其進一步下跌，就紛紛慌忙脫手，導(dǎo)致供大于求，價格進一步下跌；價格越跌，人們賣出越多，供大于求越多，價格跌勢便會越強。急速的環(huán)境冷卻，會讓曾經(jīng)過熱的股市產(chǎn)生下滑崩潰走勢，股價就像洪流一瀉千里難以阻擋，最后甚至連一些優(yōu)質(zhì)股也會遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌破其價值。
當(dāng)股市經(jīng)歷大跌之后，破產(chǎn)的股民會經(jīng)歷一段時間的瘋狂絕望，市場一般會陷入一種蟄伏（往往長達數(shù)周或數(shù)月）的狀態(tài)，然后股票價格由平穩(wěn)或相對平穩(wěn)慢慢地向上升。因為股價經(jīng)過長時間的大跌，許多絕望的股民已經(jīng)在下跌中忍痛割舍掉自己的股票，直至到達轉(zhuǎn)折點，市場上大多數(shù)人看空。這時候，一些目光銳利的多方預(yù)感到形勢已經(jīng)不可能再壞下去，股市已經(jīng)觸底，于是就開始買人股票。這時股價處于歷史低位，鎖在高位的籌碼由于經(jīng)歷了可怕的大跌，被套的股民因絕望而變得麻木，一般不會因為微小的反彈賣出股票，于是低價和小拋壓使得多方的操作成為可行的事實，股價就開始上漲。雖然有很多猶豫的股民選擇觀望，但是已經(jīng)有一批膽大的股民開始加人。當(dāng)行情上升持續(xù)時，踏空的股民逐漸感受到懊悔的折磨，就開始尋找機會進人以彌補因自己的錯誤造成的損失，然后就有更多的人跟著參與進來，推動股價的進一步上升，這就形成了股價的又一輪波動。
當(dāng)股民被自己的情緒左右，感到不知所措、無所適從的時候，他們總會仿效大多數(shù)人的做法，因為這樣似乎才安全。并且人們越是變得情緒化、猶豫不決，就越可能追隨群體的行為，接受大多數(shù)人的觀點。當(dāng)股價向下突破時，很多看漲的股民都加人到看跌的股民的行列：當(dāng)股價發(fā)生向上突破時，看跌的人越來越少，而看漲的人越來越多。
五、股票價值與股票價格
從本質(zhì)上講，股票是一個擁有某種所有權(quán)的憑證，是虛擬資本的一種形式，它本身并沒有價值。股票之所以能夠有價，可以用來買賣，是因為股票的持有人一-股東——不但可以參加股東大會，對股份公司的經(jīng)營決策施加影響，還享有參與分紅與派息的權(quán)利，可以獲得相應(yīng)的經(jīng)濟利益。并且持有得越多，話語權(quán)越大，分紅也越豐厚。股票持有人憑借某一公司一定數(shù)量的股票，所能獲得的經(jīng)濟收益越大，股票的價格相應(yīng)地也就越高。
在投資領(lǐng)域，長期存在著價格嚴(yán)重偏離其內(nèi)在價值的情況，股票價格是由市場供需決定的，在一定的時期與價值無關(guān)。如果價格等于價值，就不需要市場的作用。然而，大多數(shù)人往往容易產(chǎn)生誤解，以為股票價格總是等于股票價值，或在價值的上下浮動。
人通常都有這樣一種心理：總是對于距離現(xiàn)在最近的經(jīng)驗考慮過多，并從中推導(dǎo)出最近的趨勢，而很少考慮其與長期平均數(shù)的偏離程度。當(dāng)股市見頂時，只有少數(shù)人認(rèn)為股市會暴跌；但當(dāng)股市暴跌以后，就會有相當(dāng)一部分人認(rèn)為股市還會繼續(xù)暴跌。而且，股民對于令其受損失的股票會變得越來越悲觀，而對于獲利的股票會變得越來越樂觀。當(dāng)牛市來臨時，股價會不斷上漲，漲到讓人不敢相信，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出上市公司的投資價值；而當(dāng)熊市來臨時，股價會不斷下跌，也會跌到令大家無法接受的程度。此時，其價格早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其真正的價值。
股票價格，在某些時候能夠通過投資者的預(yù)期改變其內(nèi)在價值。上市公司的基本價值、股票價格和投資者預(yù)期三者之間的相互作用，注定了上市公司的價值其實也是不斷變化的。上市公司本身的基本面，在某種程度上影響著投資者的預(yù)期，兩者通過投資者的買賣行為，一起成為影響股票價格漲跌起伏的主要因素；被影響的股票價格，它的上漲或者下跌，將反過來進一步影響投資者的預(yù)期，使人們的預(yù)期變得或更加樂觀，或更加悲觀，投資者的預(yù)期，又通過投資者的買賣行為，進一步影響股票價格的漲跌。這時，價格往往能夠反過來影響甚至改變上市公切的經(jīng)營發(fā)展，也就是基本面，從而改變股票的實際價值。
股票價格反映的是未來的收益、股息和資產(chǎn)價值，而這些流量僅僅只是市場猜測的對象，人們對某個事物的猜測，往往摻雜了某些偏見。
我們在股價的運行過程中，詳細(xì)分析上市公司的股票價值、股票價格和投資者預(yù)期這三個基本因素，看看它們之間是如何相互作用和相互影響的。
在一輪上漲趨勢剛開始的時候，上市公司的基本面已經(jīng)開始改善了，但由于歷史慣性的作用，市場上還維持著原來對它的看法和評價。但是，這種改變只有少數(shù)敏感的人能夠認(rèn)識到，所以，市場價格表現(xiàn)要低于實際價值；這是因為，人們對優(yōu)秀事物的認(rèn)識，總需要一個過程。當(dāng)基本面改善的狀況逐漸被更多的市場參與者意識到之后，這些參與者開始紛紛買人，股票價格就會穩(wěn)步上漲。隨著股票價格的上漲，這種優(yōu)秀的基本面就會被更多的市場參與者認(rèn)可，于是，在市場中的表現(xiàn)就是，價格更加迅速地上漲，人們變得更加樂觀，這只股票變得流行起來，因此，價格會像脫韁的野馬一樣瘋狂上漲。
當(dāng)股價上漲到一定程度時，短期的過高預(yù)期將會導(dǎo)致眾多投資者出現(xiàn)認(rèn)識上的分歧，基本面往往也會受到一定影響。經(jīng)過一段時間的市場的質(zhì)疑，人們已經(jīng)不再相信公司基本面能夠支撐如此高的股價，這只股票的新投資變得越來越少，沒有耐心的投資者開始拋售這只股票，股價也開始下跌。而股價下跌又會帶動更多的投資者殺跌拋售，同時，價格下跌對基本面又起到了負(fù)面影響，于是股票價格下跌加速。
股票價值和股票價格就是這樣相互作用、相互影響的。理解和掌握了上市公司的某本面、股票價格、投資者預(yù)期三者之間的關(guān)系，將非常有助于股民把握股票價格運行的趨勢，清楚目前價格運行到了什么階段，從而能更好地理解市場的價格行情。
第二章 慣性思維和逆向思維
股市生存法則之二：逆向思維——99%的活躍交易者所犯的最大錯誤就是在頂部看多、底部看空。因此，想賺錢就得投資大眾“對著干”。
一、打破慣性思維
人們在一定的環(huán)境中工作和生活，久而久之就會形成一種固定的思維模式，使人們習(xí)慣于從固定的角度來觀察、思考事物，以固定的方式來接受事物，這就是慣性思維。慣性思維可以使我們在從事某些活動時變得相當(dāng)熟練，甚至達到自動化，可以節(jié)省很多時間和精力；但是，慣性思維常會導(dǎo)致思考問題時出現(xiàn)盲點，且缺少創(chuàng)新或改變的可能性，這恰是人們在處理事物、發(fā)現(xiàn)問題、解決問題時的一大障礙。有慣性思維的股民在思考問題時很容易受過去經(jīng)驗的影響，使自己在無形中受到束縛，從而陷人投資思維的僵局。
人們喜歡熟悉的事物，盡管有時候會對熟悉的事物產(chǎn)生錯誤的感覺。例如，球迷總是認(rèn)為他們喜歡的球隊會比其他球隊獲勝的概率更大一些。同樣，股民看好自己熟悉的投資，認(rèn)為相對于他們不熟悉的投資，它們的收益更高，風(fēng)險更低。
對股民來講，總是要在某些時刻做出某些投資決策，會造成他們在心理上的不舒適感。他們都擔(dān)心做出錯誤的決定，并由此遭受損失，因此，他們更容易選擇不作為。即使某些投資很不成功，他們也會習(xí)慣于繼續(xù)持有這項投資而錯過了其他更好的投資機會，或者懶于選擇新的投資組合；在投資股票的種類上，他們總傾向于某一類或幾炎股票，特別是傾向于自己喜歡的經(jīng)常做的股票類型。
大多數(shù)股民在進入股市一段時間之后，都會形成一套自己的慣性思維方式和操作方法。股民的慣性思維一旦形成，也就局限了選股、操作以及對風(fēng)險的防范?他們在選股時會只鐘情于某一小范圍的股票，操作上也會延續(xù)思維慣性，認(rèn)為只要拿著好股票，就還能漲；對風(fēng)險防范也忽視或者麻木了，因為之前的調(diào)整都經(jīng)歷過了，這次也一樣無所畏懼。
但是，市場往往會出乎股民意料地發(fā)生變化。由于思維慣性，股民對市場的反應(yīng)能力降低，等感覺到不對勁的時候，市場早已今非昔比了。
因此，如果想改變這種狀況，股民至少每半年就必須重新評估所持有的每一種證券。不僅是檢討自己的持股和計算賬面盈虧而已，而且應(yīng)該盡可能地以超然的觀點重新分析每一種持股。從心理學(xué)的觀點來說，對于已經(jīng)投入資金的標(biāo)的保持客觀的態(tài)度恐怕很困難，然而，股民應(yīng)該嘗試讓自己做到這點。
克服思維定式的一個有效方法就是不斷地進行自我反省，通過回顧自己在過去一段時間里的交易情況和投資成績，尋找出成功或者失敗的原因。當(dāng)然，要改變一種既成的投資行為不是一蹴而就的，因為這涉及改變之前的習(xí)慣，而這種習(xí)慣是在過去長時期內(nèi)不斷重復(fù)和強化所形成的。我們的一些習(xí)慣是根深蒂固的情緒模式，除非我們不斷做出努力，否則這些習(xí)慣模式很難發(fā)生改變。
在投資中，股民需要放寬視野，從全局出發(fā)審視市場的變化，要能夠靈敏地覺察其中的變化，同時做出反應(yīng)：還要不斷檢查自己的決定，推翻自己的錯誤想法，以開放的心態(tài)來接受新觀點和新證據(jù)。
二、“大眾永遠(yuǎn)是錯的”
善于觀察的老股民都知道這樣一個規(guī)律：當(dāng)市場上大多數(shù)人都看好的時候，市場未必會漲；相反，當(dāng)市場上大多數(shù)人都看淡的時候，市場未必會跌。
股市里有句老話：“大眾永遠(yuǎn)是錯的?！敝哉f大多數(shù)人一致的看法往往是錯誤的，是因為當(dāng)一種觀點被多數(shù)市場參與者接受后，它常會走向極端，使得多數(shù)人發(fā)生錯誤的可能性增加。也就是說，當(dāng)人們都在歡呼雀躍、為股市瘋狂時，你就得果斷地賣出去，而別管它還會不會繼續(xù)上漲，當(dāng)股票跌到無人問津的時候，你應(yīng)該敢于買進，而不要管它是否還會再下跌。換一種說法是指，在股民的一片歡呼聲中，行情往往趨近頂峰，這時候千萬要保持警惕心理；相反，在股民的一片悲嘆聲中，比如證券公司人煙稀少，顧客無視其行情好壞、漠不關(guān)心股價的漲跌，書報攤有關(guān)股票方面的書籍賣不出去，此時行情通常接近谷底，這個時候要勇于承接。因為，大眾大都是“搶漲殺跌”的。在股市上，股價漲得越厲害，風(fēng)險也越高，然而大眾這時候卻越有信心：股價越跌，風(fēng)險也越低，但股民卻會越來越擔(dān)心。
雖然大家都知道股票要在低價的時候買進，然后等到股價上漲時再脫手賣出，但是，大部分股民還是會拼了命地一窩蜂去買高價格的股票，賣出低價格的股票。因為他們認(rèn)為某只股票的價格很高，就代表有很多人買，也就是說很多人都看好這只股票，那么，這只股票便很可能會再上漲，相反，某只股票的價格很低，就代表有很少人買，那么這只股票便不太可能會再上漲。于是，雖然理智上大家都知道要“買低賣高”，但實際上，絕大部分的股民都在“追漲殺跌”。他們很在意別人怎么想，沒有投資信心，不敢在別人看空時買人股票，只相信別人買入時自己買人才會有安全感，結(jié)果被股票市場一網(wǎng)打盡。
有經(jīng)驗的股民會發(fā)現(xiàn)這樣一種情景：股市行情好的時候，大家的消費熱情高漲，股票交易所周邊的餐館、酒樓生意會異?；鸨?，座無虛席，而且人們在餐館里談?wù)摰脑掝}大都是股票獲利，這個時候有很多股民會迅速人市，結(jié)果大盤不久便見頂了；而那些讓大多數(shù)股民沖進去的人，卻站在了高山之巔。
另一種現(xiàn)象是：股票交易所突然變得很冷清，周邊的餐館、酒樓也沒有了往日熱鬧的場景，生意很冷淡，再也聽不到人們談?wù)摴善绷耍杭词褂腥颂岬焦善?，也是在嘆氣被套了，不敢做了。當(dāng)這樣的現(xiàn)象出現(xiàn)時，可以確定這就是底部區(qū)域，十人中有九人不敢買股票，而這恰恰就是少數(shù)人買股票的時候了。
天地萬物都有其發(fā)展的規(guī)律，物極必反就是這個世界上的普遍規(guī)律。當(dāng)一個事物發(fā)展到了極限，就會朝相反的方向轉(zhuǎn)化。作為具體的上市公司，也和萬事萬物一樣，有著發(fā)生、發(fā)展乃至最后消亡的過程。所以，任何上漲都會以下跌而結(jié)束，任何下跌都會以上漲而結(jié)束。在股市中，當(dāng)少數(shù)人看多的時候，市場還不會發(fā)生質(zhì)變；當(dāng)發(fā)展到多數(shù)人都看多的時候，市場就可能見頂：而當(dāng)絕大多數(shù)人看空時，市場就會發(fā)生改變。熊市也是如此。在熊市中，股市不斷下跌，悲觀氣氛彌漫于整個市場，當(dāng)股價跌到谷底的時候，多數(shù)人已經(jīng)退場，因為他們認(rèn)為市場還將繼續(xù)下跌，但結(jié)果卻是市場將會慢慢轉(zhuǎn)強。當(dāng)市場再次進人牛市，股價攀爬到頂峰的時候，可以說，有 99%以上的人看多，都認(rèn)為股價還會上漲；而當(dāng)大多數(shù)要買股票的人都買到了股票的時候，他們要賣給誰呢？
當(dāng)大多數(shù)股民都在看好（或不看好）時，市場卻會走向截然不同的方向。我們不禁要問，為什么真理總是掌握在少數(shù)人手里：為什么當(dāng)大多數(shù)人都認(rèn)為這就是真理時，卻偏偏是另一個相反的結(jié)果？
這就是說，在股市上，當(dāng)股民都在談?wù)摗跋碌繕?biāo)位”時，說明此時股民的心理狀態(tài)處于極度悲觀的境地，有一部分人已經(jīng)開始不惜割肉出局，這時即是大盤見底的時候。相反，凡是股市大眾在談?wù)摗吧蠞q目標(biāo)位”時，股民的心理狀態(tài)處于極度興奮中，很多股民紛紛買入股票，整個市場都在看多，大部分股民都在市場里熱情地做買賣，這說明此時大盤即將見頂，風(fēng)險在快速地聚集，隨時會出現(xiàn)雪崩式的下跌。
因此，股民一定要掌握的投資理念是：當(dāng)投資大眾都在談?wù)撓碌繕?biāo)位，且有利空伴隨著，說明這時大盤即將見底，就要準(zhǔn)備買進股票。而當(dāng)投資大眾都在談?wù)撋蠞q目標(biāo)位，股民開戶數(shù)不斷刷新，新股民如潮水般涌人，沒有炒股的人都開始炒股了，這個時候市場已到了瘋狂的境地，可能離見頂就不遠(yuǎn)了，應(yīng)該毫不手軟地逐步清倉。簡單地說，就是指當(dāng)市場大眾心理傾向于買的時候要賣，當(dāng)市場大眾心理傾向于賣的時候要買。因為當(dāng)幾乎所有人對前景不樂觀時，他們可能錯了，前景會越來越好；當(dāng)幾乎沒人擔(dān)憂時，就是該謹(jǐn)慎小心的時候了。
但是，要想真正做到這些，對大多數(shù)股民來說，并不容易。特別是當(dāng)股票飛漲，達到創(chuàng)紀(jì)錄水平時，人們根本就舍不得賣，反而熱切地想再買入，事實上這樣做是最危險的。
相反，在低迷的空頭市場中，人們終日哀嘆，時時刻刻想著割肉出局，而不是趁機抄底；
其實，這個時候正是曙光即將來臨之際。
永遠(yuǎn)要記?。汗墒写蟊妶孕挪灰傻恼f法，大多數(shù)是錯誤的。也就是說，當(dāng)股市上好消
息滿天飛的時候，肯定是該賣的時候。而壞消息在股市上空密布時，肯定是買人的最佳時機。當(dāng)投資大眾看多時我們要看空，當(dāng)投資大眾看空時我們要看多。想賺錢就得跟投資大眾“對著干”。這是在長期的股票投資實踐中發(fā)現(xiàn)的最基本的規(guī)律之一。
三、逆向思維，反向操作
當(dāng)人們遇到需要解決的問題時，總是習(xí)慣于沿著事物發(fā)展的正方向去思考并尋求解決辦法。逆向思維則正好相反，它是指反過來思考問題，用絕人多數(shù)人沒有想到的思維方式去思考問題，對日常司空見慣的似乎已成定論的事物或觀點反過來進行思考。當(dāng)大家都朝著一個固定的思維方向思考問題時，你卻朝著相反的方向去思維，這樣的思維方式就叫逆向思維。
逆向思維在日常生活中不見得處處有效，但在股票投資中卻時常管用，有時還會發(fā)揮出意想不到的作用。股市需要逆向思維，但是，這里的逆向思維不是指故意違背原則，而是指在股市中一定要堅持獨立思考的習(xí)慣，去除一切可能導(dǎo)致非理智行為的環(huán)境因素，對投資對象的基本面進行深人分析，從而確保自己的投資規(guī)劃不隨波逐流。大多數(shù)股民習(xí)慣在熊市底部看空，牛市高位看多，所以說戰(zhàn)勝金融大戶、暴富的機會就在這里，只要記住訣竅就行：逆向思維，反向操作；貌似應(yīng)該賣出時買人，貌似應(yīng)該買人時賣出。因為當(dāng)一種觀點被多數(shù)市場參與者接受后，它常會走向極端，使得多數(shù)人發(fā)生錯誤的可能性增加。
所以，當(dāng)市場上股民的觀點、認(rèn)識、思維方法趨向一致的時候，應(yīng)釆取反向操作。即在股價受到打擊的時候買入市盈率、市凈率較低但分紅高于平均水平的股票。不要期望你所采用的策略在市場上馬上就能取得成功，而要給它一個合理起作用的時間。也就是說，要把眼光放在長期收益上。
成功的反向操作要對行業(yè)或企業(yè)基本面有深入的認(rèn)識，能夠在關(guān)鍵時點敢于挑戰(zhàn)主流認(rèn)識，做出與大部分投資者相反的決策。此外，還要有足夠的持股耐心。股市中的反向操作主要包含兩方面內(nèi)容：一是“逆指調(diào)倉”。就是指在操作時要逆著指數(shù)的漲跌調(diào)整倉位，即當(dāng)指數(shù)越漲時越要減倉，做到指數(shù)越高倉位越輕：指數(shù)越跌時越要加倉，做到指數(shù)越低倉位越重。二是“逆價買賣”。在控制好倉位的基礎(chǔ)上，再用逆向思維方式選擇買賣的品種，原則上要做到“不買熱門買冷門，不賣冷門賣熱門”；“不買利好買利空，不賣利空賣利好”：“不買上漲買下跌，不賣下跌賣上漲”，按照與多數(shù)人相反的思維方式選擇品種，買賣股票。
市場看起來最強的時候往往是最高點，而價格持續(xù)下跌到無可再跌的時候就是底部。股民可以應(yīng)用這個規(guī)則來操作：牛市氣氛高漲時賣出；大眾空頭時買進。
總之，即使股民不一定能通過逆向操作獲得成功，至少可以通過上述討論保持清醒的頭腦和客觀的心態(tài)。不要指望每次操作都正確無誤，一旦反向操作就更需要保持理性且平和。而且，對之前所做的操作要充滿信心，這也是在之后的操作中做到越漲越賣、越跌越買的重要前提。對股民來講，如何在大眾投機熱情高漲時保持清醒的頭腦和理智的判斷，以及在大眾恐懼退縮的時候仍保持足夠的信心，與其投資能否獲利關(guān)系甚大。
當(dāng)股市大眾都朝著一個固定的思維方向思考問題時，這個方向可以說基本上已經(jīng)接近尾聲了：如果這時候能朝相反的方向思考并發(fā)現(xiàn)正途，就會有可觀的獲利。就是說，當(dāng)人們蜂擁而至?xí)r，你一定要小心提防，當(dāng)人們害怕退縮時，你要勇往直前并且設(shè)法對它感興趣。一般情況下，被股民普遍看好的股票是不會被低估的，而被普遍拋棄的股票，其價值被低估的可能性就很大，相對而言更容易獲得超額回報。
第三章 貪婪、暴漲與恐慌
股市生存法則之三：置身“市”內(nèi)一旦看不清情形，就一定要置身市場之外。要知道，耽誤的代價總比虧損要小。
一、牛市的貪婪和熊市的恐懼
在人的內(nèi)心深處，隱藏著兩大難以克服的弱點：貪婪和恐懼。它們像魔鬼一樣始終困擾著人們的一舉一動。在股市上，貪婪就是貪得無厭，贏了小利還要贏大利，翻一番還要翻兩番。
在股市投資中，自己的賬戶資金升值已達 30%、50%甚至200%以上，但仍是賺了還想再賺，最后結(jié)果往往是無奈地被套牢：其最根本的原因就是太貪。
貪婪是人的本性，會使人們期待盈利的心理無限膨脹，人們往往會因貪而失去最佳的獲利機會。股民進入股市，都是懷著賺錢的目的而來，這是無可厚非的。但是，過分貪婪卻是很多股民在股市買賣操作中的共同心理。貪婪會使股民失去理智的判斷，把握不準(zhǔn)時機，從而迷失方向，最終遭受損失。具體表現(xiàn)在：一方面，在股價上升時，還在一心追求更高的利潤，遲遲不肯在高價位時賣出自己的股票；另一方面，在股價下跌時，一心想著股價會繼續(xù)下跌，遲遲不肯買進，結(jié)果往往失去最優(yōu)的投資機會。本來在打算買進某一只自己看好的股票時，往往會僅僅因為貪圖幾分錢的價格便宜沒有能夠成交，從而錯失了投資獲利的機會：在賣出某一只自己已看壞的股票時，也會僅僅因為想要多賣幾分錢而未能成交，從而失去了避險的良機。
怎樣才能知道自己在股市上是否出現(xiàn)過度貪心的情況呢？股民可以根據(jù)以下幾點來自己判斷一下：
第一、不斷提高自己的投資報酬率。在年初做投資計劃的時候，你也許定下一年 15%的投資報酬率。
第二、原先覺得風(fēng)險高的投資，現(xiàn)在看來能穩(wěn)操勝券。當(dāng)有人警告你某些股票風(fēng)險太高時，你也認(rèn)為頗有道理。但走著走著，就發(fā)現(xiàn)眼中的那些高風(fēng)險都是杞人憂天，一切都越看越安全，似乎看到了美好的前景在向你招手。
第三、不再“分散投資風(fēng)險”。以前，你深信“雞蛋不能放在同一個籃子里”，而如今眼看著其他的股票都不如漲勢最兇的那只股票，要是不做調(diào)整的話，自己可能就無法獲取最大利潤，所以腦子一熱，就把所有的賭注全部壓在漲勢最兇的那只股票上。
第四、堅信“這次肯定不同”。無論你以前看過多少投資理財圣經(jīng)，了解過多少歷史上股市泡沐的慘烈故事，但是，因為周遭環(huán)境如此一片火熱，你就會告訴自己：“這次肯定和以前都不一樣，因為這是全新的環(huán)境?！?/p>
當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己有以上想法的時候，就表明你的貪念逐漸膨脹了。到底如何克服貪婪呢？平心而論，這的確是一件非常困難的事情，因為貪婪是人類根深蒂固的本性。當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己心中有貪念的時候，要堅定地對自己說：“千萬要冷靜，因為股市的本質(zhì)都—樣，這次也不例外。對于獲利，只要合理，不需最多?！苯又涂梢园凑赵戎朴喓玫睦硇酝顿Y計劃進行，到了止損點或止益點，該出手時就出手，從而獲得屬于你的投資收益。
和牛市中的貪婪一樣，熊市中的恐懼也是股民投資的大忌。恐懼就是對投資風(fēng)險過度地?fù)?dān)心，如果股市下跌，有恐懼心理的股民往往只看到那些利空因素，預(yù)期股市將繼續(xù)下跌，甚至跌得更慘，并因為恐懼被套牢而不敢入市。
股民常常因恐懼而將股票賣在最低處，因為害怕股價繼續(xù)下跌，形成更大的損失；也常常因恐懼不敢在低位買進，害怕股價繼續(xù)下跌被套牢，更常常因恐懼不敢買進正在上漲的股票，害怕自己一買到手就下跌。有恐懼心理的股民，由于無法做出最好的決定，該買進時不買進，該晚點賣出的過早賣出，自然也就一次次喪失了獲利的有效時機。
股民可以試著釆取一些具體的方法來消除恐懼心理，比如可以先試著把自己的想法和感覺寫下來，因為這些感覺能影響人們，這件事就不像它在內(nèi)心翻滾時那樣糟糕可怕。因為我們能以更實際的眼光認(rèn)識它們，發(fā)現(xiàn)實際情況不如想象中的可怕，寫出來或者說出來反而較容易掌握。
在牛市中貪婪、熊市中恐懼，這是股民身上普遍存在的致命弱點。恐懼與貪婪讓股民在股市中失利，它們會嚴(yán)重扭曲股民對現(xiàn)實的了解。貪婪會讓我們在高檔的時候滿倉，甚至融資持有股票，恐懼會阻撓我們在低檔的時候進場。這導(dǎo)致的結(jié)果是，恐懼讓人賺不到錢，而貪婪會讓人賠大錢。
投資理財?shù)墨@利原則非常簡單：從低買進，從高賣出。
二、 “瘋狂的郁金香”
在股市上，股民有時會出現(xiàn)一種群體心理的感染效應(yīng)。這是—種大眾激奮方式，一種令人亢奮不已的大眾投人狀態(tài)，也幾乎是一種狂熱而無理性的行為方式。當(dāng)股民群體心理的感染效應(yīng)發(fā)生時，股民的情緒與行為都會在不知不覺中受到他人的影響和支配，而放棄原有的考慮、打算，直至放棄自己心目中的行為規(guī)范、價值觀念等；而且，這種情緒反應(yīng)會在股民中互相感染、互為反饋，從一個股民傳給另一個股民，直至越演越烈。股民中狂熱的情緒、沖動甚至喪失理智的行為，就是這樣產(chǎn)生的。這種傳染會吸引并感染很多人，而他們中有許多人本來是超然的和無動于衷的觀眾和旁觀者。開始時，人們可能僅僅是對那些行為產(chǎn)生好奇或者有些興趣，而當(dāng)他們獲得那種激動的精神時，就會對那一行為更加注意了，同時也就更加有想要介入進去的傾向。
股市上之所以會出現(xiàn)群體感染的行為，是因為在股市上真正起作用的并不是人們對股票公司投資前景的展望，而只是股民對股票在下一期出售時能賣出高價的短期考慮。在這種情況下，股民的行為常受投機幻覺的支配。雖然這種幻覺遲早會破滅，但是股民往往容易被這種美好的幻覺迷惑，似乎覺得如果不利用這一幻覺就是愚蠢的。于是，他們便在股市中上演了一幕幕從暴富到破產(chǎn)的悲喜劇。
為使自己不受狂熱效應(yīng)的影響，股民必須時刻保持清醒的頭腦，并堅持自己的投資態(tài)度，而不應(yīng)該盲目跟隨投資的“狂潮”，這樣才不會使自己處在投資的被動當(dāng)中而遭受損失。當(dāng)報紙上不斷有好消息傳出，股票往往處于高價圈了，此時就是知道內(nèi)幕的有心人出貨的良機。對消息的判斷分析，應(yīng)該持理性的態(tài)度，要明白有暴賺也有暴虧的道理。那些長年業(yè)績不好、突然業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)的股票，不宜以其短期獲利能力估算價格，更應(yīng)防范被那些主力蓄意制造利好消息所迷惑。
三、措手不及的恐慌
股市在上漲過程中，主要是由股民的貪婪情緒所主導(dǎo)的。當(dāng)股民的貪婪情緒達到最高點之際，市場主力率先抽腿，恐慌情緒開始在市場蔓延，并且取代貪婪主導(dǎo)盤勢。但是，對于那些從上漲的趨勢中賺到錢的股民而言，他們需要一段時間才能認(rèn)識到本來看似一路飆升的股價走勢實際上已經(jīng)改變了方向。
恐慌是一種遠(yuǎn)比貪婪更強烈、更猛爆的情緒，這也是為什么股市空頭時跌勢通常極為猛烈，讓人措手不及，而相對的上漲過程中總是較跌勢溫和的原因。不過，恐慌性下跌表明，當(dāng)時下跌的幅度已經(jīng)超過基本面的情況，這是由于大眾心理受到過分沖擊并伴隨市場資源枯竭所造成的。
恐慌時期出現(xiàn)的價格底部往往不是由恐懼造成的，因為恐懼的股民此時早已因恐懼而賣出了股票；它是由于一些人資源耗盡、不得不賣出股票而造成的。
恐慌時期的損失很大程度上是由于股民沒有足夠的流動資金所造成的。他們被“套”住了，無法很快變現(xiàn)。即使他們有很多資產(chǎn)，也無法立即兌換成現(xiàn)金。這種情況往往要歸咎于他們對自身和未來的過分自信所造成的過度貪婪和急于求成。
恐慌后期的下跌其實跟公眾輿論或公眾恐慌沒什么關(guān)系，而是由資金匱乏導(dǎo)致的。于是，緊接著的反彈也不需要什么明顯的理由。
暴漲其實就是恐慌的反例。就像恐慌中恐懼的增長和擴散最終導(dǎo)致崩盤一樣，暴漲時信心與熱情不斷高漲最終導(dǎo)致成千上萬股民的狂熱，其中有很多人都很年輕，經(jīng)驗不足，但都在持續(xù)上漲中“掙過大錢”。
第四章 買和賣的心理
股市生存法則之四：果斷抉擇——要么全憑自己的判斷去買賣，要么全憑別人的判斷去買賣，而不管自己的意見。別忘了，“廚子太多煮壞湯”。
一、群體帶來“安全感”――從眾心理
在市場上，我們常?？吹皆S多人排長隊搶購并不怎么緊俏或并不十分便宜的商品的情景，原因是一開始有幾個人在購買，然后就有更多的人去購買，于是人們紛紛效尤，蜂擁而至，最終導(dǎo)致?lián)屬徥录陌l(fā)生。這種盲目跟風(fēng)的隨大流心理，在股票市場上更加常見。
股民的這種心理就是股票投資中的從眾心理。從眾心理是個人在社會群體的壓力下，放棄自己的意見，采取與大多數(shù)人一致的行為的現(xiàn)象。按照社會心理學(xué)的理論，人的意識深處有一種屈從本能或親和動機。在股市群體的一致性的壓力下，個體會不由自主地改變或動搖原有的想法與行為，而親和動機又會促使個體有意無意地同大多數(shù)人接近，以免產(chǎn)生孤獨感和被遺棄感。
從眾心理是股票投資市場上最常見的一種心理狀態(tài)。有些股民看到別人買進或拋出同一種股票時，自己往往就會失去理性思考與分析，盲目地與別人采取同樣的操作。特別是受到大戶投資者行為的影響，看到別人紛紛買進或賣出股票時，唯恐落后而無利可圖，便一哄而上。尤其是看到身邊的人炒股獲得暴利，他們更會頭腦發(fā)熱，盲目跟風(fēng)。其實炒股的這種從眾心理，最容易造成股民的盲目性，致使其喪失理性。股市的變幻莫測會對股民產(chǎn)生無形的壓力，迫使股民與多數(shù)人接近，以免產(chǎn)生孤獨感。因而，股民很難不受投資群體心理與行為的感染與影響，真正做到“特立獨行”。
在股市上，羊群效應(yīng)是指在一個投資群體中，單個股民總是選擇根據(jù)其他同類股民的行動而行動，在他人買人時買入，在他人賣出時賣出。股民的羊群效應(yīng)與羚羊的特性沒有什么不同。
縱觀股市的波動，有三個行情階段最易引起股民的從眾行為。一是上漲期。此時股市人氣旺盛，一片利好景象，身處其中的股民被市場熱烈的氣氛和強烈的購買意愿所感染，于是群起跟風(fēng)，盲目跟進。二是下跌期。此時大多數(shù)股民覺得心中恐慌，此時的盲目從眾會導(dǎo)致群體潰逃，割肉清倉。三是盤整期。此時行情難測，股民迷茫不安，也容易產(chǎn)生從眾行為。
有從眾心態(tài)的股民正是由于缺少自己的投資主見，才極易受市場主力的操縱。
要求自己絕對誠實地回答這樣一個問題：“這個投資決策完全是由我自己做出的嗎？°
成功的投資在于完全由自己做決策，而非跟隨潮流。
因此，股民在做出投資決策之前，要對股票進行全方位的研究，先從技術(shù)面入手，到基本面尋找依據(jù)。股民要做到盡量避免跟風(fēng)操作，就要結(jié)合自身的投資目標(biāo)、風(fēng)險承受度等因素，設(shè)定獲利點和止損點，同時控制住自己的情緒來面對各種起落。對自己分析好的股票，如果把握不準(zhǔn)，可以征求一下周圍人的意見，這樣能為自己的分析做個必要的補充。對別人提的合理建議，要獨立思考，慎重抉擇。
二、過度自信與股票投資
通常，人們總是樂觀看待自己的公司，悲觀看待別人的公司。在股票市場上，股民也是這樣，他們習(xí)慣性地期待別人是錯的，而總是充滿信心地認(rèn)為自己的分析將被證明是正確的。
過度自信使人高估知識、低估風(fēng)險，以及夸大控制事件的自我能力。這本身是很容易理解的一個現(xiàn)象，但問題是，大部分人都否認(rèn)自己是過度自信。
過度自信是指人們在對過去的知識進行判斷時存在智力自負(fù)現(xiàn)象，這種現(xiàn)象會影響其對目前知識的評價和對未來行為的預(yù)測。傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論認(rèn)為人是能夠做到規(guī)避風(fēng)險的，但在現(xiàn)實生活中，人們對未來事件往往有著不切實際的期望和樂觀，而且通常對自己有非常積極的自我評價。比如，總是認(rèn)為自己的能力、前途、運氣等會比別人好，總將過去的成果歸功于自己，而將失敗歸因于外部因素。
投資是一個非常困難的過程，當(dāng)中涉及很大的風(fēng)險，過度自信會使我們錯判信息的準(zhǔn)確度，同時高估了自我的分析能力，因此常造成許多不良的投資決策，例如過多交易、過度承擔(dān)風(fēng)險以及錯誤決策，等等。
過度自信會令股民錯誤地估計市場前景，同時低估市場低迷的可能性與后果
在股票市場中，千萬不要認(rèn)為自己了解任何事情，實際上，對于任何股票商品，沒有人能夠徹底了解。任何價格的決定，都依賴于無數(shù)股民的實際行動，都將會反映到市場中。因此，為了避免肓目自信，股民投資股票時，應(yīng)當(dāng)立足長遠(yuǎn)，時刻關(guān)注自己的心理情緒變化，定期進行反省，并利用市場客觀指標(biāo)的變化適時調(diào)整心態(tài)，避免因過度自信而扭曲了自己的理性決策，導(dǎo)致股票投資失敗。
三、股市里沒有專家
如果你留心觀察，就會發(fā)現(xiàn)一個非常有趣的現(xiàn)象：股市的走向總是與大多數(shù)股市專家的觀點背道而馳。但是，專家的股票分析文章依然很受歡迎，這其實是因為這些文章迎合了大多數(shù)股民的心理，比如揭秘、點位、均線等。
有位頗有頭腦的投資家告誡股民說：你的投資才能并不是來源于華爾街的股票家，而是因為你本身就具有這種才能。如果你運用自己的才能，投資你所熟悉的公司或行業(yè)，你就能超過專家。事實上，專家之所以成為專家，很多時候并不是因為其建議和意見準(zhǔn)確，而往往是因為事后的專業(yè)分析能力和理解能力，這些并不能夠代表其對市場的預(yù)測能力。
高明的專家可能會在技術(shù)方面提供一些改進之道，但僅止于此，不可能再深入了。對于普通的股民來說，對于專家的意見，要經(jīng)過大腦的思維判斷，去粗取精，正確的意見要采納，錯誤的信息要拋棄，做出基于自己認(rèn)真分析后的判斷。作為專家，畢竟有著一定的信息優(yōu)勢和分析優(yōu)勢，股民可以將同一行業(yè)中眾多專家的觀點綜合，分析各種專家給出的論據(jù)是否充分，不斷地分析并得出自己的判斷。當(dāng)然，這個前提是股民要在某一方面有一定的優(yōu)勢，不是處于完全無知的狀態(tài)。股評能夠給你提供一定的參考，但并不是對結(jié)果的參考，而是對于股票分析方法的參考。在這個建議的指導(dǎo)下，針對市場上充斥的評論、各類研究報告和分析，要做到心中有數(shù)，衡量其對自己的意義有多大和如何利用這些觀點，而不是盲目地相信專家的意見。
四、不做“布里丹毛驢”
人們就把決策過程中類似這種猶豫不定、遲疑不決的現(xiàn)象稱之為“布里丹毛驢效應(yīng)”。在投資決策的過程中，股民中的“布里丹毛驢效應(yīng)”并不鮮見。
當(dāng)持有股票的價格越漲越高，甚至超越了自己心中的預(yù)期目標(biāo)時，猶豫不決這一心理變化的因素，有時候會令股民不知所措，從而錯失獲利的良機。猶豫不決心理，有時候會使股民心有不甘，從而失去最后的逃命時機，慘遭深度套牢的命運。
在買入股票時，有些股民是想要等到出現(xiàn)更便宜、更實質(zhì)的股票才肯購買，似乎認(rèn)為目前所有的股票都不值得購人，應(yīng)該等到更廉價時才可以入市。于是，越等價越高，越等越不敢人市。結(jié)果是股價翻了幾倍，他卻白等了全過程。而當(dāng)這些猶豫不決的股民在為股票的收益價位等猶豫徘徊時，成熟的股民早已買定。當(dāng)猶豫不決者最終確認(rèn)購買時，不是早已被搶購一空，就是價位已經(jīng)較高，獲利甚微。在賣出股票時，當(dāng)一般股民還在考慮價格是否有望繼續(xù)上升時，成熟的股民往往已經(jīng)成交獲利。待大家都認(rèn)定時機已到時，經(jīng)常已經(jīng)是時過境遷，不是價位不如當(dāng)初，就是跌勢降臨。
如果過于懼怕風(fēng)險，則股價跌下來不敢買，漲上去又不敢追，那么，機會必將在猶豫中失去。
反轉(zhuǎn)行情的崛起、拉升、筑頂?shù)冗^程一般都需要相當(dāng)長的一段時期，絕不是朝夕之間可以完成的，股民根本不需要因為擔(dān)心踏空而猶豫不決。
五、想要的才是“合理的”
人類的本性使然，人們總是認(rèn)為當(dāng)前的事情會繼續(xù)向前發(fā)展，很多計劃都是根據(jù)這樣的推論制訂出的。比如，小麥價格高的時候，農(nóng)場主們就多種小麥，他們覺得會增加收益；同理，價格低時，他們就少種。而一個聰明的土豆農(nóng)場主曾說過，土豆價格低時，他就多種；價格高時，則少種。因為，他推斷，其他農(nóng)場主肯定會做相反的選擇。
一個人很難保持客觀平和的心態(tài)，只要與利益有關(guān)，那么想保持不偏不倚的心態(tài)就很困難。所以，我們總是愿意去做我們非常想做的事情，而對于不愿意做的事情總是找很多借口。
為了取得最大程度的勝利，股民最好做到完全忘記自己的倉位、收益和損失，忘記當(dāng)前價格與自己買進或賣出價格的關(guān)系，而只關(guān)心市場動態(tài)。不論是盈利還是損失，也不管早就買進還是剛剛買進，只要下跌就賣出。
第五章 個人的心態(tài)
股市生存法則之五：心態(tài)平和——切記在任何時候都要保持清醒的頭腦和平和的心態(tài)。不要急于對令群情激昂的信息采取行動；不要在心急的時候進行大量交易；不要讓自己在股市中的狀況影響到自己的判斷。
一、要“理智”，不要“沖動”
沖動型的人在股市上都很急躁，他們在買賣股票時不會做慎重考慮。
有意思的是，很多股民有時候在購買一件幾百元的家具時，都會前思后想地考慮一陣子，而不會立刻做出決定，甚至?xí)喙鋷准疑虉霰容^一下。但是在買幾千、幾萬甚至幾十萬元的股票時，卻往往會在幾分鐘甚至幾秒鐘之內(nèi)就做出決定，輕易地將自己的血汗錢變成了風(fēng)險極大的股票，這無疑是很不合理的。
理智型的股民完全知道自己的資金所具備的價值，他們會盡量避免使自己的資金處于某種危險之中。他們從來不會未經(jīng)仔細(xì)考慮便匆忙做出投資決策，他們并不完全相信專業(yè)人士的建議，也不會輕易受小道消息或媒體報道的影響，而是喜歡在投資前親自做調(diào)查研究。
二、果斷放棄沉沒成本
人們對于已經(jīng)花掉的錢，總是不能夠忘記，雖然成本已經(jīng)消失，但心理上卻難以接受。在經(jīng)濟學(xué)上，沉沒成本是指已經(jīng)發(fā)生且無法回收的成本支出，比如因失誤造成的不可收回的時間、金錢、精力等。值得警惕的是，這些成本的存在干擾著股民的心理決策，誘使股民尋找各種理由去堅持錯誤的決定。沉沒成本帶來的心理謬誤會在不知不覺中誤導(dǎo)股民的投資行為。
一旦你用 10 美元的價格買人股票，買人價
就已經(jīng)成為沉沒成本。決定賣出的理由應(yīng)該是它未來的走勢，需要考慮的是它的發(fā)展前景，而不是過去為它花去的沉沒成本。我們的買價只是過去的一個成本數(shù)據(jù)，和當(dāng)前做出是買還是賣的決策沒有任何關(guān)系。
股民總是習(xí)慣以已經(jīng)投入的成本為基礎(chǔ)衡量過去所做的決策，卻不考慮因為時過境遷，原來的理由已經(jīng)不再適用。但是，他們都很難放棄自己原來認(rèn)定的看法，他們認(rèn)為繼續(xù)保有自己的投資符合自己的既得利益。他們意識不到應(yīng)該隨著市場的變化而改變自己的投資策略。很多股民都不能接受在比自己的購入價格還低的價位賣出股票。結(jié)果，往往總是等到損失已經(jīng)非常慘重時才會忍痛斬倉。
人類都有這樣的心理：一個人一旦在次要問題上做出妥協(xié)，他就不愿意輕易放棄它，他總希望用進一步的投入來證明自己的選擇的正確性。這就是說，一旦投入了時間、資金、感情或其他成本，股民就會具有保持這項投資的心理傾向，即使這項投資正處于虧損之中。此外，隨著損失的增長，其對股民的誤導(dǎo)作用也會隨之增長。因為股民會認(rèn)為，如果此時選擇賣出股票的話，不僅要承受巨額損失，同時也喪失了在情況好轉(zhuǎn)時彌補虧損的機會。而且，他們往往認(rèn)為自己的投資物超所值，堅信情況必然會得以改善。
如果對沉沒成本過分眷戀，就會繼續(xù)原來的錯誤，造成更大的虧損。股票買入時的價格是沉沒成本，它不應(yīng)該影響拋或不拋的決策。因為不論你是拋還是不拋，這筆錢已經(jīng)支付出去了。股票的走勢也不會受到你買入價格的影響。在單邊下跌股市中，“保本”賣出的策略是非常危險的，它可能會讓投資人被迫忍受長期下跌造成的巨額虧損。
決定拋或不拋股票的要素，應(yīng)該是股票的走勢以及其他備選股票的情況。如果你看好這只股票的長期前景，而且也沒有別的更好的替代股票，那么，不論現(xiàn)在是賺是虧，都應(yīng)該堅守下去，并且不要為短期的波動而神經(jīng)緊繃。如果你不看好這只股票了，或者有其他更好的股票可以投資，那么，不論買入的價格是多少，都應(yīng)該拋掉?？傊跊Q定拋或不拋時，應(yīng)該徹底地忘記買人時的價格。
對投資而言，如果一筆投資無論做出何種選擇都不能收回，具有理性的股民就會忽略它，而當(dāng)此事從來沒有發(fā)生過。因此，無論此刻我們的處境是艱難還是暢順，都不要放棄在未來會大幅度增值的投資。也就是說，在投資的時候，我們應(yīng)該以經(jīng)濟學(xué)的思維方式來計算風(fēng)險和機會，擯棄一些習(xí)慣性的思維方式。過去的成本都是沉沒成本、不可恢復(fù)的成本，在下一步行動的時候，沉沒成本是不計入邊際成本的，在確定手里的股票應(yīng)該賣出的時候，千萬不可對自己說“賣掉后，我的血汗錢不就沒了？”之類的話。否則，只能得到更加悲慘的下場。此時，正確的立場不是向后看，而是向前看，等待機會。一旦形成了沉沒成本，就必須要承認(rèn)現(xiàn)實、認(rèn)賠服輸，避免造成更大的損失。
股民在進行投資決策時必須排除沉沒成本的干擾，才能把損失降到較低的限度：一旦猶豫不決、曠日持久，只會讓沉沒成本越來越大。比如，某天晚上路過電影院，你看到影院門口的大海報，決定花 5 美元進去看一場電影。剛坐下來 20 分鐘，你就發(fā)現(xiàn)這部電影無論是劇情還是畫面都很無聊，周圍的人不是在打呼嚕就是在小聲聊天，你確定這部電影要是繼續(xù)看下去對你毫無意義。那么，現(xiàn)在擺在你面前的就有兩種選擇：一是心疼電影票的投入，硬著頭皮，強忍著難受把電影看完；二是把電影票的開支當(dāng)成沉沒成本，立即退場去做自己想做的事情。
三、積極面對交易困境
在股市上，無論股票是跌或是漲，都能引起股民重大的經(jīng)濟利益變化，而經(jīng)濟利益的突變又可誘發(fā)心理危機。在買進股票時，他們多會擔(dān)心自己買進后股價下跌，自己因此被套牢而出現(xiàn)虧損；在賣出股票時，多又會害怕自己賣出后股價上漲，自己卻因此而被踏空。正是這樣一種比較復(fù)雜的困惑心理的產(chǎn)生，使得股民買了怕套，賣了怕漲，心理壓力十分沉重。
焦慮對股民的生活和炒股本身都有很多負(fù)面的影響，對未來股市的收益不確定，使得股民容易產(chǎn)生焦慮。那么，怎樣提高投資股票的安全感呢？
第一，要有風(fēng)險意識。對股市的風(fēng)險要有清醒的認(rèn)識，不能盲目樂觀。股市是風(fēng)云變幻、風(fēng)險莫測的，不要只看到股價上漲時賺錢的一面，更要看到股價下跌時虧損的一面。
第二，千萬不可借錢炒股。進入股市前，要對自己的經(jīng)濟狀況有個整體的評估，不要把炒股作為唯一的經(jīng)濟來源。切記只投入自己輸?shù)闷鸬酿T，只用不會影響生活質(zhì)量的閑錢炒股。如果把全部家當(dāng)投入股市，承受力會很脆弱。這是因為，股市焦慮看似是由行情波動造成的，實際上是由于股民自己把家庭、人生、事業(yè)，甚至是命運跟股市牽連在一起而造成的。在股市中，破釜沉舟的做法只會讓自己在炒股失利后陷入被動、無路可退的地步，從而上演炒股失敗后自殺的慘劇。因此，炒股要量力而行，千萬不要傾己之所有，更不要借錢炒股或者貸款炒股，否則，無形的壓力將直接影響到股民的理性思考及判斷。
第三，坦然面對股指下跌。股指下跌之時，不要恐懼，也不要悲觀。雖然跌勢中股民很難賺到錢，甚至還會出現(xiàn)虧損，但世界上沒有只跌不漲的股市，漲漲跌跌其實是股市里最正常不過的事情，這正如潮起潮落，是一種自然現(xiàn)象。
第四，分散注意力，不必天天看大盤?？幢P是一件受罪的事情，看到漲了，沒買進股票會后悔；看到跌了，買進股票后又會覺得很難過。總之，不要一味想著股票，可以試著做點別的事情。已經(jīng)“套牢”的股民應(yīng)正視現(xiàn)實，努力保持平常心，避免心理失衡。
第五，炒股要得到家人的支持。
第六，了解股市及其相關(guān)知識。
四、糟糕的幾種心態(tài)
炒股很多時候考驗的是心理素質(zhì)，而這種素質(zhì)往往是由心態(tài)決定的。進入股市之后，就是一場心態(tài)博弈的開始，如果能擁有良好的心態(tài)，炒股時就能冷靜沉著，一舉奪魁。那些股市失意者，往往是由如下一些不良的心態(tài)導(dǎo)致的。
1. 賭徒心態(tài)
盲目冒險的賭博行為，往往能迷惑股民的視線，使其贏了想下次賺得更多，虧了期望下次再撈回來，于是傾其所有，陷入惡性循環(huán)之中，不能自拔。在賭場，常會看到賭徒們輸了一手，下一手下注就加倍，再輸了，再加倍。他們希望總有一手能贏，那時就能連本帶利全撈回來。這種做法一方面顯示出人性中虧不起的心態(tài)，另一方面則是想報復(fù)賭場，報復(fù)賭場讓他們虧錢。
2. 鴕鳥心態(tài)
鴕鳥遇到危險時，就會把頭埋人草堆里，以為自己眼睛看不見就是安全的，人們將這種心態(tài)稱之為“鴕鳥心態(tài)”。在股市中，有很多股民都有這樣的心態(tài)。
鴕鳥心態(tài)是一種逃避現(xiàn)實的消極心理，是一種不敢面對問題的懦弱行為。有鴕鳥心態(tài)的股民往往在牛市中不敢追漲，在熊市里不敢斬倉。一旦股票被高位套牢后，就死捂著不止損。他們會對自己說，算了，不止損了，反正已經(jīng)虧這么多了，看它還能跌到哪里去。套得深了就對股市不聞不問，釆取回避態(tài)度，就像鴕鳥一樣裝聾作啞，既不適當(dāng)?shù)蛘约菏种谐钟械墓善眰}位結(jié)構(gòu)，也不想法提高自己的操盤水平，僅僅坐等股價自己漲上去。
3. “敝帚自珍”心態(tài)
人們大多具有“敝帚自珍”的傾向。所謂敝帚自珍，就是說東西雖然不好，但由于是自己的，仍然看得很寶貴。
有很多股民都有這樣一種心理：在完成了一次股票交易后，他們就會認(rèn)定自己所持的股票是最優(yōu)秀的，甚至?xí)乱庾R地去刻意搜集、利用那些與自己原先的判斷相吻合的信息，而忽略那些負(fù)面消息。如果選擇的股票真的不理想，他們就會對那些指出股票業(yè)績可能下滑的信息置若罔聞；更極端的是，他們會回避信息、曲解事實，并消極地不釆取任何措施，因為他們都不愿意承認(rèn)自己選了個差勁的股票。
4. 急功近利心態(tài)
華爾街有這樣的說法：“如果你能在股市熬 10 年，你就應(yīng)該能不斷賺到錢：如果熬了20 年，你的經(jīng)驗將極有借鑒的價值，如果熬了 30 年，那么你退休的時候，定然是極其富有的人?！?/p>
股民要想在股市中賺錢，首先必須培養(yǎng)自己的耐心。然而，對許多股民而言，最缺的恰恰是耐心。許多股民就是這樣，股票一跌就跑出來了，跑出來倒也沒關(guān)系，等到跌不動了，再逢低買進去，這個倒差價就做出來了。但許多人等不了，轉(zhuǎn)身就去追別的股票，一跌了，又被嚇出來。
股市如同潮汐，有其運行規(guī)律，漲高了必跌，跌低了必漲。要想在股市里做個成功者，必須用耐心去熬。只要看好的股票，估值比較低，有成長價值，就要死心塌地地拿好。要耐心持股等待而不要跑來跑去，一定要捂住自己的股票，耐心等待行情的到來。耐心就是指面對波動，有平常之心，冷靜觀之，不為所動，就是能夠忍住、不著急。
投資賺錢靠的是有耐心，也就是說，耐心是投資人所必須具有的最重要的一項素質(zhì)。
五、心態(tài)平和是投資的關(guān)鍵
