關(guān)于定投的東西，已經(jīng)在《不炒股，只投基》這本書的讀后感里寫過不少了。不過就投資的學習過程來講，理解定投實在是太重要了，因為它真的是一個很實用的方法，甚至被李笑來奉為“輕松賺錢”的最佳方法。我在王爍的專欄里看到，斯文森推崇的個人投資方法是指數(shù)定投時，就意識到定投的重要性，但一直迷惑為什么這么好的東西不為大眾所知。后來還是李笑來解釋了這個問題——人們獲得知識時都會有一個“普遍順序”，這是一個被真?zhèn)€社會不知不覺打造出來的順序，而并非是按照從易到難、由淺入深的。絕大多數(shù)人知道定投，都是在聽基金公司做宣傳時才第一次知道，因為基金公司要向客戶彰顯其“長線投資”的穩(wěn)健。

重要的事情應(yīng)該多說幾遍，那就把定投再寫一次吧。

一 什么是定投？?

?總的來說，定投就是定時、定額（或定量）的投資，是側(cè)重建倉買入的技巧，最適合工薪階層?。

二 定投有什么用？?

定投有兩大好處，一是分批建倉，攤平成本；二是強制儲蓄，做長線投資。怎么理解呢？對普通人來說，股市的漲跌無從預(yù)測，那就不要預(yù)測?？春靡恢还善钡那熬埃粋€月買一次，或者一周、一季度都行。有時會買在高點，有時也會買在低點，這樣風險就小了，這叫分批建倉。而工薪階層的特點是每月有穩(wěn)定收入，卻常常存不下錢，那就每個月買一點股票，一般來說回報會好過存銀行。定投的優(yōu)勢在于駕馭波動，波動越劇烈，定投越能攤低成本，提升收益。

三 怎么個定投法？?

定投從時間和數(shù)額兩個維度分類，可以分為定時和定價、定額和定值。

定時和定價是一對概念。定時就是每隔一段時間買入；定價就是按照一定的價格或估值買入。

定額和定值是一對概念，定額就是每次買入一定的數(shù)額，比如每個月買一千元。最難理解的是定值，它的意思是指按照股票價值的增長幅度來投。比如計劃每個月的股票價值增加一千元，如果手里原有股票價值?一萬元，這個月沒漲沒跌，那按計劃這個月應(yīng)該要有一萬一千元的股票，就得再買一千元；如果這個月漲了10%，股票價值已經(jīng)一萬一了，就不用再買了；如果跌了10%，只剩九千，要有一萬一必須再買二千。
定時和定價、定額和定值可以兩兩配對，各有特點，應(yīng)該靈活運用，視情況調(diào)整策略。

四 還應(yīng)該注意什么？?

?大多數(shù)情況定時足矣，但有時會錯過明顯的好機會，可以輔看估值。文中建議有暴漲暴跌時將下期投資提前，但我覺得這樣無助培養(yǎng)耐性，還是設(shè)置一定的估值為限，到多少買入（賣出）多少比較好。學問更多在定額還是定值上。在定投初期，或者波動不大時，定額足矣，因為工薪階層的收入是定額的。波動大了，定值更能凸顯優(yōu)勢，但過于巨大時，補差的金額一次可能超過能力范圍。

長期來看，定額會鈍化，定值會銳化。鈍化是說，每個月投1000，投了5年，總額6萬，下個月再投1000，只占總額的1/60，攤低成本的作用可以忽略，利器鈍了。銳化正好相反，原有6萬，跌個30%，下個月就要拿出近2萬，是平時定投的20倍，這不是老百姓的風格。所以依然要互補，綜合起來用。我的策略是按照估值水平給投資額配百分比，比如PE（市盈率）在10年百分位平均水平，定投1000元，跌到30%以下，加碼50%變1500，漲到70%以上，減50%投500。另外還有股債再平衡，這個喊得多了，也不是書中的重點。

五 定投就沒缺點了？?

世間沒有完美的事物，定投當然也有缺點。

因為講的都是什么時候買，沒講什么時候賣，更沒講賣了以后什么時候再買，難免偏頗。實際情況可能是：定投多年，遇到15年那樣的牛市，會看PE的都會輕倉或空倉。科獲利了結(jié)并慶祝一番后，錢拿來再投什么卻很迷茫。?這也是定投比較適合工薪的一個原因，因為工薪族很少有大量存量資金。說到底，對工薪階層來說，定投更重要的作用在于培養(yǎng)財務(wù)習慣，在實踐中學習一些投資常識，到有存量資金的那天，也許已經(jīng)不在原來階層了。

六 定投的前提?

另外還有更重要的一點，書中似乎并沒有講到。定投只是一種投資的方式，適用的前提是買入的股票是長期增長的！

這就像一個人要成功，是做正確的事，還是正確地做事。前者是前提，不可缺；后者是輔助，有了更好。這又是個人生的智慧！身邊經(jīng)?？吹讲簧偃嗣γβ德?，不停的工作、不停的應(yīng)酬、不停的......像打了雞血似的，可以幾年以后再看看有什么成果？

找到長期增長的公司（股票），是許多投資者終其一生在做的事情。也許正因為如此，作者就沒有在書里強調(diào)。我覺得講了也不一定有用，這種東西只能講給自己聽。也正因為這一點，我沒有直接選股，而是做指數(shù)基金的定投。因為科技推動經(jīng)濟發(fā)展，長期來看指數(shù)代表經(jīng)濟向上，這是比較靠譜的，理解這個并不需要多好的調(diào)研能力。