每天課程之前，先來看《五大數(shù)字力》總體思維導(dǎo)圖，每天學(xué)習(xí)一個指標(biāo)，最后完成財報的大盤點。
一、概念
昨天我們談到了如何判斷一家公司的償債能力，第一個指標(biāo)是“流動比率”，第二個就是“速動比率”。
速動速動，就是能迅速還清，因此，要將“流動資產(chǎn)”中“不能馬上動的資產(chǎn)”，即不能馬上變現(xiàn)的流動資產(chǎn)去除掉：
二、兩個概念的對比分析
速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-不能馬上動的
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付費用）/流動負(fù)債
兩個指標(biāo)分母相同，都是“你欠我的”；
而分子，“流動比率”的分子是“流動資產(chǎn)”，速動比率”的分子是“速動資產(chǎn)”。
在學(xué)習(xí)“流動比率”的時候我們談到一家公司最重要的三個流動資產(chǎn)，分別是：（1）現(xiàn)金；（2）應(yīng)收賬款；（3）存貨。
存貨不能馬上變現(xiàn)，或是說變現(xiàn)可能損失部份金額 。預(yù)付費用本質(zhì)上不是資產(chǎn)。所以在速動資產(chǎn)中剔除了。
三、計算
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付費用）/流動負(fù)債
以“京東方”為例，計算其2016年“速動比率”
（1）分子：流動資產(chǎn)、存貨和預(yù)付費用2016年分別為910.42億元、78.33億元和7.09億元。
（2）分母：流動負(fù)債2016年為414.39億元。
則“京東方”2016年的“速動比率”=(910.42-78.33-7.09)/414.39=199.08%，與財報說一致。
四、判斷指標(biāo)
和“流動比率”一樣，這個指標(biāo)越大越好！
根據(jù)MJ老師的經(jīng)驗，速動比率要≥150%，而且最好連續(xù)三年都達(dá)標(biāo)！
如果該指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，又很想投資這家公司，腫么辦？需要進行下面三項指標(biāo)的交叉驗證：
（1）手上現(xiàn)金：越多越好，越多說明速速償債的能力越強。
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：如果是一家天天收現(xiàn)金的公司，即“平均收現(xiàn)天數(shù)”<15天，則也可以認(rèn)為這家公司具有速速償債的能力。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：前面指標(biāo)都不符合，這項絕對不能小于1。
因為如果是燒錢的行業(yè)，速動比率低、手上現(xiàn)金又不夠，市場一有風(fēng)吹草動立馬會陷入危機，這樣的公司非常危險，不能投資！
五、同行實例分析
看看A股上市的所有“超市”行業(yè)的速動比率：
可見，超市整體行業(yè)的快速償債能力并不強，都不滿足指標(biāo)，那這些企業(yè)其他三個標(biāo)準(zhǔn)呢，我們做了統(tǒng)計如下：
從上面的統(tǒng)計表可以看到，超市連鎖行業(yè)的公司的普遍特點是：a.它們都是收現(xiàn)金的公司;b.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都大于1。
在同行業(yè)比較中，“永輝超市”的快速償債能力要比其他公司優(yōu)秀不少，其他家都沒有達(dá)到100%，也就是他們的“流動資產(chǎn)”減去不會動的流動資產(chǎn)后，是資不抵債的。
具體看下“永輝超市”的五年財報，按照老師建議的順序閱讀：
A股龍頭“永輝超市”：“速動比率”指標(biāo)過去五年呈現(xiàn)遞增趨勢，從2012年的41.3%增加到2016年的136.8%，快速償債的能力越來越好！
但2016年的指標(biāo)還是<150%，我們根據(jù)前面學(xué)習(xí)的內(nèi)容繼續(xù)進行下面三項標(biāo)準(zhǔn)的交叉驗證：
（1）手上現(xiàn)金：五年以來越來越多，2016年為32.4%>25%，很不錯！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：2.2天，收現(xiàn)金的公司，具備速速償債能力！
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2趟每年>1，經(jīng)營能力很優(yōu)秀!
因此，雖然這個指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)差一點，但輔助驗證指標(biāo)都滿足，可以認(rèn)為“永輝超市”具備快速償債的能力！
A股龍頭“京東方”：“速動比率”最近二年比較接近，快速償債的能力199.1%不錯！
下面三項標(biāo)準(zhǔn)的交叉驗證：
（1）手上現(xiàn)金：最近三年都是大于25%，很不錯！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：68.2天，60-90天都是行業(yè)的模范生！
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：0.39>1，說明重資產(chǎn)行業(yè)，周轉(zhuǎn)慢，投入大!
因此，雖然3的這個指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)差一點，但輔助驗證指標(biāo)都滿足，可以認(rèn)為“京東方”具備快速償債的能力！
六、今日小結(jié)
這是今天課程的思維導(dǎo)圖小結(jié)，方便大家回顧和復(fù)習(xí)。
七、參考文獻(xiàn)
[1]、《五大關(guān)鍵數(shù)字力》林明樟（MJ老師）著，商周出版社；
[2]、《用生活常識就能看懂財務(wù)報表》林明樟（MJ老師）著，廣東經(jīng)濟出版社。
