震蕩行情中，“抄底抄在半山腰”、“出貨出在大峽谷”的情況非常多見，這個就是人在做交易時候受主觀因素影響后不理智的行為。相對來說，這種情況下，用量化交易是比較理智的。

對于震蕩的行情，除了網(wǎng)格策略，還有一個策略非常合適，那就是今天要說的動態(tài)平衡策略。

簡介

動態(tài)平衡策略是一種簡單易行的策略。將持有的某種投資標(biāo)的的倉位占總倉位的比例固定在某一個值。當(dāng)超過這個值時，賣出一部分標(biāo)的；當(dāng)?shù)陀谶@個值時，買入一部分標(biāo)的。通過不斷調(diào)整，使得標(biāo)的占比一直維持在一個固定值，達(dá)到動態(tài)的平衡。

使用方法

以比特幣為例，假設(shè)初始有10萬元現(xiàn)金，10個比特幣，每個比特幣的價值為1萬元，則總資產(chǎn)為20萬元，比特幣占比為10萬/20萬=50%。 我們想要將比特幣的占比一直維持在50%這個水平。假設(shè)當(dāng)某一時刻，比特幣價格上漲到1.1萬元，10個比特幣的價值變?yōu)榱?1萬元，總資產(chǎn)變?yōu)榱?1萬元，比特幣占比為11萬/21萬=52.4%，超過了我們設(shè)置的50%，需要賣出部分倉位，使得比特幣占比重新達(dá)到50%，即21萬*50% = 10.5萬元。因此，我們需要賣出價值0.5萬元的比特幣（0.45個）。此時，資產(chǎn)變?yōu)榱?0.495萬元現(xiàn)金，9.55個比特幣。假設(shè)又過了一段時間，比特幣價格又重新跌到了1萬元，此時，比特幣資產(chǎn)為9.55*1萬=9.55萬元，總資產(chǎn)為(9.55*1萬+10.495萬)=20.045萬元。比特幣占比為9.55萬/20.045萬 = 47.6%，低于50%。需要買入20.045萬*50% - 9.55萬= 0.4725萬元的比特幣。買入后，資產(chǎn)變?yōu)榱?0.0225萬元現(xiàn)金，10.0225個比特幣。

經(jīng)過這一系列操作，比特幣占比始終維持在50%左右，價格回歸到1萬元，與初始狀態(tài)一樣，但是資產(chǎn)中的現(xiàn)金和比特幣數(shù)量都有增加，產(chǎn)生了盈利。

優(yōu)點(diǎn)

動態(tài)平衡策略實(shí)際是做出了高拋低吸的操作。在幣價上漲時，占比上升，賣出；在幣價下跌時，占比下降，買入。類似于網(wǎng)格策略。同時，相比于網(wǎng)格，此策略不會出現(xiàn)在暴漲暴跌時變成滿倉或者空倉的狀態(tài)。而且，由于不會達(dá)到滿倉狀態(tài)，在遇到特殊行情時，投資者可以十分靈活的使用剩余的現(xiàn)金，而不會出現(xiàn)滿倉沒有資金可用的尷尬局面。

缺點(diǎn)

動態(tài)平衡由于本質(zhì)上是做高拋低吸動作，在震蕩行情中會表現(xiàn)的更好。而在單邊上漲的行情中，很難跑贏基準(zhǔn)。

回測

回測參數(shù)如下：

時間段：2016-10-01至2017-07-01

回測頻率：1d

再平衡閾值：10%

交易規(guī)則：

以日為單位回測。我們始終維持倉位占總資產(chǎn)的50%左右（即倉位與現(xiàn)金基本相等）。當(dāng)倉位與現(xiàn)金之間的差值比例大于再平衡閾值時，觸發(fā)調(diào)整倉位的信號（即ABS（倉位-現(xiàn)金）>再平衡閾值），將倉位與現(xiàn)金調(diào)整會相等的水平。

回測結(jié)果如下：

這段回測中，基本處于上漲行情，策略沒能跑出超額收益。但是，策略相對于基準(zhǔn)來說，更加穩(wěn)定，波動率和回撤更小，即風(fēng)險更低。在期末的時候，賬戶內(nèi)的現(xiàn)金達(dá)到11萬左右，已經(jīng)超出了最初的投資本金，并且還持有等值的比特幣。

在任何時候，賬戶內(nèi)都有一半左右的資產(chǎn)為現(xiàn)金，投資者可以更加靈活的改變投資策略。

總結(jié)

動態(tài)平衡策略是一種懶人式投資。不用任何指標(biāo)，不對市場做任何分析判斷，但是卻有著不錯的收益以及較低的風(fēng)險，幫助投資者做出高拋低吸。并且從不滿倉，從不空倉，可以讓投資更加靈活，隨時改變投資策略。更多策略，歡迎來WeQuant一起分享數(shù)字資產(chǎn)量化交易。