前段時間市場反彈，大多數(shù)友友的賬戶都接近回本了，正準(zhǔn)備贖回之時，大量的媒體宣傳：你買基金是為了回本嗎？為什么回本了就要賣呢？這不還沒過幾天，市場風(fēng)格大變跌了，很多媒體文章又不建議賣出！那么，到底何時才是基金賣出的最好時機(jī)呢？今天，筆者就來和大家一起聊聊：
持有基金該不該賣出？很多專家建議“要關(guān)注國運(yùn)”即國家大局、宏觀政策（比如國家政策是否提倡支持、監(jiān)管部門、中央媒體等喊話）、行業(yè)基本面、周圍人投資熱情、市場溫度、股債性價比、北向資金、換手率”等指標(biāo)。這些指標(biāo)也僅僅是一個參考指標(biāo)，是不能直接套用的。為什么？
因?yàn)椋?/p>
1、參與者的思想和現(xiàn)實(shí)之間存在著一種相互影響的關(guān)系。
短期市場會影響人的行為，人的行為又會影響市場的走向；在任何包含有思維參與者的情景中，參與者的思想和現(xiàn)實(shí)情況之間存在著一種相互影響的關(guān)系。簡單來說，就是市場也是無法預(yù)知的，因?yàn)槲覀儫o法完全了解別人的思維方式，也無法確認(rèn)別人如何操作，所以也就無處預(yù)判未來的市場走勢。
2、每個機(jī)構(gòu)都為自己的利益發(fā)表立場
銀行因?yàn)榇N產(chǎn)品多，更多強(qiáng)調(diào)“資產(chǎn)配置”，這樣可以各種產(chǎn)品一樣買一點(diǎn)；基金公司主要賺管理費(fèi)，肯定希望基民“長期持有”；券商賺交易的錢，肯定希望基民“多多交易”。很多時候都是“立場決定觀點(diǎn)”，也是“先有了結(jié)論再來找論點(diǎn)”，導(dǎo)致我們所接受的信息也是一片混亂，這時候就需要我們自己有一雙慧眼。
3、由于每個人對信息接收及投資需求不同導(dǎo)致反饋的信息及程度也大不一樣
面對市場的大跌，空倉的覺得是建倉的好機(jī)會，倉位高的覺得又被套了！大跌是好還是壞呢？不同倉位、不同資金量、不同風(fēng)險承受能力的友友們感覺都是不一樣的。
成功的投資往往取決于“更優(yōu)的決策”，何時買何時賣？我們?yōu)槭裁赐顿Y基金？也無外乎渴望達(dá)到這三種訴求：
功利性的收益——投XX基金，到底能賺到多少錢？這是很多友友關(guān)心的問題。如果我們一開始投資基金的部分倉位的投資目標(biāo)就是為了滿足功利性的收益，是可以一開始就設(shè)置“止盈止損”線，或者進(jìn)行“目標(biāo)止盈”的。
表達(dá)性的收益——“低點(diǎn)加倉、選擇XX基金、高位補(bǔ)倉”等行為，向別人和自己表達(dá)了什么？尤其是一些友友不斷地加倉，不斷地被套，但還是繼續(xù)補(bǔ)倉，還不斷地講述自己補(bǔ)倉的理由。如果我們投資基金的部分倉位的投資目標(biāo)是為驗(yàn)證自己的投資邏輯、讓自己對市場有更強(qiáng)敏感度、渴望跟市場有更多共振等等，你可以一直拿著，也可以做一些趨勢交易。
情感性收益——做了這份投資讓我自己感覺如何？給小孩做了一份教育金定投、給自己做了一份養(yǎng)老金定投，讓自己更加坦然。如果我們投資基金還有部分倉位的投資目標(biāo)是為了滿足情感訴求，是適合進(jìn)行長期投資的，是可以用“時間止盈”或者“目標(biāo)止盈”的。
簡單來說，決定該不該贖回、該怎么贖回之前，應(yīng)該先把投資基金的目標(biāo)進(jìn)行分類，再根據(jù)不同目標(biāo)來看采取什么樣的行動。
股神巴菲特一直認(rèn)為：搞投資其實(shí)并不需要什么高智商，控制情緒才是最重要。
對于普通投資者而言（這里普通投資者是指：不以投資為生，投資主要目標(biāo)是打理閑錢），控制情緒不如了解情緒，順應(yīng)情緒，這樣才能避免情緒反噬。有哪些情緒呢？因買到?；鶐淼呐d奮感、因高位建倉或過早止盈止損帶來的懊惱感、因市場反復(fù)震蕩帶來的焦灼感、因短線資金被套牢帶來的無力感等等。而好的投資，應(yīng)該是讓我們處于一種“行到水窮處，坐看云起時”（市場下跌，你穩(wěn)坐釣魚臺）、“寵辱不驚，看庭前花開花落”（賺了也沒多興奮，繼續(xù)過自己小日子）、“去留無意，望天上云卷云舒”（回本了又虧了，虧了又回本了，心中總是那么淡定）。所以，持有的基金是否該贖回/買入，我們也需要做一個“初步定性篩查”，可以問自己兩個簡單的問題：
Q1.市場大跌7%，你是什么感覺？
A、沒感覺 B、有點(diǎn)恐慌 C、有點(diǎn)焦慮
D、失眠 E、快崩潰
顯然，如果你覺察到自己有點(diǎn)焦慮、失眠甚至崩潰，說明你的倉位或者品種不是特別合適，需要調(diào)整一下了。
Q2.市場大漲6%，你是什么感覺？
A、沒感覺 B、有點(diǎn)興奮 C、有點(diǎn)后悔
D、有點(diǎn)緊張 E、很興奮
顯然，如果你有點(diǎn)后悔肯定是覺得自己買少了；很興奮說明重倉押中了，也是需要注意的。
上漲越興奮/下跌越焦慮，說明倉位越重，需要逢高減；上漲很焦慮/下跌很興奮，說明倉位輕，需要逢低加。
注：緊張/慶幸、后悔/開心、焦慮/興奮，主要是情緒的強(qiáng)度、持續(xù)時間，是比較主觀指標(biāo)。緊張/慶幸是瞬間感覺，不會持續(xù)太久；后悔/開心是持續(xù)一段時間，有情緒但是沒影響到正常生活，過了就過了吧，不強(qiáng)求了。焦慮/興奮是已經(jīng)影響到正常生活，失眠、不停盼利好，渴望出現(xiàn)奇跡等。
4、認(rèn)識自我，確定你的行為特征
大家可以到支付寶上做一個簡單的理財(cái)性格測試，它是從“后悔、冒險、自信、沖動、樂觀”等五個維度對你（即客戶）進(jìn)行畫像，將投資者分成不同的類型，比如它把我歸為“獨(dú)立型”，根據(jù)此再提出一些合理化建議：該種分類方法其實(shí)是從“投資者行為”角度出發(fā)，將投資者分成“保守型”、“跟隨型”、“獨(dú)立型”和“跟隨型”。《財(cái)富管理的行為金融》一書中指出，不同類型投資者會受到不同行為偏差影響，如：
“保守型”投資者由情感驅(qū)動，很容易受到情感的影響（可能是自我情緒，也可能是理財(cái)經(jīng)理日常維護(hù)）；
“跟隨型”投資者又往往容易簡單抄作業(yè)，高估自己的風(fēng)險承受能力；
“獨(dú)立型”投資者又會陷入自我認(rèn)知陷阱之中，因?yàn)樽约憾贾溃?/p>
“積累型”投資者往往是比較專業(yè)人士了，有自我獨(dú)立判斷，有時候會過度自信。
如果不了解自己是什么類型的投資者，也可以借助一些軟件做一些測試，我試過很多平臺的測試，支付寶里面的“理財(cái)性格”測試，我覺得是比較簡單易操作的。
具體操作路徑：點(diǎn)擊“我的”——“理財(cái)”——“總資產(chǎn)”，下滑有一個“理財(cái)性格”測試。
當(dāng)了解了自己的行為特征，考慮是否贖回的時候，就要知道可能會犯哪些錯誤，我們該怎么避免。
最后總結(jié)，考慮是否要贖回/或者操作的時候，我們首先可以梳理下投資目標(biāo)，不同投資目標(biāo)可以用不一樣的方式；接著，需要關(guān)注自己情緒，第一時間情緒的表現(xiàn)折射出是我們倉位的高低；最后，要明白自己是什么特征，容易犯哪些錯誤，該怎么規(guī)避。
當(dāng)然，如果你覺得上面方法比較繁瑣，還可以更簡單：
1.投入資金量多少
如果投資不到家庭資產(chǎn)10%，漲跌隨意，還可以逢低不斷加倉。這就回答了很多人“定投賺了30%”要不要贖回？不是看收益率，而要看投入的資金量。當(dāng)定投投入累計(jì)資金量超過家庭資產(chǎn)30%，而且盈利年化10%以上了，可以考慮贖回了。
2.關(guān)注基礎(chǔ)數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)已經(jīng)說明，偏股型基金長期年化13%左右。如果你買入的某只基金，這兩年平均年化已經(jīng)超過13%了，其實(shí)也是告訴我們后續(xù)“下跌的概率”比“上漲的概率”要高，是要做一些減倉操作了。
3.看看是否處于“三閑”狀態(tài)
是不是用的閑錢、有沒有花太多時間、有沒有心里天天惦記......
當(dāng)然，投資是一件非常私人的事情，因?yàn)槊總€人投資起點(diǎn)、投資目的、投資的手段及個人特征等都不一樣，沒有放之四海而皆準(zhǔn)的方法，更多需要我們在投資者中不斷地“了解自我、提升自我”。本文所寫也只是我個人的一些思考，僅做參考，不做任何決策依據(jù)。
最后望大家都能在投資中賺到自己該賺的錢！
