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如何判斷一個(gè)公司是否能持久地經(jīng)營下去
一個(gè)公司能否持久的經(jīng)營下去(氣長不長)，主要看一下幾個(gè)指標(biāo)，如圖所示：
下面來講講判斷一個(gè)公司氣長不長的幾個(gè)指標(biāo)：
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A1(100/100/10)
其中A1的“100/100/10”的意思是
現(xiàn)金流量比率>100%
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%
現(xiàn)金再投資比率>10% - A2(現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例)
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平均收現(xiàn)天數(shù)
它們的權(quán)重分別是A2(現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例)占比70%，A3占比20%，A1占比10%。
下面我們要具體學(xué)習(xí)的就是第一個(gè)100，即“現(xiàn)金流量比率”>100%
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什么是現(xiàn)金流量比率？
這個(gè)概念從生活上理解，我們掙回來的錢扣除各種開銷、費(fèi)用后存下來的錢夠不夠還外面一年之內(nèi)到期的債務(wù)？
比如，小美今年年底能存下20w，外面一年之內(nèi)要到期的車貸、房貸、信用卡等要還30w；
另一位主人公小麗，今年年底能存下10w，外面一年內(nèi)的短期債務(wù)是5w。對(duì)比一下他們的現(xiàn)金流量比率:
主人公小麗雖然賺得比小美要少，但是她的債務(wù)相對(duì)小麗來說也很少。小麗的財(cái)務(wù)狀況明顯要比小美要好，也就是說小麗的“氣”要比小美要長。
延伸到公司層面理解：
分子：“營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量”表示的是一家公司從利潤表上的“凈利”扎扎實(shí)實(shí)的轉(zhuǎn)化為公司的現(xiàn)金。對(duì)應(yīng)著現(xiàn)金流量表的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。
分母：“流動(dòng)負(fù)債”又叫“短期負(fù)債”，是指將在1年(含1年)內(nèi)需要償還的債務(wù)，對(duì)應(yīng)著資產(chǎn)表中的流動(dòng)負(fù)債合計(jì)。
所以，這個(gè)指標(biāo)是指各位投資的這家公司，他們真正賺回來的現(xiàn)金是否足以償還對(duì)外的短期負(fù)債。
因?yàn)楣咀钆鲁殂y根，所以短期負(fù)債一定要確認(rèn)可以償還。
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判斷指標(biāo)
這個(gè)值一般大于100%會(huì)比較好，滿足這個(gè)指標(biāo)代表公司賺回的現(xiàn)金比較多，對(duì)外欠款比較少！
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計(jì)算
下面還是來看看宋城演藝的現(xiàn)金流量比率，拿出之前整理出的五年財(cái)報(bào)，在現(xiàn)金流量表中找出經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，在資產(chǎn)表中找出流動(dòng)負(fù)債合計(jì)，它們分表代表著營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流和流動(dòng)負(fù)債。
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我們能看出宋城演藝的現(xiàn)金流量比率五年基本都在150%以上，除了2015的現(xiàn)金流比率稍低一些，數(shù)據(jù)還是非常漂亮的。
打開財(cái)報(bào)說，對(duì)比一下它的競爭對(duì)手的現(xiàn)金流量比率吧，我們就拿銷售額比較高的黃山旅游和華僑城A來做對(duì)比吧
可以看出2012-2016年這五年中，黃山旅游和華僑城A的現(xiàn)金流比率從來沒有超過100%，2014和2015華僑城A的現(xiàn)金流還出現(xiàn)了負(fù)數(shù)的情況，其現(xiàn)金流量比率為負(fù)數(shù)。投資的時(shí)候這兩家公司基本可以排除了。
得出結(jié)論：宋城演藝的現(xiàn)金流量比率相對(duì)來說非常好。
