最近與一位前同事聚餐，得知他在1年前放棄頂尖外資投行的工作，轉(zhuǎn)到香港交易所擔(dān)任高管，負(fù)責(zé)監(jiān)管和篩選在香港申請(qǐng)上市的公司。這位朋友非常優(yōu)秀，是個(gè)“根正苗紅”的精英，畢業(yè)于香港最好的中學(xué)，并獲得美國(guó)沃頓商學(xué)院本科學(xué)位。他05年回到香港加入瑞信，趕上了08年金融危機(jī)前投行最美好的時(shí)代，同時(shí)也熬過(guò)了投行的裁員潮，一直往上升至到副總裁。在過(guò)去的8年間，他把每年的獎(jiǎng)金投資了好幾套小房子，現(xiàn)在的物業(yè)價(jià)值保守估計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)港幣。
從表面上來(lái)看，這位朋友完美地完成配置長(zhǎng)期抗通脹的房地產(chǎn)、年老時(shí)也可以靠收租養(yǎng)老；但實(shí)際上單一的資產(chǎn)配置根本無(wú)法應(yīng)付在不同生命周期所出現(xiàn)的資金需求!比如婚后家庭額外支出、小孩未來(lái)的學(xué)費(fèi)或萬(wàn)一生病后的持續(xù)醫(yī)療費(fèi)用等等。我比較驚呆的是，這位投行專業(yè)人士居然跟我一臉無(wú)奈地說(shuō)：“說(shuō)實(shí)話除了買房子保值，我真不知道應(yīng)該把錢放在哪里。”
在我看來(lái)，投資房地產(chǎn)的問(wèn)題主要有這幾點(diǎn)：1）變現(xiàn)的流動(dòng)性較低、2）成交時(shí)間較長(zhǎng)（3個(gè)月或以上）、3）交易價(jià)格容易受可比的房盤或銀行估價(jià)所影響。所以無(wú)論是個(gè)人或家庭，都必須盡早配置房地產(chǎn)以外的資產(chǎn)，利用不同的資產(chǎn)對(duì)沖日常或突發(fā)開(kāi)支。今天我想與大家分享一下我對(duì)以下幾類資產(chǎn)的看法：
1. 股票
股票的投資門檻較低，所以初次投資的人都會(huì)先接觸到股票。大部份股民都是因?yàn)槭盏叫〉老?、被牛市沖昏頭腦或從身邊自稱為“股神”的朋友獲得投資推介后而投身“股?！?，最后亦葬身股海、血本無(wú)歸。雖然股票的變現(xiàn)流動(dòng)性很強(qiáng)、交易方便和投資門檻低，但股價(jià)的波幅很大，容易受到變化莫測(cè)的環(huán)球或本地股票市場(chǎng)環(huán)境所影響，市值較低的股票也容易被一班“炒家” 操縱，最可憐的是被當(dāng)韭菜割了的小股民。
如果真的要發(fā)掘一些穩(wěn)定派息的潛力股票，投資者需要花很多時(shí)間研究行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，股票發(fā)行人的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)質(zhì)量等等。對(duì)于一些求安穩(wěn)的投資者來(lái)說(shuō)，就算是買了高利息（年利率4%或以上）的股票，當(dāng)真急著用錢的時(shí)候，可能也要“壯士斷臂”把已虧的股票賣掉變現(xiàn)，這么多年來(lái)賺到的穩(wěn)定利息可能也抵消不了虧損的股票價(jià)值。另外，最常見(jiàn)的情況就是很多人會(huì)“高買低賣”，小股民看見(jiàn)股票漲瘋了又不舍得變現(xiàn)，股票大跌時(shí)又不肯止損，心里的負(fù)擔(dān)也是蠻沉重啊！
我認(rèn)為無(wú)論你是高凈值還是一般投資人，股票配置都不建議超過(guò)20%的總資產(chǎn)。如果想買投機(jī)型股票，建議用已有的股票賺到的分紅來(lái)買，以免損失過(guò)多本金。股票只適合能承受長(zhǎng)期市場(chǎng)波動(dòng)、不愁現(xiàn)金流和抗壓能力高的投資者，而不是投機(jī)者的游戲。
2.? 債券
美元債券相對(duì)安全和穩(wěn)定，是一個(gè)不錯(cuò)的固定收益投資，有一定資產(chǎn)并追求穩(wěn)健和流動(dòng)性的朋友可以考慮。雖然如此，大部分券商要求在香港投資債券必須符合PI（專業(yè)投資者資質(zhì)），即提供流動(dòng)資產(chǎn)（不包括房產(chǎn)、汽車、人壽保單）100萬(wàn)美金/800萬(wàn)港幣以上的資金證明。債券的最低投資單位一般是20萬(wàn)美金起，一般按季度或半年派息。挑選債券時(shí)請(qǐng)留意發(fā)行人、信用級(jí)別、賣出價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等。債券分為投資級(jí)(Investment Grade)和高收益(High Yield)，前者風(fēng)險(xiǎn)低、收益也低，后者顧名思義是高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，所以投資之前要注意平衡。對(duì)于資金量較大的投資者，可以用借款加杠桿的方式放大收益，但要注意借款利息和債券收益之間的息差是不是合適。
如果資產(chǎn)不足以投資債券，又想投資一些流動(dòng)性較好的美元債券資產(chǎn)怎么辦呢?
那么可以考慮投資債券基金。債券基金投資不需要專業(yè)投資者資質(zhì)，一般券商門檻1-2萬(wàn)美金以上就可以投資了。債券基金會(huì)分散投資于不同的企業(yè)或國(guó)家債券上，有助于分散投資風(fēng)險(xiǎn)。視乎基金的投資目標(biāo)和策略，風(fēng)險(xiǎn)高低也有所不同。目前比較受歡迎的產(chǎn)品類型是大中華地區(qū)的高收益?zhèn)?，預(yù)期到期收益率約8-9%，每月分配股息。這個(gè)收益在現(xiàn)在的市場(chǎng)非常不錯(cuò)，高收益?zhèn)鹜顿Y的主要地區(qū)和行業(yè)是中國(guó)和香港的房地產(chǎn)、銀行和能源等。交易之前請(qǐng)留意需要支付的費(fèi)用，例如首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)、管理年費(fèi)、轉(zhuǎn)換費(fèi)等。
3.? 房地產(chǎn)投資信托（REIT）
房地產(chǎn)投資信托是結(jié)合了股票的流動(dòng)性和分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，主要資產(chǎn)分為三大類：住宅、商業(yè)大廈和工業(yè)大廈。投資房地產(chǎn)投資信托的收益來(lái)自于租客的定期租金，扣了營(yíng)運(yùn)費(fèi)用和信托的管理費(fèi)用，然后把超過(guò)90%以上的利潤(rùn)分派給股東。
不同的房地產(chǎn)投資信托有不同的派息規(guī)定，例如香港的房地產(chǎn)投資信托每六個(gè)月派一次分紅，新加坡的房地產(chǎn)投資信托是每三個(gè)月派一次分紅。香港老牌的Link REIT每年收益率不超過(guò)4%，另外Spring REIT可達(dá)到7%，
但是香港REITs的價(jià)格波動(dòng)性很高，容易受香港股市氣氛所影響而大幅下調(diào)。相比之下，新加坡的REIT（尤其是工業(yè)資產(chǎn)），年回報(bào)率為7-8%，價(jià)格比較穩(wěn)定，但投資前要注意匯率風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行人的資產(chǎn)管理策略和資產(chǎn)升值的空間。
每次分紅的時(shí)候，我都會(huì)再投資同樣的REIT，未來(lái)的分紅也會(huì)隨著資產(chǎn)的增加而提升，有一定滾雪球的效應(yīng)。
4.? 美元儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)
過(guò)去2年，國(guó)內(nèi)股市動(dòng)蕩、房地產(chǎn)瘋漲、人民幣貶值、多家金融機(jī)構(gòu)（P2P）倒閉，導(dǎo)致投資者對(duì)國(guó)內(nèi)的金融業(yè)或投資環(huán)境失去信心。大家都有一種“有錢不知道可以投資哪里”的想法，美元儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)就變成了投資者的熱門之選。美元儲(chǔ)蓄跟其他市場(chǎng)上的大多數(shù)中短期投資產(chǎn)品沒(méi)有沖突，屬于中長(zhǎng)期的投資。除了可以抗通脹和穩(wěn)健增值，也有一定的人壽保障和信托功能。
美元儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)是把美元資產(chǎn)組合按一定的比例投資在全球股市或債市，長(zhǎng)期年化收益率可達(dá)4-6%，非常符合家庭的中長(zhǎng)期剛需投資目標(biāo)（子女教育基金、退休年金和財(cái)富傳承）
?？陀^的說(shuō)，美元儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)是目前市場(chǎng)上最穩(wěn)健的投資方式之一，但購(gòu)買前一定要慎重考慮保險(xiǎn)公司的過(guò)往產(chǎn)品表現(xiàn)數(shù)據(jù)，看收益是否達(dá)到預(yù)期。另外也要盡量在公開(kāi)市場(chǎng)信息中研究一下保險(xiǎn)公司的償付能力和市場(chǎng)聲譽(yù)。
以上的資產(chǎn)我基本都投資過(guò)，這是基于我本人經(jīng)驗(yàn)的一些總結(jié)和分享，希望對(duì)大家有幫助！
