「今天是木子讀吧陪你的第822天」
2022年堪稱15年來最艱難的一年，疫情的不確定性帶來一系列連鎖反應(yīng)，這遠超出我們的預(yù)期。
眨眼2022年上半年還有一個月就過去了，接下來的下半年，我們該怎么辦？宏觀經(jīng)濟怎么看？從下面這三個方向跟大家聊聊：
第一是全球經(jīng)濟在未來幾年會怎樣發(fā)展？
第二是我們的經(jīng)濟當前最核心的問題是什么？
第三是后面會有什么樣的政策？
目前全球有三大不確定性：一是全球疫情依然撲朔迷離，疫情已經(jīng)持續(xù)第三個年頭，此次的新冠病毒進化速度超乎我們的想象，可能還會持續(xù)很長時間。它對世界的經(jīng)濟增長，以及對全球供應(yīng)鏈格局的改變是確定性的。
二是美聯(lián)儲加息節(jié)奏的不確定性。連續(xù)加息反映美國經(jīng)濟很強勁，但美聯(lián)儲加息將擾動全球金融市場，對很多國家造成負面沖擊。
三是俄烏沖突的不確定性。局部摩擦符合世界運行規(guī)律，但也給全球大宗商品價格帶來了不小的影響。
這三個不確定性的疊加，很可能會形成新一輪滯脹格局。新冠疫情和美聯(lián)儲加息會加劇“滯”，因疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈紊亂可能會加劇“脹”，而俄烏沖突也可能會加劇“脹”。
縱觀歷史，上世紀70和90年代出現(xiàn)過兩次滯脹，而外部的滯脹對我們的經(jīng)濟不是有利的?！皽币馕吨庑枵w上是疲弱的，“脹”是輸入型通貨膨脹將成為我們面臨的外部沖擊。
眼下，中國宏觀經(jīng)濟的最大問題之一是需求不足。從消費來講，有三個因素會影響消費需求：
一是疫情的持續(xù)會對服務(wù)業(yè)的需求造成直接影響，比如餐飲娛樂、旅游文化、交通運輸?shù)取?/p>
二是就業(yè)收入。疫情發(fā)酵的就業(yè)困難，以及公司裁員等連鎖反應(yīng)，讓中低收入群體的收入下降，消費欲望自然會隨之下降。
三是疫情導(dǎo)致人們對未來的信心下降，在這種情況下，很多人暫停對汽車、家電、手機、房子等耐用品的需求。
從投資角度來看，同樣是缺乏需求的。企業(yè)因疫情導(dǎo)致物流不暢，原材料和銷售兩頭供應(yīng)鏈中斷，造成企業(yè)進一步投資的需求下降。對房地產(chǎn)企業(yè)來講，在經(jīng)歷了史上最嚴厲的一輪調(diào)控后，即使現(xiàn)在因疫情政策在寬松，但在房住不炒和降杠桿加持下，各大房企現(xiàn)金流都或多或少面臨著問題，投資拿地也會變得非常謹慎。
消費和投資正是拉動經(jīng)濟三駕馬車中的兩項，而所有關(guān)于消費和投資的需求不足都會集中反映在金融數(shù)據(jù)上，所以剛過去的4月份金融數(shù)據(jù)下行很大。社會融資、人民幣貸款、居民住房貸款的下降，都是市場主體信心不足的體現(xiàn)。
央行一月份的降準和五月份的降息，都是積極刺激經(jīng)濟的有效政策，但還不是很明顯。
宏觀經(jīng)濟的一個核心問題是主體缺乏需求，而需求不足的背后是信心不足。需求和信心不足，光靠流動性支持是不夠的。貨幣政策應(yīng)配合財政政策更加寬松，人民幣匯率快速貶值的階段已經(jīng)結(jié)束。
下半年疫情如何發(fā)展，經(jīng)濟和政策會如何走，將直接決定著2023年經(jīng)濟的好與壞。
我們將面對的是一個迥然的世界，這個新世界會迎來新的公共秩序，新的財富創(chuàng)造和財富分配方式。我們既有的財富觀，投資觀，職業(yè)觀，甚至價值觀，都會遭遇重大的挑戰(zhàn)。
我選擇相信這個世界，更相信中國，能一起走過寒冬的注定會有一個不凡的人生……
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