大家一定在市場上聽到一個關(guān)于資產(chǎn)配置的話語。通俗的來說就是不要把雞蛋放在同一個籃子里，同一個籃子里不要全部放雞蛋！對嗎？這說的就是一個關(guān)于分散化的一個概念，當(dāng)然他其背后的，其實有一個在金融界里面非常非常著名的一個理論做支撐，就是馬克維茨的投資組合理論。

馬克維茨的投資組合理論是一個非常非常簡單的一個模型，他背后有一個基本的一個邏輯，就是你在選擇的時候或者說判斷投資的一個業(yè)績的時候，你是遵循的一個原則，就是說在相同的風(fēng)險情況之下，我要去選擇那個收益高的，或者說在相同的收益情況之下選擇風(fēng)險最低的。

那什么叫做投資組合呢？

這一點(diǎn)很容易理解，就是投資多個資產(chǎn)，形成一個資產(chǎn)的一個合集，那為什么我們說投資組合可以實現(xiàn)這樣的一種風(fēng)險分散？這里并不是說我們買任何的資產(chǎn)，或者說投資任何的資產(chǎn)都可以實現(xiàn)風(fēng)險的分散，只有你去買一些嗯相關(guān)的，這個相關(guān)系數(shù)或者相關(guān)性比較低的，這樣的一些資產(chǎn)所形成的組合才可以去降低我們整個組合的風(fēng)險，達(dá)到分散的一個目的，舉一個非常簡單容易理解的一個例子，比如說你同時去買兩只股票，兩只科技股，那么對于你的投資組合而言，整個行業(yè)，他們基本上都是會漲，行業(yè)跌他們都是會跌，那么你持有這兩只股票其實并不會實現(xiàn)這樣的一個此漲彼跌這樣的一個關(guān)系。就是高度相關(guān)的，不能降低組合風(fēng)險。

那怎樣才可以去降低我們的風(fēng)險呢？

最典型的就是你買了一個股票，又買了這樣的一個債券，再比如一個大盤股和成長股，你會發(fā)現(xiàn)有時候會呈現(xiàn)此漲彼跌的關(guān)系，在正常的一個行情之下，當(dāng)然如果是在特殊的一個情況之下，比如這種大型的黑天鵝事件，比如說疫情發(fā)生的時候，你會發(fā)現(xiàn)整個的股市都會下跌，但是在一個正常的一個情況的之下，你去配置一個成長股和價值股，就可以實現(xiàn)這個風(fēng)險分散的目的。

更通俗的來說，比如說，汽車行業(yè)它具有明顯的周期性的一些特征，但是對于餐飲業(yè)它就不具備周期性的一些特征，對嗎？那這樣他們是不是呈現(xiàn)一種不相關(guān)，或者說 低相關(guān)的這樣的一個關(guān)系。

那么這樣的組合的分散性，它到底可以幫助我們減少多少的一個風(fēng)險呢？

或者說通過這樣的一個組合的分散，我們再聯(lián)系我們的這個投資，比如說以股票為例，我們到底買多少只股票可以實現(xiàn)組合分散。

有人研究發(fā)現(xiàn)，隨著股票數(shù)目的增加，投資組合的風(fēng)險是呈現(xiàn)單調(diào)下降的這樣的一個趨勢，所以當(dāng)股票的一個數(shù)目增加到100只的時候，風(fēng)險就會下降到7.68%。但是如果股票數(shù)目繼續(xù)增加的話，這樣的一個風(fēng)險下降的趨勢它會逐漸消失，會產(chǎn)生一個持平的一個趨勢，也意思就是說其實風(fēng)險的分散并不是意味著你股票數(shù)目，或者說投資資產(chǎn)的數(shù)目越多越好，它有一定的一個界限。

那么這種底層邏輯到底是什么呢？

其實你可以想象一下，每一只股票它都是一種拉力，但如果說你的數(shù)目特別多的時候，那么拉力從四面八方產(chǎn)生，那么就有可能會產(chǎn)生這個利益相互抵消，這樣的一個作用不會對這個股票的風(fēng)險性產(chǎn)生有效的一個作用。不同的股票它的波動是不一樣的，它的呈現(xiàn)的方式也不一樣的，所以股票的數(shù)目越多的話，就是很多的波動有可能會被抵消，但是并不是說你越多越好，越多的話，它有可能會產(chǎn)生新的這樣的波動，產(chǎn)生新的這樣的一個風(fēng)險！