在行業(yè)格局急劇變動的背后，

行業(yè)人才也呈現(xiàn)出快速流動狀態(tài)。

基業(yè)長青是所有投資機構(gòu)的夢想，然而在這個變化迅

疾的市場，能做到這點相當不易。

投資信息咨詢機構(gòu)投中集團1月10日發(fā)布的一份研

究報告顯示，2007~2016年這10年間排名前50名的

VC機構(gòu)中，歷年有50%左右都會發(fā)生變化。

具體來看，2007年上榜的TOP50VC機構(gòu)中，在

2016年該榜單上僅剩下22家，占比44%。投中研究院認

為，這表明新興VC機構(gòu)的涌入及資本流通速度的不斷

加快，使得老牌投資機構(gòu)需要更好布局以應(yīng)對格局變化。

2007年TOP30的PE機構(gòu)在2016年只剩下4家，留存率

僅為13.33%，顯示出PE機構(gòu)更為激烈的競爭格局。

不過，仍有頭部機構(gòu)在大浪淘沙中屹立不倒。例如，

2007-2016年這10年間，TOP10的VC機構(gòu)榜單中，

深創(chuàng)投、君聯(lián)資本和IDG資本，10年期間均上榜。緊隨其

后，紅杉資本上榜9次，達晨創(chuàng)投上格8次

在行業(yè)格局急速變動的背后，行業(yè)人才也呈現(xiàn)出快速

流動狀態(tài)。

回顧過去10年，一個明顯的趨勢是，大機構(gòu)的諸多明

星投資人紛紛自立門戶，成立自己的基金。例如原紅杉中

國副總裁曹毅于2014年創(chuàng)立源碼資本，原KPCB周煒于

2017年成立創(chuàng)世伙伴資本，原君聯(lián)資本劉二海成立愉悅

資本等等。

這些自立門戶的明星投資人大多來自兩類機構(gòu)—

一是美元機構(gòu)，往往因為決策權(quán)受限、機制不夠靈活等原

因出走。另一個則是本土老牌投資機構(gòu)，如深創(chuàng)投、達晨創(chuàng)

投等，這部分是因為國資VC機構(gòu)的激勵機制、發(fā)展空間等

方面的問題離開。

僅以鼎暉創(chuàng)投為例，根據(jù)投中研究院的數(shù)據(jù)，原鼎暉

創(chuàng)投的投資人離開后分別創(chuàng)立了晨暉資本、弘暉資本、執(zhí)

一資本、復(fù)興昆他資木等數(shù)家機構(gòu)。

在2017年底的中國股權(quán)投資年會上，君聯(lián)資本懂事

總經(jīng)理陳浩就在感慨，“我比較焦慮，我們留不住很優(yōu)秀的

年輕人，他們有可能會到外面，或者自己獨立去發(fā)展，找尋

一些機會，這些年輕人是我想留在君聯(lián)資本舞臺上的?！?/p>

達晨創(chuàng)投劉晝坦陳，達晨從機制體制上遠不如紅杉和

IDG資本，“不能夠拿二三流的機制去

擠出（一流的）牛奶?！?/p>

老牌機構(gòu)實力毋庸置疑，但面臨著

機制老化、人才流失的煩惱；年輕機構(gòu)

意氣風發(fā)，也遭遇競爭空前激烈的市

場以及充滿不確定性的未來。一切都

是未定之數(shù)，或許這就是這個行業(yè)最

大吸引力所在。