作為手機(jī)、電腦等各類電子設(shè)備實(shí)現(xiàn)存儲(chǔ)功能的主要部件，存儲(chǔ)芯片是應(yīng)用最廣泛的基礎(chǔ)性通用芯片之一，其全球市場(chǎng)長(zhǎng)期由三星、SK海力士、美光等美韓企業(yè)占據(jù)。

從上世紀(jì)90年代至今，歷經(jīng)30余年的試錯(cuò)、追趕、堅(jiān)持，中國(guó)存儲(chǔ)芯片企業(yè)終于占有了一席之地。

2004年，日后的江蘇鹽城富豪、“閃存龍頭”兆易創(chuàng)新創(chuàng)始人朱一明，還在硅谷打工。這一年，他陷入了“缺錢”的煩惱。

此前，他一直貫徹著“天之驕子”的成長(zhǎng)路徑，年僅17歲時(shí)從鹽城阜寧縣考到清華大學(xué)讀物理系，5年讀完本科和碩士；又赴美留學(xué)，成了楊振寧的校友，拿到第二個(gè)碩士學(xué)位；成為一名硅谷精英，爬上項(xiàng)目主管的位置。

順風(fēng)順?biāo)纳畛掷m(xù)到2003年底，由于與老板在工作上出現(xiàn)摩擦，他決定辭職創(chuàng)業(yè)，并在2004年注冊(cè)成立了一家存儲(chǔ)芯片企業(yè)。

在為了創(chuàng)業(yè)找投資這件事上，朱一明吃了許多閉門羹：在90年代末，朱一明兼職寫(xiě)程序就能年入30萬(wàn)元，而他四處游說(shuō)也僅為天使輪拉到了10萬(wàn)美元的投資，對(duì)于動(dòng)輒花費(fèi)百億的芯片項(xiàng)目而言，杯水車薪。

那時(shí)的他恐怕沒(méi)有想到，這種缺錢的境況會(huì)持續(xù)大約5年。直到2009年的B輪融資，兆易創(chuàng)新都在資金危機(jī)邊緣徘徊。

這5年是全球存儲(chǔ)市場(chǎng)風(fēng)云變遷、中國(guó)存儲(chǔ)行業(yè)受挫后再次出發(fā)的5年。

如今超789億市值芯片牛股、大陸閃存龍頭兆易創(chuàng)新的成長(zhǎng)史，也是中國(guó)存儲(chǔ)芯片行業(yè)發(fā)展的一個(gè)縮影。

在“廢墟”中建立

2004年初，朱一明正式離職，注冊(cè)成立美國(guó)技佳公司（GigaDevice Semiconductor Inc.），拉投資成為迫在眉睫的一項(xiàng)任務(wù)，但辛苦約見(jiàn)的投資人大多不感興趣。

朱一明對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的設(shè)想是，成為能夠與三星電子比肩的存儲(chǔ)芯片企業(yè)。

相信大部分投資人聽(tīng)到這里，就會(huì)起身離桌、微笑告別，轉(zhuǎn)身把這個(gè)年輕人的聯(lián)系方式拉入黑名單。

誰(shuí)人不知，90年代末至21世紀(jì)初是互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代，無(wú)論中美，互聯(lián)網(wǎng)造富的故事俯拾皆是：2003年攜程赴美上市，首日收盤(pán)漲幅88.6%，創(chuàng)下納斯達(dá)克3年來(lái)首日漲幅記錄；轉(zhuǎn)年游戲《傳奇》的開(kāi)發(fā)商盛大網(wǎng)絡(luò)登陸納斯達(dá)克，創(chuàng)始人陳天橋身家飆升至88億元，成為《胡潤(rùn)2004 IT富豪榜》中的第一名……

“當(dāng)時(shí)的硅谷，只要擁有一個(gè)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)意，憑借一份簡(jiǎn)單的企劃書(shū)，就能獲得可觀的投資?！薄痘ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代》一書(shū)這樣描述那一時(shí)期。

與之對(duì)比，芯片行業(yè)剛從歷史罕見(jiàn)的行業(yè)蕭條中緩過(guò)勁來(lái)，投融資十分謹(jǐn)慎。Gartner數(shù)據(jù)顯示，2001年全球半導(dǎo)體行業(yè)收入下滑了32%，堪稱歷史最慘。

存儲(chǔ)芯片在整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)值占比超20%，素有“半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)向標(biāo)”之稱，在黑暗的2001年中受挫最為嚴(yán)重。

當(dāng)時(shí)的全球存儲(chǔ)巨頭三星、海力士等企業(yè)都在這一年出現(xiàn)業(yè)績(jī)滑坡，其中海力士一度因?yàn)闊o(wú)力償還貸款而計(jì)劃“賣身”。

不僅在硅谷不被看好，大洋彼岸的中國(guó)，也剛剛經(jīng)歷了一輪建設(shè)芯片項(xiàng)目的泡沫，市場(chǎng)對(duì)芯片項(xiàng)目的態(tài)度趨向于謹(jǐn)慎。

90年代，為了彌補(bǔ)現(xiàn)代以來(lái)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的劣勢(shì)，國(guó)內(nèi)先后啟動(dòng)908、909等項(xiàng)目，開(kāi)始了轟轟烈烈的芯片建設(shè)大潮，存儲(chǔ)芯片成為了這輪浪潮中的抓手。

時(shí)任日本NEC社長(zhǎng)的佐佐木曾對(duì)此分析道：好比初生的嬰兒要吃母奶，芯片工業(yè)中一個(gè)工廠應(yīng)該先做存儲(chǔ)器，因?yàn)榇鎯?chǔ)器品種單一、數(shù)量巨大、工藝復(fù)雜、對(duì)設(shè)備的依賴性較強(qiáng)，有利于生產(chǎn)線迅速完成各環(huán)節(jié)的磨合。

換句話說(shuō)，存儲(chǔ)器可以作為制作工藝成熟與否的標(biāo)準(zhǔn)。

存儲(chǔ)芯片可簡(jiǎn)要分為動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器（DRAM）和閃存（Flash）芯片，閃存又可分為NOR Flash、NAND Flash。國(guó)內(nèi)大多選擇應(yīng)用更廣泛、市場(chǎng)規(guī)模更大的DRAM產(chǎn)品。

彼時(shí)，中國(guó)在摸著石頭過(guò)河的階段，從芯片設(shè)計(jì)到制造，在每個(gè)技術(shù)環(huán)節(jié)都是弱項(xiàng)。而且新項(xiàng)目投產(chǎn)后，賣給誰(shuí)、如何取得客戶信任，都是未知數(shù)。因此，與外國(guó)企業(yè)合資成為了可行又穩(wěn)妥的選擇。

比如，1991年、1997年，首鋼集團(tuán)、華虹集團(tuán)先后與日本NEC合資，分別成立了首鋼NEC、華虹NEC。

合資模式的一大特點(diǎn)是，合資企業(yè)存在“依賴病”，獨(dú)立性低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，除了要引進(jìn)技術(shù)，由于中國(guó)尚沒(méi)有完整的芯片產(chǎn)業(yè)鏈，還需要依賴外企的客戶資源、銷售網(wǎng)絡(luò)。

事實(shí)的確印證了這一點(diǎn)，首鋼NEC在1995年曾創(chuàng)下9.1億營(yíng)收的記錄，一度喊出“首鋼未來(lái)不姓鋼”的口號(hào)，但在1997年的DRAM價(jià)格低潮期中，首鋼NEC陷入虧損，最終在2000年由NEC獲得控股權(quán)，淪為后者的一個(gè)海外代工基地。首鋼集團(tuán)也回歸了鋼鐵主業(yè)。

2001年遭受芯片行業(yè)大蕭條后，外國(guó)合資方日本NEC決定退出DRAM市場(chǎng)，華虹NEC也開(kāi)始轉(zhuǎn)型為代工企業(yè)，于2004年退出DRAM行業(yè)。

國(guó)內(nèi)幾大DRAM項(xiàng)目面臨的沖擊，證明了在巨頭集中、格局固化的芯片市場(chǎng)中，中國(guó)初創(chuàng)企業(yè)想要“突圍”有多難。

舉國(guó)體制尚且面臨種種困難，一個(gè)年輕人要做成“翻版三星”，如何讓投資人信服？

別無(wú)選擇之下，朱一明只能更加勤奮地拜訪投資人。

2004年初夏，在硅谷的一家星巴克里，朱一明第二次約見(jiàn)一位來(lái)自中國(guó)的投資人，也是朱一明的清華校友——時(shí)任清華大學(xué)信息技術(shù)研究院院長(zhǎng)的李軍。

此前，朱一明并未給李軍留下足夠好的印象，李軍曾直言：“第一次見(jiàn)面，感覺(jué)他還沒(méi)準(zhǔn)備好?！?/p>

這次第二輪見(jiàn)面，為了獲得認(rèn)同，朱一明決定用技術(shù)說(shuō)話，帶來(lái)了自己研發(fā)的一款應(yīng)用于靜態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器（SRAM）領(lǐng)域的高速靜態(tài)存儲(chǔ)器模型。

或許是通過(guò)這項(xiàng)新技術(shù)看到了創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的潛力，又或許是同為清華人的惺惺相惜，李軍終于決定幫朱一明一把。

他為朱一明引薦了知名華人天使投資人周順圭，后者拿出了10萬(wàn)美元的資金支持美國(guó)技佳，還把自己的車庫(kù)低價(jià)出租給朱一明用作“研發(fā)基地”。

這段時(shí)間里，朱一明的清華校友、也是他在硅谷公司的前同事舒清明，也辭職加入了美國(guó)技佳。

拮據(jù)中成長(zhǎng)的國(guó)產(chǎn)閃存龍頭

“薛總，您能投我們嗎？”

2004年，朱一明多次聯(lián)絡(luò)時(shí)任清華科技園技術(shù)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司的薛軍，每次都是用這句話開(kāi)場(chǎng)。對(duì)于一家尚且不能自主造血的初創(chuàng)企業(yè)而言，持續(xù)的資金投入不可或缺。

到年底，薛軍終于同意幫助朱一明籌措100萬(wàn)美元的A輪融資，但同時(shí)希望朱一明能回國(guó)創(chuàng)業(yè)。后者幾乎沒(méi)有猶豫，過(guò)完春節(jié)就和舒清明飛回了國(guó)內(nèi)。

2005年4月，芯技佳易（兆易創(chuàng)新前身）成立了。

不過(guò)，有一個(gè)小插曲是，盡管四處游說(shuō)，薛軍也僅籌集到了92萬(wàn)美元的資金，承諾的百萬(wàn)美元融資沒(méi)能100%兌現(xiàn)。

薛軍曾坦言，做出這個(gè)投資決定，他心里“沒(méi)底”，最終參與了A輪融資的大多是“清華幫”投資人。

歷經(jīng)早年的產(chǎn)業(yè)泡沫，中國(guó)市場(chǎng)體會(huì)到了芯片研發(fā)的難度，而且進(jìn)入21世紀(jì)后，外國(guó)巨頭看中了中國(guó)的市場(chǎng)需求和成本優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始強(qiáng)調(diào)大中華市場(chǎng)的重要地位、加大在華投資。與之相比，中國(guó)芯片創(chuàng)企的力量，實(shí)在是太薄弱了，并不受資本看好。

比如2006年，英飛凌的存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)分拆為奇夢(mèng)達(dá)（Qimonda）公司。

后者一經(jīng)獨(dú)立，就成為了當(dāng)時(shí)的全球第四大DRAM企業(yè)，它把自己在中國(guó)西安的研發(fā)中心，定位為除了總部德國(guó)之外最重要的研發(fā)基地。同樣在這一年，海力士、意法半導(dǎo)體合資的DRAM項(xiàng)目一期在江蘇無(wú)錫成功投產(chǎn)。

芯技佳易（兆易創(chuàng)新）、武漢新芯、鎮(zhèn)江隆智等國(guó)產(chǎn)化存儲(chǔ)企業(yè)在2005年至2006年間成立。面對(duì)強(qiáng)敵，三家企業(yè)最后都將目光放在了閃存NOR Flash上，而非與巨頭同在DRAM市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

需要指出的是，芯片產(chǎn)業(yè)鏈分為設(shè)計(jì)、制造、封裝3個(gè)環(huán)節(jié)。芯技佳易、鎮(zhèn)江隆智是芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，武漢新芯則是芯片制造企業(yè)。

常見(jiàn)的存儲(chǔ)芯片中，DRAM、NAND Flash、NOR Flash三者各有利弊，適用不同的終端應(yīng)用市場(chǎng)。

相比前兩類產(chǎn)品，NOR Flash主要用來(lái)存儲(chǔ)代碼及少量數(shù)據(jù)，適用于機(jī)頂盒等物聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備，近年來(lái)也被用于TWS耳機(jī)中。

在21世紀(jì)初期，巨頭們更多地將目光放在工控、手機(jī)為代表的消費(fèi)等高利潤(rùn)市場(chǎng)中，對(duì)NOR Flash市場(chǎng)的爭(zhēng)奪相對(duì)緩和。

如朱一明所說(shuō)：“想要追趕三星，只能從完全不同的方向努力?！?/p>

芯技佳易、武漢新芯、鎮(zhèn)江隆智這3家企業(yè)也是國(guó)內(nèi)首批代表性的NOR Flash廠商，它們的命運(yùn)在后來(lái)的時(shí)光中呈現(xiàn)出了完全不同的走向。

2008年5月，芯技佳易設(shè)計(jì)推出了國(guó)內(nèi)第一款8M SPI NOR Flash芯片；同一年，武漢新芯建成投產(chǎn)，成為了芯技佳易的代工商；鎮(zhèn)江隆智也在平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。

嶄露頭角后，新的挑戰(zhàn)很快出現(xiàn)了。2008年的金融風(fēng)暴席卷全球，剛轉(zhuǎn)型NOR Flash的芯技佳易又遭遇投資緊縮，現(xiàn)金流再次吃緊。

這一年，美國(guó)存儲(chǔ)芯片廠商ISSI的CEO特意飛到中國(guó)和朱一明見(jiàn)了一面，提出開(kāi)價(jià)1000萬(wàn)美元收購(gòu)芯技佳易。另一家美國(guó)企業(yè)飛索半導(dǎo)體緊隨其后，也有意收購(gòu)，而且出資更高。

不忍讓初見(jiàn)成效的中國(guó)NOR Flash探索中斷，朱一明謝絕了美國(guó)企業(yè)的兩樁收購(gòu)邀約，又開(kāi)始了拉投資。

終于在2009年4月，依舊由“清華人”薛軍擔(dān)任合伙人的啟迪創(chuàng)投領(lǐng)投，芯技佳易完成了3000余萬(wàn)元的B輪融資，有驚無(wú)險(xiǎn)地渡過(guò)金融風(fēng)暴。

熬過(guò)了金融危機(jī)，芯技佳易在2010年改名為兆易創(chuàng)新，迎來(lái)了自己的時(shí)代。

2010年起，公司512K-32M容量芯片產(chǎn)品全部實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，存儲(chǔ)類產(chǎn)品銷售約1億顆，市場(chǎng)份額開(kāi)始迅速攀升。此時(shí)兆易創(chuàng)新的成長(zhǎng)有目共睹，從C輪開(kāi)始融資不再艱難。

同樣在這一年，三星宣布退出低利潤(rùn)的NOR Flash市場(chǎng)，其后幾年間多家主流的國(guó)際廠商相繼宣布減少NOR Flash的生產(chǎn)，為兆易創(chuàng)新提供了機(jī)會(huì)。

朱一明當(dāng)初選定的，與三星“完全不同”的方向被證明是可行的。兆易創(chuàng)新成為了閃存領(lǐng)域的“中國(guó)第一”和“中國(guó)唯一”。

同期，鎮(zhèn)江隆智和武漢新芯各自走上了不同于兆易創(chuàng)新的道路。

國(guó)產(chǎn)閃存新星鎮(zhèn)江隆智在2012年被飛索半導(dǎo)體收購(gòu)，而飛索半導(dǎo)體又在2015年與賽普拉斯半導(dǎo)體完成了合并。鎮(zhèn)江隆智創(chuàng)始人呂向東后來(lái)在2015年再次創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了又一家閃存企業(yè)恒爍半導(dǎo)體。

武漢新芯在2016年被紫光集團(tuán)收購(gòu)，并在此基礎(chǔ)上成立了長(zhǎng)江存儲(chǔ)，專注于3D NAND Flash產(chǎn)品。

芯謀研究首席分析師顧文軍曾在點(diǎn)評(píng)紫光集團(tuán)重整案時(shí)判斷道：保守估計(jì)長(zhǎng)江存儲(chǔ)在未來(lái)10年或需投入超過(guò)5000億元，即每年約500億元。

不過(guò)，鎮(zhèn)江隆智、武漢新芯的發(fā)展都已是后話了。

閃存龍頭的新征程

2016年，對(duì)于國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)和兆易創(chuàng)新來(lái)說(shuō)，是意義重大的一年。

這一年，在全球NOR Flash市場(chǎng)已經(jīng)夯實(shí)基礎(chǔ)的中國(guó)玩家們，終于開(kāi)始將目光投向曾經(jīng)慘敗過(guò)的DRAM產(chǎn)品，兆易創(chuàng)新也是其中之一。

2016年8月份，兆易創(chuàng)新成功上市，隨即在9月20日因籌劃一樁收購(gòu)案而開(kāi)始停牌：上市不滿一個(gè)月的兆易創(chuàng)新，迫切想要通過(guò)收購(gòu)一家國(guó)際存儲(chǔ)芯片大廠獲得DRAM研產(chǎn)能力。

戲劇化的是，收購(gòu)標(biāo)的北京矽成的實(shí)際經(jīng)營(yíng)實(shí)體，正是2008年時(shí)想用1000萬(wàn)美元收購(gòu)芯技佳易的美國(guó)ISSI。

不過(guò)，最終兆易創(chuàng)新對(duì)北京矽成的收購(gòu)在2017年8月終止。北京矽成在2018年以26.42億元的價(jià)格花落北京君正。

海外收并購(gòu)并不是兆易創(chuàng)新在DRAM研發(fā)上的唯一選擇。

2016年合肥產(chǎn)投牽頭成立了長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)。翌年兆易創(chuàng)新公告，其與合肥產(chǎn)投簽署了合作協(xié)議，約定雙方共同投資長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)，開(kāi)展“19nm存儲(chǔ)器的12英寸晶圓存儲(chǔ)器研發(fā)項(xiàng)目”，其中包含DRAM研發(fā)。

該項(xiàng)目預(yù)算約為180億元人民幣，約定由合肥產(chǎn)投、兆易創(chuàng)新按照4：1的比例籌集資金。

經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)教育，芯片投融資已不再是“冷板凳”，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)發(fā)展過(guò)程中還逐漸吸引了阿里、騰訊等許多明星資本加盟。

從時(shí)間線來(lái)看，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)也十分爭(zhēng)氣。2018年7月16日，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)宣布正式投片試產(chǎn)；同一天兆易創(chuàng)新官宣，朱一明辭掉了公司的總經(jīng)理職務(wù)（仍擔(dān)任董事長(zhǎng)）。

之后，朱一明兼任起了長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)的董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官兩個(gè)職位，并承諾在長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)盈利之前不領(lǐng)取一分錢的工資和獎(jiǎng)金。

恐怕這時(shí)兆易創(chuàng)新也“不需要”他了，從2019年第三季度起，兆易創(chuàng)新成為了全球第三大NOR Flash廠商。

與長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)籌建同期，2016年2月26日，福建省電子信息集團(tuán)、及泉州、晉江兩級(jí)政府共同出資設(shè)立了晉華集成，初期晉華集成與聯(lián)電開(kāi)展技術(shù)合作，專注于DRAM領(lǐng)域。

晉華與長(zhǎng)鑫，可謂是中國(guó)DRAM領(lǐng)域的雙子星。但晉華的后續(xù)發(fā)展遭遇了更多波折。

2018年10月29日，美國(guó)商務(wù)部公布了一項(xiàng)決議，宣布將對(duì)晉華集成實(shí)施禁售，10月30日起正式生效。自此，兆易創(chuàng)新和長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)，成為了中國(guó)DRAM僅存不多的希望。

2020年底，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)的DRAM芯片通過(guò)了高通、海思、聯(lián)發(fā)科、展銳等主流芯片廠商多款芯片的認(rèn)證，兆易創(chuàng)新從這一年開(kāi)始代銷長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)的DRAM產(chǎn)品。

至今，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)是大陸規(guī)模領(lǐng)先的DDR4/LPDDR4（DRAM細(xì)分產(chǎn)品）的存儲(chǔ)芯片廠商。

2019年9月，兆易創(chuàng)新定增43.24億元，布局DRAM芯片項(xiàng)目，其自有品牌DRAM已經(jīng)在2021年6月推出。

錢學(xué)森先生晚年曾經(jīng)總結(jié)：“60年代我們?nèi)ν度雰蓮椧恍牵覀兊玫胶芏唷?0年代我們沒(méi)有搞半導(dǎo)體，我們?yōu)榇耸ズ芏??！?/p>

從90年代至今，經(jīng)過(guò)失落的30余年，中國(guó)企業(yè)終于蹣跚走回了DRAM技術(shù)自研的道路上。而曾經(jīng)面臨種種困難的芯片創(chuàng)業(yè)者們，也將在國(guó)際領(lǐng)先市場(chǎng)中“會(huì)師”。

民生證券研報(bào)顯示，截至2020年末，長(zhǎng)江存儲(chǔ)取得近1%的全球市場(chǎng)份額，成為國(guó)際六大NAND Flash廠商以外市場(chǎng)份額最大的玩家。

根據(jù)長(zhǎng)江存儲(chǔ)的產(chǎn)能規(guī)劃測(cè)算，2025年長(zhǎng)江存儲(chǔ)的全球市占率將達(dá)到約6%，有望打破國(guó)際壟斷的格局。

參考資料：

[1]. 《“芯”路歷程，909超大規(guī)模集成電路工程紀(jì)實(shí)》，胡啟立

[2]. 《海歸創(chuàng)業(yè)的“雙棲法則”》，《商務(wù)周刊》 馮禹丁

[3]. 《因?yàn)榭拷?所以溫暖——兆易創(chuàng)新成長(zhǎng)的故事》，清芬挺秀 楊帆

[4].《情誼因清華開(kāi)始，共贏在TEEC延續(xù)——兆易創(chuàng)新與T友的故事》，清華校友會(huì)2017年鑒