上周復(fù)盤了 每股收益（EPS），知道了這個指標(biāo)和“毛利率、利潤率”一樣，越高越好。
這周開始復(fù)盤盈利能力的另外一個板塊--凈資產(chǎn)收益率。
一、概念
ROE，就是“凈資產(chǎn)收益率”，臺灣稱其為“股東報酬率”，是公司凈利潤與股東權(quán)益的比值，代表著股東的投資收益。
簡單的理解，2017年初，甲乙分別出資20w投資店鋪，到去年年底，甲投資的店鋪凈利潤1w，他去年的ROE就是5%；乙投資的店鋪凈利潤5w，他去年的ROE就是25%。
誰的店鋪賺錢能力強，一目了然。
因此，ROE是衡量一家公司賺錢能力的重要指標(biāo)，數(shù)值越高，說明投資帶來的收益越高。
二、公式
三、栗子
家門口的永輝
在利潤表找到17年凈利潤16.85億。
在“資產(chǎn)負(fù)債表”找到“所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計”一項：
2016年、2017年的數(shù)據(jù)分別為192億元，204億元。
ROE=16.85÷{（192+204）÷2}=8.5%
三、判斷指標(biāo)
一家公司，ROE能達(dá)到10%就不錯了，叱咤風(fēng)云市場多年的MJ老師給出的指標(biāo)是：
1、ROE>20%的公司，是非常好的公司。一年平均報酬率20%或許不算什么，但長期復(fù)利收益能高于20%，就是股神級別的投資，這是時間復(fù)利的力量！
2、ROE<7%,可能就不值得投資。主要是由于以下兩方面：
（1）資金成本一般為2%~7%，至少要能保本吧；
（2）機會成本。如果我們的錢投了ROE偏低的公司，這筆錢就不能投ROE更高的公司，會錯失機會！
四、延伸
巴菲特說：“投資必須是理性的。如果你不能理解它，就不要做。”
他并購公司的條件之一就是這個公司是他非常了解的公司，可以推斷其未來五年的盈利能力和競爭地位，他非常看重的指標(biāo)有以下三點：
（1）長期穩(wěn)定的獲利能力：這就是他經(jīng)常提到的“護城河”的概念，也是我們這幾天學(xué)習(xí)的重點，看財報要五年一起看。
（2）自由的現(xiàn)金流量：即現(xiàn)金為王！
（3）股東報酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！優(yōu)秀的企業(yè)往往有一個共性：擁有長期的、可持續(xù)的高ROE。
總體而言，ROE是我們挑選行業(yè)或公司時很重要的一個指標(biāo)，長期持有股票的最終收益應(yīng)該和ROE基本一致。但ROE反映的只是過去的成績，未來是否能繼續(xù)保持，要結(jié)合公司的現(xiàn)金流情況、公司新聞動態(tài)、五年ROE趨勢以及該行業(yè)前景等因素綜合考慮。
五、總結(jié)
