隔壁老王說，“老李啊，你咋想買xxxxx股票哪，20塊一股，貴死啦。”
隔壁老李說，“貴怎么了？便宜沒好貨！”
兩個人爭論半天，說不出個所以然，問你，你怎么回答？股票到底是買便宜的還是買貴的？
我們做個游戲，猜女孩子首飾到底是便宜還是貴。第一個首飾：10元；第二個首飾，100元。你說哪個便宜？
第一個便宜，第二個貴？那如果我告訴你第一個首飾是一個價值1元的發(fā)卡，第二個，是價值1000元的金戒指，你說哪個便宜？
便宜和貴，不是價格的問題，是性價比的問題。
我們回到老李和老王的爭論那里去。
兩個人的對話，全部集中在股票價格本身，而忽略了性價比。股票的性價比是什么？
我覺著一個很好的參考標準就是：盈利收益率。通過盈利收益率，可以判斷一家公司的股票到底貴不貴。
盈利收益率＝凈利潤／總市值。
運用盈利收益率的時候，你可以把股票看作是有風險的銀行理財產(chǎn)品。
比如，老李買xxxxx公司的股票，盈利收益率是20%，那就意味這，如果老李買了1000元的“理財產(chǎn)品”，目前來看，到年底能拿到20%＊1000=200的“利息”。
但是由于這是“有風險”的理財產(chǎn)品嘛，到底能拿到多少錢，你也不知道。
但是你至少可以跟老李說，“你買的不貴?！?/p>
說完盈利收益率的優(yōu)點，該扒一扒缺點了。
再來看一看公式：
盈利收益率＝今年的凈利潤／總市值
1.凈利潤是非常容易作假的，比如通過“應收賬款”和詭計來做高凈利潤，以此來讓盈利收益率變高，讓股票顯得不那么貴。
2.即便不做假賬，有些行業(yè)的凈利潤是非常不穩(wěn)定的。今年的凈利潤很高，不代表明年的凈利潤會持續(xù)走高，比如金融行業(yè)，經(jīng)濟好時，那凈利潤漂亮得怪；經(jīng)濟周期不好的時候，一秒鐘變“丑娘娘”。
所以，僅僅通過盈利收益率來買個股，風險是很大的。
但是通過盈利收益率來挑選指數(shù)基金，那就是，完美。
先解釋一下什么是指數(shù)基金。
以特定的指數(shù)為標的指數(shù)，并以該指數(shù)的成份股為投資對象，通過購買該指數(shù)的全部或部分成份股構建投資組合，以追蹤標的指數(shù)表現(xiàn)的基金產(chǎn)品。
這是概念，概念一般都不是人話。
我用人話轉達一下，指數(shù)基金就是一籃子股票。
一籃子股票的話就可以解決盈利收益率的缺陷了：
1.做假賬的畢竟是少數(shù)公司。大多數(shù)公司都是老實本分的，所以對于指數(shù)基金而言，盈利收益率是可以反應它到底貴不貴的。
2.一籃子股票，那就啥模樣啥水品的股票都有了。一支隊伍里有一兩個選手倒下，沒關系，其他的選手會撐起它們的那片天，盈利收益率水平不會因為一兩支股票而起太大的浮動。
那指數(shù)基金，盈利收益率在什么水平算是比較便宜的哪？
根據(jù)格雷厄姆的理論：
1.當盈利收益率>10%；
2.且盈利收益率大于同時期10年期國債的2倍。
我國10期國債的利率是3%左右。
所以：
當盈利收益率>10%，算便宜；盈利收益率<10%，算貴；
如何通過盈利收益率購買指數(shù)基金，請參考《如何提高指數(shù)基金的收益率（一）》
另外，盈利收益率在年報中查不到的，你需要查市盈率。
市盈率＝總市值／凈利潤
市盈率的倒數(shù)就是盈利收益率了。
總結：
1.貴還是便宜不是看價格，是看性價比。
2.股票和基金可以通過盈利收益率判斷是否便宜。
3.盈利收益率＝今年的凈利潤／總市值
4.凈利潤容易造假，而且凈利潤有時會發(fā)生比較大的變動，因此僅靠盈利收益率來判斷個股不妥。
5.可以通過盈利收益率來判斷指數(shù)基金是否便宜，當盈利收益率>10%，算便宜。
