FoF和MoM為投顧付費的部分，是投顧的Alpha部分。所以，F(xiàn)oF和MoM會希望選擇到有賺取穩(wěn)定高Alpha能力的投顧。
所以需要：
（1）保證自己的模型回歸出來的是Pure Alpha部分，也即：要剔除回報中的beta與smart beta部分；beta部分好理解，可以取滬深300指數(shù)進(jìn)行回歸；smart beta部分，則要把動量、市值、價值成長等因子完全回歸掉，因為這些風(fēng)格因子不是alpha因子，是風(fēng)格因子；
如何回歸出pure alpha.PNG
（2）在精準(zhǔn)回歸Alpha之后，盡量挑選歷史上Pure Alpha回報穩(wěn)定的投顧；下圖是從Alpha大小、Alpha分布穩(wěn)定性、擬合優(yōu)度來綜合評價投顧的一個模型。
量化FoF投顧選擇模型.PNG
PIMCO對該模型的實踐.PNG
評估比率的引入.PNG
投顧選擇模型的拓展.PNG
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