五大關鍵數(shù)字力思維導圖：
一.概念
一家公司的財務結構主要從兩個指標進行判斷：
一是昨天學習的指標“負債占資產(chǎn)比率”，就是“那根棒子”的位置。
二是今天要學習的“長期資金占不動產(chǎn)及設備比率”，也就是一家公司是否具備“以長支長”的能力。
先普及一下什么是“以長支長”。
在資產(chǎn)負債表中，我們非常熟悉的左邊是資產(chǎn)，右邊上面是負債，下面是股東權益。
對資產(chǎn)來說，根據(jù)其流動性排序，把容易變現(xiàn)的稱為“短期資產(chǎn)”，把不容易變現(xiàn)的稱為“長期資產(chǎn)”。對比個人資產(chǎn)負債表，更容易公司層面的資產(chǎn)負債表：
對個人而言，最容易變現(xiàn)的當屬手上的現(xiàn)金，而房子、土地這些都不太容易變現(xiàn)，最難馬上變現(xiàn)的是“個人的出國讀書和公司的無形資產(chǎn)”，因此它們放在最下面。
同樣，負債也把對應的“短期負債”放在前面，比如“欠人的錢”需要馬上還，放在最前面，“車貸、房貸”這種長期負債放在最后。
對應公司也是一樣，“應付賬款”在前，“股東權益”最后。
有了資產(chǎn)負債的流動性概念后，我們就能理解“資產(chǎn)負債表”上的科目不是隨便亂擺的，而是按照流動性擺放。
舉個例子：
老王在銀行有存款100萬，遇到事情需要急用，他從銀行大額提款最多需要交點手續(xù)費。
但如果老王想把車子、房子馬上變現(xiàn)，最大的可能就是賤賣，100萬有可能只剩下80萬，甚至50萬。
因此：流動性越高的科目，折價率越低；流動性越低，折價率越高。
在經(jīng)營個人家庭或公司過程中，最不可以犯的錯誤是“以短支長”，也就是用右邊的“短期負債”去支付左邊的“長期資產(chǎn)”。
以下是公司和個人層面的兩個例子：
公司層面最典型的案例是有些公司為了活下去或是因為快速成長所需，向高利貸借款去購置廠房、設備等這些長期資產(chǎn)！
個人案例中，舉個MJ老師朋友圈的故事，有位戰(zhàn)友刷信用卡報MJ老師的課程，應該是短期內(nèi)還不上的程度吧，所以從財報的觀點看，就是用短期要還的錢做了投資自己的事，犯了投資的大忌——“以短支長”。
二.公式
理解了上面的概念，看今天的公式就很容易了。
長期資產(chǎn)占不動產(chǎn)、廠房及設備比率
=長期資金/不動產(chǎn)、廠房及設備
=（長期負債+股東權益）/不動產(chǎn)、廠房及設備
=以長（長期資金來源）/支長（長期資金去處）
長期資產(chǎn)占不動產(chǎn)、廠房及設備比率 越大越好。
1）分子是“長期資產(chǎn)”
“資產(chǎn)負債表”的右側上部偏下部分是“長期負債”，也就是短期內(nèi)不用還的外債，下面是“股東權益”，這也是一筆長期資金，因為股東不會抽銀根。所以后邊的上下兩項加起來就是分子“長期資金”，是一筆可以供公司長期使用的資金。
2）分母“不動產(chǎn)、廠房及設備”
顧名思義，這些都是短期不能變現(xiàn)的，是長期資金的去路。
實際計算的時候：
分子“長期負債+股東權益”就是財報中的“所有者權益合計+非流動負債合計”
分母“不動產(chǎn)、廠房及設備”就是財報中的“固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資”
不用死記硬背今天的公式，我們可以很簡單的記為“以長支長，越長越好”，說的就是用長期資金去做長期的事，而絕對不能用短期資金去干長期的事。
三.實例計算
繼續(xù)以“貴州茅臺”為例，計算其2016年的“長期資金占不動產(chǎn)、廠房及設備比率”：
長期資金占不動產(chǎn)、廠房及設備比率
=（所有者權益（或股東權益）合計+非流動負債合計）/（固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資）
分子：所有者權益合計見資產(chǎn)負債表的“所有者權益（股東權益）合計”，“非流動負債合計”見資產(chǎn)負債表，它們代表的是長期負債，2016年分別為：758.99億元和0.16億元。
分母：“固定資產(chǎn)、在建工程和工程物資”都可在“資產(chǎn)負債表”相同名稱科目里找到，它們代表著“長期資產(chǎn)”。2016年分別為：144.53億元、27.46億元和0。
因此，2016年其“長期資金占不動產(chǎn)、廠房及設備比率”為：
（758.99+0.16）/（144.53+27.46）=441.4%，與財報說數(shù)字一致！
四.指標判斷
“以長支長，越長越好”指標要>100%，分子大于分母，也就是長期資金大于長期資產(chǎn)。
任何一家穩(wěn)健經(jīng)營的上市公司，都不會發(fā)生“以短支長”這樣的致命危機，所以一旦看到比率小于100%，一定要堤防。
五.A股龍頭財務指標分析
昨天對A股龍頭的股價做了更新，數(shù)據(jù)非常刺激，這幾個公司一年下來平均漲幅超過100%，太給力了！
下面來看下A股龍頭企業(yè)的這個指標：
無一例外，全部合格，有的甚至超出指標很多！
所以估值都是虛的，價值才最重要！
六.指標權重
第四部分“財務結構”一共兩個指標：1.負債占資產(chǎn)比率，2.長期資金占不動產(chǎn)、廠房及設備比率
這兩個指標的權重各占50%，都很重要！
