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一. 投資管理基礎(chǔ)

1.財(cái)務(wù)報(bào)表

三大表：

資產(chǎn)負(fù)債表（"第一會(huì)計(jì)報(bào)表"。資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。所有者權(quán)益：股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤）

利潤表（3部分：營業(yè)收入，與營業(yè)收入相關(guān)的生產(chǎn)性費(fèi)用、銷售費(fèi)用及其他費(fèi)用，利潤。）

現(xiàn)金流量表（net cash flow, NCF=CFO+CFI+CFF. operating,investment,financing。收付實(shí)現(xiàn)制）

2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

3.貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率

明白概念：貨幣的時(shí)間價(jià)值、終值、現(xiàn)值和貼現(xiàn)、單利和復(fù)利、名義利率和實(shí)際利率、即期利率、遠(yuǎn)期利率。

4.常用描述性統(tǒng)計(jì)概念

期望、方差與標(biāo)準(zhǔn)差、分位數(shù)、中位數(shù)、方差與標(biāo)準(zhǔn)差、分位數(shù)、中位數(shù)、相關(guān)系數(shù)。

二.權(quán)益投資

1.資本結(jié)構(gòu)

債權(quán)資本：通過借債方式籌集的資本。

權(quán)益資本：通過發(fā)行股票或置換所有權(quán)籌集的資本。主要有普通股、優(yōu)先股。

2.權(quán)益類證券

2.1股票

普通股：收益權(quán)+投票表決權(quán)；

優(yōu)先股：優(yōu)先分配股利和剩余資產(chǎn)，股權(quán)和債權(quán)雙屬性，股權(quán)投資。累積優(yōu)先股、非累積優(yōu)先股（區(qū)別在于：公司是否要補(bǔ)發(fā)盈利不足時(shí)未發(fā)的優(yōu)先股股息）。

股票特性：收益性（股息和紅利、資本利得-指買賣股票的差價(jià)）；風(fēng)險(xiǎn)性；流動(dòng)性；永久性（是一種無期限的法律憑證）；參與性。

2.2可轉(zhuǎn)換債券

一段時(shí)間內(nèi)，持有者有權(quán)按照約定轉(zhuǎn)換價(jià)格or轉(zhuǎn)換比率將其轉(zhuǎn)換成普通股票的公司債券。對投資者而言，是一種較低債息收益和轉(zhuǎn)股權(quán)相組合的證券；對發(fā)行人來說，是較高債息成本和提前贖回權(quán)組合的證券。具有債權(quán)和期權(quán)的雙重性質(zhì)。

基本要素：標(biāo)的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價(jià)格=可轉(zhuǎn)換票面價(jià)值/轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換票面價(jià)值/轉(zhuǎn)換價(jià)格、贖回條款、回售條款。

可轉(zhuǎn)債價(jià)值=純粹債券價(jià)值+轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值。

2.3權(quán)證

標(biāo)的的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，持有人有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

權(quán)證基本要素：類別、標(biāo)的資產(chǎn)、存續(xù)期間、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)結(jié)算方式（證券給付or現(xiàn)金結(jié)算）、行權(quán)比例。

認(rèn)股權(quán)證價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值；內(nèi)在價(jià)值=Max{(普通股市價(jià)-行權(quán)價(jià)格)*行權(quán)比例，0}

2.4存托憑證depository receipt

在一國證券市場上流通的代表外國公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。一般代表外國公司股票。

全球存托憑證GDRs：發(fā)行地不在美國，也不在發(fā)行公司所在國。常在倫敦or盧森堡證交所交易，常以美國計(jì)價(jià)。

美國存托憑證ADRs：美元計(jì)價(jià)且在美國證券市場交易。主要，流通量最大。

二級公募存托憑證成為中國網(wǎng)絡(luò)股進(jìn)入NASDAQ的主要形式。

2.5權(quán)益類證券投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益

2.6影響公司發(fā)行在外股本的行為

3.股票分析法

3.1基本面分析

3.2技術(shù)分析

4.股票估值方法

4.1股票的價(jià)值與價(jià)格

票面價(jià)值face value。賬面價(jià)值book value: 每股凈資產(chǎn)，若無優(yōu)先股，則=公司凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)，盈利水平相同的前提下，賬面價(jià)值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價(jià)值。清算價(jià)值liquidation value《=賬面價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值intrinsic value。

理論價(jià)格、市場價(jià)格。

4.2股票估值模型的分類

三.固定收益投資

1.債券與債券市場

1.1債券的種類

1.2投資債券的風(fēng)險(xiǎn)

1.3違約受償順序

有保證債券【第一抵押權(quán)債券（保證物實(shí)體資產(chǎn)）/有限留置權(quán)債券(保證物有房屋、專利、品牌等)-第二....；保證的3種形式：抵押質(zhì)押擔(dān)?！?優(yōu)先無保證債券（公司債主要形式）-優(yōu)先次級債券-次級債券-劣后次級債券

2.債券價(jià)值分析

3.貨幣市場工具

貨幣市場常用工具：銀行定期存款、短期回購協(xié)議、中央銀行票據(jù)（普通、專項(xiàng)-置換不良資產(chǎn)）、短期政府債券（無息票債，利息免稅）、短期融資券（商行承銷，信用發(fā)行）、中期票據(jù)、其他（同業(yè)拆借、銀行承兌匯票、商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、同業(yè)存單）

四.衍生工具

1.衍生工具概述

其價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)。五要素：合約標(biāo)的資產(chǎn)、到期日、交易單位、交割價(jià)格、結(jié)算。特點(diǎn)：跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性（衍生資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格具有聯(lián)動(dòng)性）、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性。

分類。

按合約特點(diǎn)分：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。

按產(chǎn)品形態(tài)分：獨(dú)立衍生工具、嵌入式衍生工具（eg公司債中的贖回條款、返售條款、轉(zhuǎn)股條款、重設(shè)條款等）。

按合約標(biāo)的分：貨幣、利率、股權(quán)類、信用、商品、其他衍生工具（eg天氣、政治期貨合約）。

按交易場所分：交易所交易的，場外交易市場OTC交易的。

2.遠(yuǎn)期合約和期貨合約

期貨合約：

商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源期貨。金融期貨：貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨。

期貨合約要素：期貨品種、交易單位、最小變動(dòng)單位、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、合約月份（到期交收實(shí)物的月份）、交易時(shí)間、最后交易日、交割等級（標(biāo)的資產(chǎn)的等級）、其他交割條款。

期貨交易制度：保證金制度、盯市制度“逐日結(jié)算”、對沖平倉制度。

期貨市場的基本功能：風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、投機(jī)。

3.期權(quán)合約

期權(quán)合約要素：標(biāo)的資產(chǎn)、期權(quán)的買方、賣方、執(zhí)行價(jià)格、期權(quán)費(fèi)、通知日、到期日。

分類。買方執(zhí)行期權(quán)的期限分：歐式、美式。期權(quán)買方的權(quán)利分：看漲、看跌。按執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的的資產(chǎn)市場價(jià)格關(guān)系分：實(shí)值期權(quán)-若期權(quán)立即被執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流；平價(jià)期權(quán)-買方此時(shí)現(xiàn)金流為零；虛值期權(quán)指買方此時(shí)具有負(fù)的現(xiàn)金流。

4.互換合約

交易雙方之間約定的在未來某一期間內(nèi)交換她們認(rèn)為具有相等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流的合約。

類型：（1）利率互換：息票互換（固定利率對浮動(dòng)利率的互換）；基礎(chǔ)互換（雙方以不同參照利率互換利息支付、如美國優(yōu)惠利率對libor）（2）貨幣互換：固定對固定、固定對浮動(dòng)、浮動(dòng)對浮動(dòng)。

五.另類投資

1.概述

私募股權(quán)、房產(chǎn)與商鋪、礦業(yè)與能源、大宗商品、基礎(chǔ)設(shè)施、對沖基金、收藏市場等領(lǐng)域。還有黃金投資、碳排放權(quán)交易、藝術(shù)品和收藏品投資等方式。

2.私募股權(quán)投資private equity/PE

非公開/流動(dòng)性較差。

組織結(jié)構(gòu)：（1）有限合伙L(fēng)P-GP（2）公司制（3）信托制

戰(zhàn)略形式：（1）風(fēng)險(xiǎn)投資VC（2）成長權(quán)益-幫助企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)鞏固市場地位甚至上市（3）并購?fù)顿Y（杠桿收購LBO-最廣泛，管理層收購MBO-企業(yè)經(jīng)營者變成企業(yè)所有者）（4）危機(jī)投資（5）私募股權(quán)二級市場投資

退出機(jī)制：首次公開發(fā)行、買殼上市或借殼上市、管理層回購、二次出售、破產(chǎn)清算。

3.不動(dòng)產(chǎn)投資real estate

不動(dòng)產(chǎn)投資的類型：地產(chǎn)投資（未被開發(fā)的）、商業(yè)房地產(chǎn)投資（寫字樓等）、工業(yè)用地投資、酒店投資、養(yǎng)老地產(chǎn)等其他形式的投資。

不動(dòng)產(chǎn)投資工具：房地產(chǎn)有限合伙（RELP）、房地產(chǎn)權(quán)益基金（常以開放式基金形式發(fā)行，定期開放申購和贖回）、房地產(chǎn)投資信托基金（REITs通過發(fā)行收益憑證或股票來進(jìn)行募資，并將這些資金投資到房地產(chǎn)或房地產(chǎn)抵押貸款的專門投資機(jī)構(gòu)，流動(dòng)性強(qiáng)、抵補(bǔ)通貨膨脹效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)較低、信息不對稱程度較低。）

投資特點(diǎn)：異質(zhì)性、不可分性、低流動(dòng)性。

4.大宗商品投資

類型：能源類（原油汽油天然氣）、基礎(chǔ)原材料類（鋼鐵銅鋁等）、貴金屬類（黃金白銀珀金）和農(nóng)產(chǎn)品（大豆玉米小麥）。

投資方式：購買大宗商品實(shí)物、購買資源或購買大宗商品相關(guān)股票、投資大宗商品衍生工具、投資大宗商品的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。