價值投資在全球都是有效的。

一是均值回歸及背后的資本逐利。

均值回歸是投資的基本常識，整個市場的風(fēng)險溢價長期圍繞一個均值波動。

當(dāng)漲幅過大，價格漲得太高之后，這個標的未來的回報就不夠，潛在投資回報率下降，就吸引不了理性的投資者，理性的投資者會去尋找更豐美的水草。

一旦趨勢投資者的力量開始衰竭的時候，走勢就會反轉(zhuǎn)。

反過來，跌幅大了，價格低于內(nèi)在價值的時候，未來的潛在回報就是非常豐厚的，就會吸引價值投資者的介入，籌碼會越來越少，股價上漲是很輕松的，下跌是不容易的，就是這么一個循環(huán)，事實上就是這么一個均值波動的過程。

均值回歸不僅僅適用于行業(yè)競爭，也適合于經(jīng)濟、社會、行業(yè)、公司，全部都適合，是對于過往趨勢的一種矯正。

二是有更多的價值實現(xiàn)方式。

價值投資為什么有效？因為可以通過分紅和回購、更多的被并購的機會、大股東和管理層的增持、市場趨勢性的機會來實現(xiàn)價值。

當(dāng)然市場趨勢機會也會有，每隔幾年總會有一些波段機會，但可遇不可求。

三是好公司有持續(xù)價值創(chuàng)造能力。

一定要看公司的未來，不看未來就沒有什么好買的。

看未來，一般來說好公司有持續(xù)的價值創(chuàng)造。

投資要有概率思維。小概率事件就如同賭博，做投資很多人就做成了賭博。

做大概率事件。最重要比的是做得長，不要掉進陷阱里，收益率某些年份低一點不要緊。

此外，價值投資重視復(fù)利原理，它的長期回報非常驚人，勝算高，盡量不虧錢。

有特別好的機會的時候敢于重倉。

其實很簡單，價值投資主要就是便宜買好貨。

這個最重要，很多人想做，但是做不好。

主要是因為投資者對內(nèi)在的價值評估不了，企業(yè)股權(quán)的價值評估是非常難的。

為什么企業(yè)的市值一會兒跌到那么少，一會兒又漲了那么多。

這里面除了人性之外，還因為股票是資產(chǎn)市場，越是不容易估值的市場越容易產(chǎn)生巨大的波幅。

企業(yè)的內(nèi)在價值理論上可以由未來的自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)算出，但是DCF模型可操作性差，更多的是一種思維方式。

價值投資評判內(nèi)在價值不是靠公式算出來的，都是靠你自己對行業(yè)的了解，對公司的了解，對人的了解，以及對業(yè)務(wù)的了解等等。

最確定、最重要的是要買的便宜，次確定的選到優(yōu)秀的公司，再次確定的是能夠有周期的感覺，最不確定的就是預(yù)測市場。

首先，價值投資最重要的就是牢記估值。

不是買價值股的人就是價值投資、買那些看起來不起眼的普通公司就不是價值投資，關(guān)鍵看你在什么價位買。

當(dāng)然，在估值的前提下最好買優(yōu)秀的企業(yè)，因為優(yōu)秀的企業(yè)有更大的勝算。

在估值能夠滿足你要求的前提下也就意味著你的潛在回報率是在你的必要回報率之上。

比如測算內(nèi)在價值和價格會提供三五年15%以上的漲幅，就是每年符合15%以上的漲幅，才能夠進入視野里，但如果覺得它不符合這個目標，那就不是價值投資的標。

但是它基本的原理就是買到便宜貨，這是最基礎(chǔ)的。

價值投資的理念是不會變的，但是價值投資的風(fēng)格一定會變。

其次，選擇優(yōu)秀的公司，陪伴優(yōu)秀的公司成長。

價值投資是一個套利的過程，有的人是靜態(tài)套利，有的是動態(tài)套利，不管是套靜態(tài)還是動態(tài)的，最重要的是好的公司。

但是，選擇企業(yè)是做價值投資的核心根本能力。

做估值理論上來講，考驗的是你的品格、性格、價值觀，也包括機構(gòu)的價值觀、文化和激勵機制。

價值投資的規(guī)律是說價格終將反映價值，而且一般反映價值都需要一點時間。

價值投資所買的標的一年不反映價值是很正常的，如果三年不反映價值概率較低，當(dāng)然前提是要評估企業(yè)的內(nèi)在價值。

再次，感受周期。市場四季的更替是周而復(fù)始的，背后是亙古不變的人性。如果你在市場待得久的話，四季的更替，會有感覺。

最后，不要預(yù)測市場。投資更重要的是對自身欲望的管理，事實上不僅僅是投資，也包括事業(yè)、人生。