今天的學(xué)習(xí)內(nèi)容是現(xiàn)金流量允當(dāng)比率。

它說的是公司最近的五年，靠正常的營業(yè)活動(dòng)所賺進(jìn)來的現(xiàn)金流，能否支付公司這五年發(fā)展成長(zhǎng)的成本。用公式表示就是：

“現(xiàn)金流量允當(dāng)比率”告訴我們?nèi)绾斡脭?shù)字來判斷，這五年“公司成長(zhǎng)所需成本（分母）”和“公司實(shí)際賺到的錢（分子）”，這兩者之間的比例是否匹配。

判斷指標(biāo)--------------現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%比較好！

大于100%說明分子大、分母小， 即公司5年經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流足夠支付企業(yè)發(fā)展的成本，無須看銀行或者股東的臉色。

我們用生活常識(shí)來理解這個(gè)指標(biāo)：

（1）美容店A公司想擴(kuò)大規(guī)模，增加一臺(tái)100w的設(shè)備，如果店主五年內(nèi)掙的錢共有500w，即現(xiàn)金流量允當(dāng)比率=500/100=500%>100%，非常棒！

（2）美容店B公司想擴(kuò)大規(guī)模，增加一臺(tái)100w的設(shè)備，如果店主五年內(nèi)掙的錢共有50w，即現(xiàn)金流量允當(dāng)比率=50/100=50%，有點(diǎn)困難。

我以華東醫(yī)藥為例，計(jì)算它的現(xiàn)金流量允當(dāng)比率：

圖中12行是5年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量=13.5+6.6+7.4+4.8+6.4=38.7 億

資本支出=5年內(nèi)購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金-5年內(nèi)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額=（4.7+3.8+3.2+3.4+2.6）-（0.0084+0.172+0.0077+0.0195+0.0928）=17.7-0.3=17.4 億

分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金=7.2+6.8+5.7+2.2+2.1=24 億

存貨增加額=期末存貨-期初存貨=30.84-15.33=15.5 億

分母=17.4+24+15.5=56.9 億

現(xiàn)金流量允當(dāng)比率=38.7 / 56.9 =68%

與財(cái)報(bào)說結(jié)果一致！

今天學(xué)習(xí)內(nèi)容的思維導(dǎo)圖：