? ? ? 企業(yè)內(nèi)部節(jié)流：財務(wù)上用凈資產(chǎn)收益率來衡量公司的經(jīng)營業(yè)績和給股東帶來的回報率。巴菲特曾經(jīng)說過，如果只選一個指標來決定哪只股票值得購買，那就是凈資產(chǎn)收益率，而且凈資產(chǎn)收益率不低于20%且能穩(wěn)定增長的企業(yè)才能進入他的投資范疇。國內(nèi)17年深交所上市公司的平均凈資產(chǎn)收益率是9.7%。

? ? ? 凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，也就是其中任何一部分的提升，都能帶動公司凈資產(chǎn)收益率的整體提升。杜邦分析法也叫分治策略， 根據(jù)公司的性質(zhì)，側(cè)重提高任一維度都可以提升凈資產(chǎn)收益率。從東方財富網(wǎng)看股票最基本的信息披露就能看出，18年年度財報輝瑞藥業(yè)銷售毛利潤率79.03%，銷售凈利率20.85%，可提升銷售利潤率；沃爾瑪屬于零售業(yè)薄利多銷，可提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；福特汽車當然是可提升權(quán)益乘數(shù)，這個百度了解了一下還是處于一知半解狀態(tài)，回頭再深入學習。