明天就是周末了，先祝大家周末愉快~
以前寫過(guò)一篇關(guān)于估值表的各種指標(biāo)的介紹，由于估值表內(nèi)容進(jìn)行了更新，所以今天對(duì)估值說(shuō)明也進(jìn)行更新一下。
怎么看待估值表
估值，是進(jìn)行指數(shù)投資非常重要的依據(jù)之一，但絕對(duì)不是全部。特別是歷史百分位，我們可以非常容易的從該數(shù)據(jù)中獲取到指數(shù)當(dāng)前處于歷史上什么位置，以判斷目前的估值水平，但缺點(diǎn)也很明顯：
◆? ?歷史總是相似，但不會(huì)完全相同，隨著社會(huì)、市場(chǎng)的發(fā)展，有些歷史的數(shù)據(jù)，可能后面很難很難再出現(xiàn)了(比如06、07年的估值數(shù)據(jù))。
◆? 很多指數(shù)的能拿到的歷史數(shù)據(jù)太少了，比如這兩年火熱的5G指數(shù)，數(shù)據(jù)起始日為2019年4月25日，這么少的數(shù)據(jù)，看歷史百分位，顯然沒有什么價(jià)值。
◆??有的指數(shù)歷史數(shù)據(jù)足夠多，但是每個(gè)指數(shù)的數(shù)據(jù)時(shí)間參差不齊，尤其是風(fēng)格比較相近的兩個(gè)指數(shù)，數(shù)據(jù)起始時(shí)間不一樣，用來(lái)作橫向?qū)Ρ鹊脑?，?zhǔn)確性有待考量。
因此，選擇歷史百分位來(lái)做投資決策的時(shí)候，一定要選擇數(shù)據(jù)足夠長(zhǎng)（至少一輪牛熊周期），并且盡量選取盈利比較穩(wěn)定的寬基指數(shù)。這樣也許不能賺最多，但長(zhǎng)期看肯定也能賺錢，建議新手投資者從這樣做起。
另外，估值低，不一定就代表后面會(huì)漲得多，只能說(shuō)，估值越低，安全墊相對(duì)越高。
影響指數(shù)漲跌的原因有很多，除了估值表里的這些數(shù)據(jù)，還有政策、經(jīng)濟(jì)、資金、市場(chǎng)偏好等其他因素。這些因素有的可以體現(xiàn)在估值當(dāng)中，有的真不一定。
比如前兩年的中證500指數(shù)，再比如今年的華寶油氣，沒有最低估，只有更低估，投資，從來(lái)不是一件簡(jiǎn)單的事情。
估值是非常重要的基礎(chǔ)，只通過(guò)估值來(lái)進(jìn)行投資決策，肯定不會(huì)獲取到最理想的收益。但是做投資不看估值，長(zhǎng)期來(lái)看大概率是要虧錢的。所以，估值雖不是全部，但一定是必不可少的。做投資，要先解決能不能賺錢的問(wèn)題，再考慮怎么賺更多錢的問(wèn)題。
估值表的正確觀看姿勢(shì)
1、ROE
ROE即凈資產(chǎn)收益率，也叫權(quán)益報(bào)酬率。ROE越高，證明企業(yè)自有資本創(chuàng)造的回報(bào)越高。長(zhǎng)期持有一只指數(shù)，獲取的報(bào)酬，基本上跟ROE差不了太多，所以ROE越高越好。
2、PE
PE即市盈率，PE越高，代表收回成本的時(shí)間越長(zhǎng)，也代表了大家對(duì)其期望越高。理論上越低越好。
3、PB
PB即市凈率，周期性行業(yè)以及虧損的行業(yè)指數(shù)，看PB就行了。其他指數(shù)，PB可以作為輔助指標(biāo)，比如用于著名的PB-ROE模型的計(jì)算。理論上越低越好。
4、PS
PS即市銷率，對(duì)于一些輕資產(chǎn)行業(yè)，比如互聯(lián)網(wǎng)類企業(yè)，盈利也不穩(wěn)定，可能還需要砸錢進(jìn)去打開市場(chǎng)，比如曾經(jīng)的亞馬遜，這個(gè)時(shí)候用市盈率或者市凈率來(lái)估值都不太合適，可以考慮用市銷率進(jìn)行估值，理論上越低越好。
這里多說(shuō)一句，科技類企業(yè)的估值是很難的，市銷率也只能從一定程度上說(shuō)明問(wèn)題，因此投資科技行業(yè)時(shí)，一定要慎重，特別是新手投資者。
5、股息率
指數(shù)的股息率可以理解為房產(chǎn)的租金，衡量一個(gè)指數(shù)分紅高低的指標(biāo)，越高越好，特別是紅利類指數(shù)。
6、現(xiàn)值
就是當(dāng)前值，比如今天發(fā)的是27號(hào)的估值，那么就是3月27日那天收盤后各指數(shù)最新的值。
7、歷史分位
簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，就是把所有的歷史值從低到高排序，然后找出現(xiàn)值處于哪個(gè)位置。比如現(xiàn)上證50的PE-TTM歷史分位在10.6%，表示在統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)，上證50現(xiàn)在的PE值比歷史上89.4%的時(shí)間都要低。注意這個(gè)值是時(shí)間上的排序。不是現(xiàn)值離最大值或者最小值的差距。
8、中位值
簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，還是把所有值從低到高排序，排在中間那個(gè)就是中位值。中位值可以反應(yīng)一般正常情況下的估值水平。
9、最大值、最小值
歷史上的最大值跟最小值，由于一些歷史原因，很多指數(shù)想回到最高值幾乎不可能了，只能作為參考，但是最低值還是比較有意義?？梢源蟾诺墓浪阋幌嘛L(fēng)險(xiǎn)。
以上證50PE為例，假設(shè)現(xiàn)值8.75，最小值6.94。表示從PE來(lái)看，上證50遇到極端情況大概還有(8.75-6.94)/8.75*100%=20.69%的跌幅。當(dāng)然，不管怎么算，都是估計(jì)值，不可能有一種方法能百分百的推算未來(lái)。
10、全市場(chǎng)溫度
用以反應(yīng)整個(gè)A股市場(chǎng)的估值水平，最低0度，最高100度。越低代表市場(chǎng)越被低估，個(gè)人用來(lái)作為倉(cāng)位管理的幾個(gè)參考指標(biāo)之一。
如果發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)有誤或者有其他建議比如想要一些其他指數(shù)估值數(shù)據(jù)的朋友，可以留言或者私信我，大家一起探討學(xué)習(xí)。
今日指數(shù)估值
