最近在家閑的無聊，書看了好幾本
啃了二十來份研報(bào)和十幾份年報(bào)，那就順便寫份分析報(bào)告吧
受黑天鵝事件影響，投資的“黃金坑”出現(xiàn)了，就當(dāng)為撿漏做準(zhǔn)備吧
目錄：
1、“黃金坑”是什么東西
2、美的集團(tuán)分析報(bào)告案例
3、估值——買好的，更要買得好
一、“黃金坑”是什么東西？
EPV＝A股盈利收益率/十年期國債收益率
上交所A股盈利收益率 = 1/上交所A股市盈率 ，（即）
先來看幾組數(shù)據(jù)：
1、2005年10月，EPV=2.08,上證指數(shù)從1100點(diǎn)漲到了2007年10月5954點(diǎn)（EPV=0.31)，漲幅380%。
2、2008年10月，EPV=2.28，隨后上證指數(shù)從1728點(diǎn)漲到2009年7月底3412點(diǎn)（EPV=0.95)，漲幅48.75%。
3、2011年12月，EPV=2.17，隨后上證指數(shù)從2199點(diǎn)下跌到2013年6月底1979點(diǎn)(EPV=2.8)，一路漲到2015年5月底4277點(diǎn)（EPV=1.27），漲幅97.64%。
啟示：所有資產(chǎn)定價(jià)的錨都是無風(fēng)險(xiǎn)利率。當(dāng)股市的盈利收益率是無風(fēng)險(xiǎn)利率的2倍多的時(shí)候，股市會(huì)出現(xiàn)大量錯(cuò)誤定價(jià)的機(jī)會(huì)，也就是所謂的“黃金坑”。
這次是最近10年來，A股第三次進(jìn)入黃金坑
這時(shí)候或許應(yīng)該貪婪，但是有一點(diǎn)要始終牢記：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。
需要提醒的是：進(jìn)入黃金坑只代表便宜，不代表買入就能馬上漲，2012-2014年A股反復(fù)進(jìn)坑出坑持續(xù)了兩年才迎來15年的大牛市。
這里放一下今天最新的圖：
二、美的集團(tuán)分析報(bào)告案例
那到底怎么找到好企業(yè)？又該如何進(jìn)行分析？
這里放一份我最近寫的分析報(bào)告，可供學(xué)習(xí)參考分析思路。
因?yàn)橛行?shù)據(jù)自己找很麻煩，所以就直接引用了一些研報(bào)的圖表。
關(guān)于分析報(bào)告的內(nèi)容，目錄如下：
美的集團(tuán)分析報(bào)告 （點(diǎn)擊打開）
文件提取碼：t81e
三、估值——買好的，更要買得好
? ? 投資若想取得切實(shí)的成功，對(duì)內(nèi)在價(jià)值的準(zhǔn)確估計(jì)是根本出發(fā)點(diǎn)。沒有它，投資者任何取得持續(xù)投資成功的希望都僅僅是希望。
——《投資最重要的事》霍華德·馬克思
最古老也最簡(jiǎn)單的投資原則是“低買，高賣”。
那以什么來判斷股票價(jià)格的高低呢？標(biāo)準(zhǔn)是什么？市盈率PE？
emmmm…展開來又得寫一大堆了，要不留著下次寫吧??
最重要的還是能對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行分析，分析透徹了，這家公司是不是值這個(gè)價(jià)格，心里就有個(gè)底了
估值的方法有很多，像PE PB估值法、相對(duì)估值法、ROIC估值法……
針對(duì)不同類型的公司，會(huì)有不同的估值方法，估算出來的價(jià)格也有所差別。模糊的正確，是估值的魅力所在
目前疫情形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，祝大家都能健康平安，賺更多錢?
