最近，全球車企的財(cái)報(bào)陸續(xù)發(fā)布，資產(chǎn)負(fù)債率成了大家關(guān)注的焦點(diǎn)。汽車行業(yè)前期需要投入大量資金，回報(bào)卻比較慢，這就導(dǎo)致高負(fù)債率在全球車企中很常見。不管是通用、豐田等國際汽車巨頭，還是比亞迪、吉利等國內(nèi)頭部車企，2024 年資產(chǎn)負(fù)債率大多在 60% 以上。比如福特的負(fù)債率達(dá)到 84.27%，國內(nèi)的奇瑞（截至 2024 年三季度末 ）負(fù)債率也有 88.64%。

不過，這里面有不少門道?？傌?fù)債與企業(yè)規(guī)模和營收相關(guān)，規(guī)模大、營收高的車企，采購原材料花的錢更多，總負(fù)債也就更高。像大眾集團(tuán) 2024 年末營收 2.5 萬億元，總負(fù)債卻高達(dá) 3.4 萬億元；比亞迪營收 7771 億元，總負(fù)債 5847 億元，相對(duì)占比要低一些。

衡量債務(wù)壓力，有息負(fù)債更關(guān)鍵。國際車企巨頭對(duì)有息負(fù)債依賴程度高，豐田有息負(fù)債約 1.87 萬億元，占總負(fù)債的 68%。而國內(nèi)車企這方面表現(xiàn)更好，比亞迪有息負(fù)債約 286 億元，僅占總負(fù)債的 5%，在國內(nèi)外主流車企中處于較低水平，其他國內(nèi)車企如吉利、長城等有息負(fù)債占比也不高。

還有應(yīng)付賬款，這能體現(xiàn)企業(yè)和供應(yīng)商的合作情況。比亞迪應(yīng)付賬款占營業(yè)收入比例為 31%，付款周期僅 127 天，反映出其強(qiáng)大的供應(yīng)鏈管控能力。所以說，高負(fù)債不一定就意味著高風(fēng)險(xiǎn)，在汽車產(chǎn)業(yè)大變革的當(dāng)下，合理平衡資產(chǎn)與負(fù)債才是車企制勝的關(guān)鍵。