從今天開始，正式進入財報《五大關(guān)鍵數(shù)字力》的指標(biāo)學(xué)習(xí) 。

開始每天課程之前，先來看《五大數(shù)字力》總體思維導(dǎo)圖，方便有個大體的概念。從上面的思維導(dǎo)圖中，可以看到目前的學(xué)習(xí)進度，我們每天學(xué)習(xí)其中的一個指標(biāo)，最后完成財報的大盤點。

今天我們學(xué)習(xí)五大模塊之一“現(xiàn)金流量”。

“現(xiàn)金流量”也稱為“比氣長”：?公司的運行跟人一樣是有生命的，人活一口氣，公司也是如此，氣斷了，公司也就沒了，買的股票必然虧。

在這個模塊中，包含三個指標(biāo)，分別是：1、100/100/10；2、現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例；3、平均收現(xiàn)天數(shù)。

我們用A1、A2、A3來表示的話，它們的權(quán)重在這個模塊中的占比分別是A2占比70%，A3占比20%，A1占比10%。

其中A1的“100/100/10”的意思是

現(xiàn)金流量比率>100%

現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%

現(xiàn)金再投資比率>10%

在財報說網(wǎng)頁中能迅速找到這三項，以“海康威視”為例：

馬上進入今天我們要具體學(xué)習(xí)的第一個指標(biāo)，即“現(xiàn)金流量比率”>100%。

一、概念：

這個概念從生活上理解，我們掙回來的錢扣除各種開銷、費用后存下來的錢夠不夠還外面一年之內(nèi)到期的債務(wù)？

比如，小美年存款100w，一年之內(nèi)需要還的車貸、房貸、信用卡等是120w；

另一位主人公小麗，收入不多，年存款10w，外面一年內(nèi)的短期債務(wù)是5w。

各位看官，你覺得哪位美女的“現(xiàn)金流量比率”更好呢？

我們計算一下兩位的指標(biāo)：

可見，雖然小麗收入不高，但明顯氣要比小美長。

延伸到公司層面理解：

分子：“營業(yè)活動現(xiàn)金流量”表示的是一家公司扎扎實實流入公司賬戶的現(xiàn)金數(shù)量。

分母：“流動負(fù)債”又叫“短期負(fù)債”，是指將在1年內(nèi)(含1年)需要償還的債務(wù)。

因為現(xiàn)金是公司生存的必要條件，公司最怕抽銀根，所以短期負(fù)債一定要確認(rèn)可償還。

二、判斷指標(biāo)

現(xiàn)金流量比率>100%比較好！滿足這個指標(biāo)代表公司賺回的現(xiàn)金比較多，對外欠款比較少！而如果指標(biāo)＜100%，我們可以簡單的理解為“入不敷出”。

三、實例計算

今天的指標(biāo),這里以“永輝超市”2016年的“現(xiàn)金流量比率”為例：

分子“營業(yè)活動現(xiàn)金流量”在“現(xiàn)金流量表”中找到“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”，2016年為19.28億元。

分母“流動負(fù)債”在“資產(chǎn)負(fù)債表”中找到“流動負(fù)債合計”，2016年為100.49億元。

由上面兩項，我們根據(jù)公式：

計算出2016年“永輝超市”的“現(xiàn)金流量比率”=19.28/100.49=19.1%

找到“財報說”（www.caibaoshuo.com）數(shù)據(jù)核對，結(jié)果一致，計算完成！

四、同行指標(biāo)對比：

我們不僅要關(guān)注公司單個指標(biāo)，還要注意和同行對比。根據(jù)申萬三級行業(yè)劃分，“永輝超市”“超市”同行的“現(xiàn)金流量”指標(biāo)如下

這里面，該指標(biāo)沒有大于100%，均不滿足。

但100/100/10這三個指標(biāo)在“現(xiàn)金流量（比氣長）”項目中占比只有10%，所以，如果不滿足也不用馬上下定論，還需要看其他指標(biāo)，后面幾天我們繼續(xù)分析。

以上是2012~2016年五年現(xiàn)金流量比前十個行業(yè)指標(biāo)統(tǒng)計，可以看到不同行業(yè)由于其經(jīng)營性質(zhì)的不同（服務(wù)型、生產(chǎn)型），經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的差別較大，因此行業(yè)性質(zhì)不同造成了指標(biāo)之間的數(shù)據(jù)差異。

五、總結(jié)