一個(gè)公司上市，最本質(zhì)的原因是他又要搞一輪融資了。融資分了幾個(gè)階段，從最初的天使投資，到最后的IPO，一輪更比一輪貴。

1月30日，全天候科技獨(dú)家獲悉，小米計(jì)劃于2018年第三季度末于港交所上市，估值希望達(dá)到900-1100億美元，P/E（市盈率）60倍。

不由得感嘆一句，中國大型的企業(yè)紛紛跑去境外上市，忽略境內(nèi)，問題出在哪里了，分明在境內(nèi)，收益率更高一些。

究其原因，最大在于兩個(gè)點(diǎn)：

1.時(shí)間

互聯(lián)網(wǎng)公司更新快，而國內(nèi)A股實(shí)行的是審核制，戰(zhàn)線拖到兩到三年，耗不起。反觀美股，阿里在2014年4月份提交了IPO(首次公開招股)招股書，到了2014年9月20掛牌上市，僅僅幾個(gè)月。阿里為何沒有選擇港股，也是因?yàn)椤昂匣锶酥贫取背隽藛栴} ，要知道，馬云所持有的股份不到百分之十。

此外，在A股上市成功的珀萊雅從2011年開始籌備上市，在2016年選擇從港股轉(zhuǎn)向內(nèi)地，遞交材料，2017年的11月15日才正式上市。

同樣的時(shí)間，阿里已經(jīng)融資一輪又一輪。

2.開放程度

海外融資的開放程度明顯大于內(nèi)地，美股市場定價(jià)較高，也就是說，持股的數(shù)量少但資金多。美國市場還有充足的資本來源和較多的集資渠道，國際影響力變大，其商譽(yù)不言而喻。

當(dāng)然，阿里不選擇在a股上市，也是因?yàn)槠渥?cè)點(diǎn)和資金來源都在境外，這是同a股上市條件相悖的。同樣，在美國資本市場融資的成本費(fèi)用非常昂貴，還會(huì)面臨美國復(fù)雜的法律挑戰(zhàn)，還有輿論的壓力。企業(yè)公關(guān)變得更加重要，畢竟要hold的是國際形象。

這樣一來，雖在境外上市有利有弊，我國a股制度顯得稍遜一籌了，已經(jīng)錯(cuò)過了京東阿里，現(xiàn)在又要失去小米，談回歸之期，遙遙望矣。