2026年4月3日晚，國家數(shù)據局發(fā)布了《數(shù)據產權登記工作指引（試行）》的征求意見稿。這份文件雖然層級不算最高，但信號意義極強——全國統(tǒng)一的數(shù)據產權登記體系，要來了。
對于手里握著數(shù)據資源、卻苦于“確權難”而無法將其轉化為資產，更難以進行融資、交易的企業(yè)來說，這無疑是政策層面的一次關鍵“破冰”。今天，咱們就來聊聊，這份《指引》到底意味著什么，以及數(shù)據資產在入表之后，如何才能真正走向金融化，變成“活錢”。
一、確權新路徑：從“無法可依”到“登記為證”
過去，數(shù)據資產想“入表”（即計入資產負債表），最大的法律障礙就是權屬不清。會計準則要求資產必須由企業(yè)“擁有或控制”，但數(shù)據這東西，法律上到底歸誰？一直沒個明確說法。
《指引》的出臺，試圖給出一個操作答案。它明確了數(shù)據產權包括持有權、使用權、經營權，并且規(guī)定，數(shù)據產權登記憑證可以作為數(shù)據產權歸屬和內容的證明，特別是在數(shù)據流通交易、入表、融資、入股等活動中。
小編看來，這相當于給企業(yè)的數(shù)據資產發(fā)了一張“身份證”。雖然這張“證”目前還不具備法律上的絕對確權效力（畢竟需要上位法支持），但它極大地降低了企業(yè)在交易和融資中的舉證成本。以前你要向銀行證明這數(shù)據是你的，得搬出一堆合同、日志，現(xiàn)在有了官方登記憑證，說服力就強多了。登記機構還會進行“合理審慎”的實質性審查，重點看數(shù)據來源是否合規(guī)，這等于給數(shù)據資產的合法性做了一次初步背書。
當然，羅馬不是一天建成的。 在數(shù)據產權立法完全落地前，企業(yè)更現(xiàn)實的路徑還是證明對數(shù)據的“合法控制”，比如通過系統(tǒng)日志、合規(guī)協(xié)議等，來滿足會計上的要求。而《指引》的登記審查，恰恰強化了“來源合規(guī)”這一環(huán)，與“控制”路徑形成了有效銜接。
二、金融化實踐：五種模式，喜憂參半
數(shù)據資產一旦入表，企業(yè)自然想著讓它“活”起來，去融資、去創(chuàng)造更大價值。目前市場上已經出現(xiàn)了不少探索，小編給大家梳理一下：
數(shù)據資產質押貸款：這是目前相對較多的嘗試。例如，2024年2月，上海寰動機器人有限公司就用其在上海數(shù)交所掛牌的數(shù)據產品，成功從建設銀行獲得了質押貸款。但核心難題是質押權如何有效設立，目前各地嘗試在中登網登記或借鑒知識產權質押模式，都還在摸索階段。
無質押增信貸款：銀行看中的不是你押給我的數(shù)據值多少錢，而是你擁有優(yōu)質數(shù)據資產這件事本身，就說明你公司有實力。比如深圳微言科技就曾憑數(shù)據交易記錄，獲得光大銀行1000萬信用貸款。這更考驗企業(yè)的整體數(shù)據能力和經營狀況。
數(shù)據資產證券化（ABS）：把能產生穩(wěn)定現(xiàn)金流的數(shù)據資產打包出售來融資。杭州高新金控在2023年就發(fā)行了全國首單數(shù)據知識產權ABN。但難點在于，數(shù)據資產的現(xiàn)金流是否足夠“穩(wěn)定、可預測”，目前很多項目實質還是靠數(shù)據資產質押來增信。
數(shù)據資產作價入股：用數(shù)據資產代替現(xiàn)金去投資新公司。法律上允許，但實操中受制于評估難和交付標準模糊，成功案例并不多。
數(shù)據信托：把數(shù)據資產委托給信托公司管理。國內已有設立案例，但信托公司自身的數(shù)據管理能力和明確的商業(yè)場景，仍是待解的課題。
三、未來展望：“詞元”可能成為價值評估的“標尺”
數(shù)據金融化還有個老大難問題：評估難。數(shù)據值多少錢？誰說了算？
今年4月，國家數(shù)據局給了一個新思路——“詞元”（Token）。別誤會，這不是虛擬幣，而是AI大模型處理信息的最小單元。官方推動探索“詞元交易”模式，目標是構建可量化、可定價的數(shù)據集價值體系。
小編覺得，這個思路很妙。未來，數(shù)據資產的價值評估，或許可以部分參考它被AI模型調用消耗的“詞元”量。調用越多、越頻繁，價值可能就越高。這為數(shù)據資產評估提供了一個潛在的、相對客觀的技術度量維度。一旦“詞元”價值體系跑通，數(shù)據資產評估就從“空中樓閣”走向“有尺可量”，金融化道路自然會順暢得多。
總結一下： 數(shù)據產權登記邁出了確權的關鍵一步，金融化實踐已在多方探索但挑戰(zhàn)猶存，而“詞元”等新概念正為數(shù)據資產的價值發(fā)現(xiàn)打開新的想象空間。數(shù)據要素市場的閉環(huán)正在加速構建，對于企業(yè)而言，現(xiàn)在正是夯實數(shù)據合規(guī)基礎、積極探索資產化路徑的時機。
你怎么看數(shù)據資產的未來？你們公司有數(shù)據資產入表或融資的計劃嗎？歡迎在評論區(qū)聊聊。
