2020年12月14日? ? ? ? ? ? ? ? 周一

1、問：? 問個具體操作問題：明年投資應當關注什么？現(xiàn)在有色還能加倉嘛？

答：應當順應今年年下半年的趨勢，繼續(xù)關注順周期和業(yè)績改善。有色板塊操作思路應當是：如果價格跌下來可以加點，漲上去就不加了，因為后市上漲空間不大了。

2、問： 我基金主倉在科技板塊，5g 、通訊、半導體、計算機，現(xiàn)在又跌到最低值了。我該何去何從？是繼續(xù)補倉還是跑了算了？謝謝。

答：你認為是跌到最低值，它就是最低值嗎？也可能再跌的！其實你說的這幾個行業(yè)，今年漲的都不少，估值已經不便宜了，加倉的事，可以再等等吧，以后再漲，頂多是個超跌反彈的機會。如果買的太貴就很被動了。

3、問： 支付寶的余利寶從貨幣基金升級到中航信托天璣。這個產品的風險是否因為支付寶背書就小于其他信托產品？能否安心持有？

答：我沒有看到你說的情況，回頭研究一下。升級一下APP就能讓貨幣基金轉換成信托產品？不需要本人確認么？只要是信托產品，風險就很大，不要看是誰背書的，支付寶不會替它還錢的。我看最多是一個代銷產品。建議自已的錢還是放在余額寶或者余利寶里面。

4、問：現(xiàn)在這段時間，不少人提到看好有色和業(yè)績改善，請問業(yè)績改善主要指的是什么板塊？或者哪個行業(yè)etf？

答：首先說一下，個人投資能掌握到大小盤輪動就很不容易了，就不要再想去抓住行業(yè)熱點的轉換了。業(yè)績改善就是指創(chuàng)業(yè)板和中小板（中證500）的業(yè)績改善，明年上半年是大概率事件。至于有色，它是周期行業(yè)，現(xiàn)在正是周期回歸的時候，看好有色也是理所當然的。

5、問： 為什么說緊貨幣時，市場面臨的將是債券熊市？我不理解，謝謝。

答：緊貨幣，意味著，市場錢少了，物以稀為貴，價格就會上升，利率就是錢的價格，利率就會上升。這時你要發(fā)個債券去借錢，就得出更高的利率才能借到錢，否則人家不借給你。因為新債券利率比市場上正在買賣的老債券利率高，所以大家都愿意把錢借給出的利率高的人，也就是大家有錢愿意買高利率的新債券，利率低的老債券也就沒人買了，老債券的價格也自然下跌了，買賣老債券的市場也就變成熊市了。其實，這里比較繞彎，不好理解的是有兩個市場，一個是債券發(fā)行市場，一般投資者是無法參與的，一個是交易市場，就是我們整天買入賣出的股票債券市場。把這兩個市場分開思考，再想想就好明白好理解了。

6、問：有人說緊信用面臨的是債券熊市，我不理解，也怕理解錯。您能給講講嗎？

答：就是錯了，信用跟股市關系更多，貨幣跟債券關系更密切。

7、問：大宗商品現(xiàn)在場外不能購買，有其他的可以代替的嗎？

答：布倫特原油價格站在已經50以上了，價格已經高位了，沒有勝算了，原油類不能買了，國泰商品也不要買入，它里面大部分是原油。