? 一、概念
? 今天學(xué)習(xí)的“長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率”說(shuō)白就是看一家公司是否具備“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”的能力。
? 先了解“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”：
? 在資產(chǎn)負(fù)債表中，我們知道左邊是資產(chǎn)，右邊上面是“負(fù)債”，下面是“股東權(quán)益”。
? 對(duì)于資產(chǎn)來(lái)說(shuō)：根據(jù)其流動(dòng)性排序，把易變現(xiàn)的稱(chēng)為“短期資產(chǎn)”，把不容易變現(xiàn)的稱(chēng)為“長(zhǎng)期資產(chǎn)”。
? 對(duì)比個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表，更容易理解公司層面的資產(chǎn)負(fù)債表。
? 比如：老王在銀行有存款100w，遇到事情有急用，他從銀行大額提款最多交點(diǎn)手續(xù)費(fèi)。
? 但如果是將老王的車(chē)子、房子馬上變現(xiàn)，最大的可能就是賤賣(mài)，100w有可能只剩下80w，甚至50w。
? 因此，對(duì)于個(gè)人而言，最容易變現(xiàn)的當(dāng)屬手上的現(xiàn)金，而房子、土地這些都不太好變現(xiàn)，最難表現(xiàn)的是“個(gè)人出國(guó)讀書(shū)，投資自己”。
對(duì)于公司而言，現(xiàn)金、應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度最快，無(wú)形資產(chǎn)最慢。
? 個(gè)人負(fù)債部分也是一樣的道理，“短期負(fù)債”放前面，比如“欠別人的錢(qián)”需要馬上還，放在最前面，“車(chē)貸、房貸”這種長(zhǎng)期負(fù)債放最后。
? 對(duì)應(yīng)公司負(fù)債同樣如此，“應(yīng)付賬款”在前，“股東權(quán)益”最后。
? 有了資產(chǎn)、負(fù)債的流動(dòng)性概念后，我們就能理解“資產(chǎn)負(fù)債表”上的科目不是隨便亂擺的，而是按照它們各自轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度來(lái)排序的。
? 流動(dòng)性越高的擺上面，流動(dòng)性越低的擺下面；
? 短期的擺上面，長(zhǎng)期的擺下面；
? 有形資產(chǎn)擺上面，無(wú)形資產(chǎn)擺下面。
? 流動(dòng)性越高的科目，折價(jià)率越低；流動(dòng)性越低的科目，折價(jià)率越高。
? 注：在經(jīng)營(yíng)個(gè)人家庭或公司的過(guò)程中，最不可犯的錯(cuò)誤就是“以短支長(zhǎng)”，也就是用右邊的“短期負(fù)債”去支付左邊的“長(zhǎng)期資產(chǎn)”。
? 二、公式
? （1）分子是“長(zhǎng)期資金”
? 長(zhǎng)期資金包括：“資產(chǎn)負(fù)債表”中的右側(cè)偏下部分是“長(zhǎng)期負(fù)債”，也就是短期內(nèi)不用還的外債；
? 還有下面的“股東權(quán)益”，這也是筆長(zhǎng)期資金，因?yàn)楣蓶|不會(huì)抽銀根。
? 所以，右邊的上下兩項(xiàng)加起來(lái)就是分子“長(zhǎng)期資金”，是一筆可以供公司使用很長(zhǎng)一段時(shí)間的資金。
? （2）分母“不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備”
? 這些都是短期不能變現(xiàn)的資產(chǎn)，是長(zhǎng)期資金的去路。
? 實(shí)際計(jì)算時(shí)：
? 分子“長(zhǎng)期負(fù)債＋股東權(quán)益”就是財(cái)報(bào)中的“所有者權(quán)益合計(jì)＋非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”。
? 分母“不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備”就是財(cái)報(bào)中的“固定資產(chǎn)＋在建工程＋工程物資”。
公式我們可以簡(jiǎn)單地記為 “以長(zhǎng)支長(zhǎng)、越長(zhǎng)越好！”
? 說(shuō)的就是用長(zhǎng)期的資金去做長(zhǎng)期的事情，絕不能用短期的資金去干長(zhǎng)期的事情。
? 三、實(shí)例計(jì)算
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以計(jì)算“貴州茅臺(tái)”2016年“長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)設(shè)備比率”為例
從圖中找出數(shù)據(jù)，代入公式長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備比率=（所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)+非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)）/(固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資)
=（758.99＋0.16）/（144.53+27.46）
=441.4%
? 四、判斷指標(biāo)
? “以長(zhǎng)支長(zhǎng)、越長(zhǎng)越好”指標(biāo)要＞100%
? 分子大于分母，也就是長(zhǎng)期資金大于長(zhǎng)期資產(chǎn)。
? 任何一家穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的上市公司，都不會(huì)發(fā)生“以短支長(zhǎng)”這樣致命的危機(jī)。
? 所以，一旦看到比率小于100%，一定要多提防，留個(gè)心眼。
? 五、A股龍頭財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
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? 上面所有公司無(wú)一例外，全部合格，有的甚至還超出指標(biāo)很多！
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