1.怎樣能判斷牛熊市？

國(guó)外市的判斷標(biāo)準(zhǔn)——當(dāng)指數(shù)從最低點(diǎn)上漲20%的時(shí)候，意味著進(jìn)入了牛市；當(dāng)指數(shù)從最高點(diǎn)下跌20%的時(shí)候，意味著進(jìn)入了熊市。

另一個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)——用股價(jià)的移動(dòng)平均線、某些K線形態(tài)等，作為分界點(diǎn)，判斷市場(chǎng)的牛熊。

為什么會(huì)出現(xiàn)熊市和牛市？

1 . 極端情緒的出現(xiàn)，正是分別導(dǎo)致牛熊市出現(xiàn)的必要條件之一。

*過(guò)度樂(lè)觀和過(guò)度悲觀2種情緒——又被稱為“非理性情緒”。

看到股價(jià)上漲——因此過(guò)度樂(lè)觀——追漲買入——短時(shí)間內(nèi)快速抬高價(jià)格——導(dǎo)致股價(jià)暴漲；

看到股價(jià)下跌——過(guò)度悲觀——不計(jì)一切代價(jià)拋出手中的股票——引發(fā)股價(jià)暴跌。

2.從行為金融學(xué)的角度，看待牛熊市

除金融學(xué)外，人類的非理性情緒對(duì)金融市場(chǎng)的影響涉及到了另外一門學(xué)科——心理學(xué)。

新興學(xué)科——結(jié)合了心理學(xué)和金融學(xué)的交叉學(xué)科——行為金融學(xué)——可助你更有效地判斷牛熊市。

結(jié)合行為金融學(xué)的理論——兩類既直觀反映情緒、又方便上手的方法：

1）量化信號(hào)——估值水平——能比較直觀地量化市場(chǎng)情緒的強(qiáng)弱。

2）投資者行為信號(hào)：羊群信號(hào)&雞尾酒會(huì)理論

- 羊群效應(yīng)——“從眾心理”

比如牛市的時(shí)候，看到大家都在買了自己也跟著買入，或者別人推薦買什么就買什么，這種盲目模仿別人的行為，在行為金融學(xué)上被稱為“羊群效應(yīng)”。

歷史上，金融市場(chǎng)幾次重大的泡沫，其實(shí)都和“羊群效應(yīng)”有關(guān)。

- 雞尾酒理論

彼得·林奇根據(jù)聚會(huì)上人們對(duì)股票的態(tài)度——?jiǎng)澐殖雠Ｐ苁械?個(gè)階段：

第一個(gè)階段——熊市；第二個(gè)階段——股市即將反彈；

第三個(gè)階段——牛市；第四個(gè)階段——股市可能很快要到頂了。

*當(dāng)人們不再問(wèn)基金經(jīng)理——反而主動(dòng)推薦基金經(jīng)理買哪只——意味著牛市就快到頭了。

*平時(shí)不接觸股票——開(kāi)始討論股票——從不炒股——紛紛打聽(tīng)怎么開(kāi)戶——有人主動(dòng)推薦你買哪只股票會(huì)漲——應(yīng)該引起警惕。

我們?cè)撛趺疵鎸?duì)牛市和熊市？——建議從2方面入手：

1 . 建立認(rèn)知體系，把行為關(guān)進(jìn)體系的籠子——打造你的認(rèn)知體系。

所謂認(rèn)知體系——是用一套相對(duì)不變的邏輯、規(guī)律去駕馭千變?nèi)f化的信息。

只有建立一個(gè)完整的體系，才能幫助我們克服心理的弱點(diǎn)。

低估值策略——當(dāng)牛市來(lái)臨時(shí)，估值往往會(huì)超過(guò)80%的歷史平均水平，會(huì)及時(shí)賣出；

極簡(jiǎn)組合——本身就會(huì)通過(guò)動(dòng)態(tài)平衡，達(dá)到止盈的效果。

最好的辦法，就是把認(rèn)知固化下來(lái)，做成一個(gè)名叫“投資體系”的籠子，把行為關(guān)到這個(gè)籠子里面去。

2 . 從“踩點(diǎn)”思維，轉(zhuǎn)化為“概率”思維

始終聚焦在買到最低點(diǎn)和賣到最高點(diǎn)——容易陷入“一錯(cuò)再錯(cuò)”的狀態(tài)。

【拓展閱讀】——行為金融學(xué)拓展書(shū)目

《行為金融：心理、決策和市場(chǎng)》阿科特

《非理性繁榮》羅伯特.J.希勒

《非同尋常的大眾幻想與群眾性癲狂》麥基

《思考，快與慢》丹尼爾·卡尼曼

《“錯(cuò)誤”的行為》理查德·泰勒

《別做正常的傻瓜》奚愷元

《怪誕行為學(xué)》丹·艾瑞里

《魔鬼經(jīng)濟(jì)學(xué)》史蒂芬·列維特、史蒂芬·都伯納

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