我們談到股權(quán)，不是為了分紅而談，而是為了發(fā)揮每個(gè)人獨(dú)當(dāng)一面的能量和積極性，同心協(xié)力、把餅做大。薛兆豐的課上講的很有道理：如何分餅決定餅?zāi)茏龆啻蟆?/b>從這個(gè)角度上分析，只要會(huì)分錢，合力就越來(lái)越大，錢也越分越多，誰(shuí)是你公司的股東呢？誰(shuí)能從你“輝煌的未來(lái)”中獲益呢？
所以，股權(quán)這件事主要從分餅的角度去解決做餅的問(wèn)題的，否則如果除了你，沒(méi)人能從你“輝煌的未來(lái)”中獲益，那么，你就是一個(gè)人在戰(zhàn)斗。就算你持有100%的股權(quán)，但是股價(jià)，很可能到最后依然一文不值。
如何定義股權(quán)：工資是發(fā)給責(zé)任的，獎(jiǎng)金是發(fā)給業(yè)績(jī)的，股權(quán)是發(fā)給潛力的。那怎么定義潛力呢？員工未來(lái)的貢獻(xiàn)就是潛力，如何才能獲得員工“未來(lái)的潛力”呢？那就用“未來(lái)”去獎(jiǎng)勵(lì)他們。什么是“未來(lái)的獎(jiǎng)勵(lì)”呢？
期權(quán)
使用期權(quán)有幾個(gè)原則，我閱讀了兩本書《股權(quán)戰(zhàn)爭(zhēng)》和《創(chuàng)業(yè)公司的動(dòng)態(tài)股權(quán)分配機(jī)制》想到了幾點(diǎn)，與大家分享：
第一，能給錢就不要給股權(quán)
一般情況下個(gè)人只是找工作糊口，對(duì)很多人而言，創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)毫無(wú)意義，因?yàn)榇蟛糠止径蓟畈贿^(guò)3年。而職位是需方市場(chǎng)，一個(gè)蘿卜一個(gè)坑，走一個(gè)人立馬補(bǔ)上。這些流水線職位，應(yīng)該給夠錢，而不是使用股權(quán)。
給超過(guò)市場(chǎng)價(jià)20%的薪水，加以嚴(yán)格的考核和淘汰，建立良好的消化系統(tǒng)，優(yōu)勝劣汰，打造有戰(zhàn)斗力的隊(duì)伍，而不是招便宜的人，把一件事做成10件事，作為老板天天救火。
第二，公司價(jià)值能夠作價(jià)
財(cái)務(wù)分析里面有資產(chǎn)估值，公司的財(cái)報(bào)沒(méi)有完善，也就無(wú)法完成對(duì)估值的選擇，這是會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所聯(lián)合起來(lái)做的事情。很多公司存在的問(wèn)題是：如果存量不算進(jìn)去，如果從增量開始算，新投資者投入的資金只算成本，不算收益。這樣就無(wú)法從過(guò)去的收益中得到估值。得到的估值也不準(zhǔn)確。為了避免走到這一步，還是不談這個(gè)為好，因?yàn)橐徽劸捅赖簟?/p>
一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，怎么能分割呢？這樣只賣增量而不賣存量，是行不通的。比如我投入50萬(wàn)，所有成本房租水電、人員工資、差旅、接待算我的，在沒(méi)有出來(lái)新業(yè)務(wù)之前，所有收益算存量，這樣沒(méi)有辦法投資。其實(shí)存量和增量是不可分割的一個(gè)整體，合起來(lái)只有一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表。
股權(quán)的估值，是對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流折現(xiàn)，是對(duì)增量的預(yù)期，而不是固守存量。存量的數(shù)字不過(guò)是對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流折現(xiàn)求和提供依據(jù)。
第三，股權(quán)授予者必須有獨(dú)當(dāng)一面的能力。
也就是整個(gè)公司沒(méi)了他不行，同時(shí)薪水和獎(jiǎng)金已經(jīng)無(wú)法與此人未來(lái)的潛力以估值了，這個(gè)時(shí)候才需要給股份以平衡他作為合伙人的心態(tài)和能力。同時(shí)輔以一定的業(yè)績(jī)要求，做到了允許購(gòu)買且可以額外購(gòu)買，用自己的年終獎(jiǎng)為上限，以85折優(yōu)惠額額外購(gòu)買公司股權(quán)，這也代表了員工對(duì)公司的信心和共同發(fā)展的愿望。
第四條，不出錢無(wú)法獲得股權(quán)
出資的合伙人所在的創(chuàng)業(yè)狀態(tài)與朝九晚五的員工狀態(tài)是完全不同的，要達(dá)到承受壓力的創(chuàng)業(yè)狀態(tài)就必須用真金白銀的股本到賬，因?yàn)橥读隋X之后，心態(tài)和認(rèn)知以及視野會(huì)劇烈的變化。從一個(gè)打工者的心態(tài)直接變化成創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)。
有限責(zé)任公司是以每個(gè)人的出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任，存在實(shí)際出資額就能開始談投票權(quán)的問(wèn)題了，就不會(huì)出現(xiàn)承擔(dān)責(zé)任的義務(wù)與決策權(quán)利不匹配的問(wèn)題，同時(shí)解決了做決策的投票權(quán)問(wèn)題，誰(shuí)承擔(dān)更多責(zé)任，誰(shuí)做決策。
第五條，不可均分
三人創(chuàng)業(yè)，33%分，四人創(chuàng)業(yè)，25%分，是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)死的最快的方法。均分就是鼓勵(lì)大家搭便車，三個(gè)和尚沒(méi)水喝的悲劇就是因?yàn)檎麄€(gè)制度都在想辦法吃大鍋飯，多付出的沒(méi)有得到應(yīng)得的回報(bào)，沒(méi)付出的惦記著別人田里的莊稼，陷入天天內(nèi)斗的困局，時(shí)間和精力都在快速損耗。
最科學(xué)的做法是發(fā)起人占比51%起，后面兩個(gè)人的差距也要盡可能拉大，為未來(lái)可能的融資稀釋股權(quán)做好準(zhǔn)備。
第六條，每年派發(fā)，多次兌現(xiàn)
每年的業(yè)績(jī)考核，派發(fā)獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)，但是要分4年兌現(xiàn)，每年兌現(xiàn)25%。這樣的話，任何員工想走，都會(huì)損失未來(lái)的4年。
第七條，退出機(jī)制
資本逐利，“得到”公司的聯(lián)合創(chuàng)始人一開始商討的就是如何退出。節(jié)選得到例會(huì)上脫不花講的內(nèi)容分析：
因?yàn)槲覀冎挥腥齻€(gè)合伙人，不討論，只要有另外兩個(gè)人，當(dāng)然也可能是我和快刀，也可能是快刀和羅胖，他們倆看我，也可能是我們倆看羅胖，只要另外兩個(gè)人一致舉手認(rèn)為你已經(jīng)對(duì)這家公司沒(méi)有價(jià)值了，沒(méi)有正向的貢獻(xiàn)了，不好意思，別談條件，無(wú)條件退出這家公司，把你的股權(quán)交出來(lái)，由另外兩個(gè)人進(jìn)行分配。
也可能是我們倆人揣兜里了，但是大概率是我們?yōu)榱诉@家公司發(fā)展下去，我們會(huì)把股權(quán)交給為這家公司做貢獻(xiàn)的人。這是我們仨人之間的約定。這個(gè)約定到今天仍然是有效的，這種不能all in的履職包括什么情況？不僅包括你不好好干，發(fā)現(xiàn)有一個(gè)事更有意思，就去干那件事了。還包括我生病了，我的身體不允許我在這家公司工作了，還有我死了。
比如說(shuō)我舉個(gè)例子，我發(fā)生了一個(gè)人身意外，這肯定不是我想看到的，但是客觀上就是發(fā)生了，唯物主義者嘛。OK，我問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，我先生能不能繼承我的股份？咱再說(shuō)一個(gè)特別容易有道德審判的問(wèn)題，我女兒張樂(lè)意能不能繼承我的股份?不好意思，不能。
因?yàn)樵谀莻€(gè)時(shí)間點(diǎn)上，他們不能為這家公司做出增量上的貢獻(xiàn)。他們不僅不可能像我一樣有貢獻(xiàn)，他也不可能像其他合伙人那樣那么有貢獻(xiàn)，所以他憑什么拿股份呢？股份可不是對(duì)你歷史貢獻(xiàn)的界定，股份是對(duì)你未來(lái)創(chuàng)造價(jià)值的預(yù)期。我的女兒不能繼承我的股份，這件事你說(shuō)這是一個(gè)無(wú)私的貢獻(xiàn)嗎?我覺得不是，這其實(shí)是一個(gè)有條件的貢獻(xiàn)。為啥？因?yàn)槿绻乙?，我閨女必須來(lái)繼承我的股份，那你說(shuō)羅胖和快刀還可能好好工作嗎?不能，每天心態(tài)都不正常了，所以他們大概率就是這個(gè)公司一扔，又去干一家公司，我閨女的股份其實(shí)是分文不值的。
第二件事就是他們想方設(shè)法用各種下三濫的手段把我閨女?dāng)D走。如果是這樣一個(gè)安排的話，我覺得出于交情也好，出于人道主義也好，他們肯定會(huì)設(shè)計(jì)一套制度。當(dāng)然我們私下對(duì)這套制度也是有設(shè)計(jì)，來(lái)保證我閨女最合理的利益，也就是說(shuō)脫不花在這公司工作這么多年，對(duì)這公司的未來(lái)也算是做出了一點(diǎn)貢獻(xiàn)，這個(gè)貢獻(xiàn)今天她人不在了，他們家人能匹配多少。
這個(gè)是不難作出這個(gè)決定的。當(dāng)然，換了快刀、換了羅胖也是一樣，我們對(duì)這件事情的討論是非常公開的。所以，如果我們對(duì)創(chuàng)始入也能這么對(duì)待的話，任何員工你別跟我談存量?jī)r(jià)值，你也別談你是個(gè)好人的價(jià)值，這是個(gè)有條件接納的團(tuán)隊(duì)，就是我們一起上場(chǎng)能贏。你水平很高，對(duì)團(tuán)隊(duì)非常重要，我能把后背交歸你。這就是我們企業(yè)文化的第一條，自由人的要求就是這個(gè)，它的背后其實(shí)是這些原理。
