長期而言，只要經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，股市總會(huì)漲得更高，未來的漲幅肯定會(huì)超過上一波牛市的最高點(diǎn)。
市面上很多借著巴菲特名聲而撰寫的書，目前看來這本質(zhì)量還屬中上等級(jí)。
作者劉建位是巴菲特的忠實(shí)“粉絲”，長期致力于研究巴菲特的投資策略，當(dāng)然他本人也是投資一線的從業(yè)者，因而更能從理論切換到實(shí)踐，提供更多在中國證券市場投資的建議。
雖然書名上寫的是“基金投資”，實(shí)際上這本書探討的只有指數(shù)基金這一單獨(dú)基金種類。因?yàn)榘头铺乇救艘恢敝鲝埖摹皯腥送顿Y”就是投資指數(shù)。只要你看好國家的經(jīng)濟(jì)增長，投資指數(shù)是最簡單又盈利性最好的證券產(chǎn)品。
這本書適合誰？
從筆者個(gè)人角度來看，這本書最適合以下三種人：
你有了理財(cái)?shù)幕A(chǔ)理念，但苦于選擇什么投資產(chǎn)品；
已經(jīng)開始投資一些基金，但對(duì)賠賺背后的原理一頭霧水
不想操心，只想找個(gè)簡單的投資產(chǎn)品
對(duì)于“懶人”投資者而言，你只需看其中的結(jié)論即可，有非常可執(zhí)行性的操作建議，然后坐等升值即可；
而對(duì)于那些對(duì)基金感興趣，又想了解其背后原因的人來說，這本書又提供了很多計(jì)算的思路，可以從中找出各個(gè)決策背后的原因，是一本不錯(cuò)的學(xué)習(xí)基金的書籍。
如何選：選擇最寬的指數(shù)基金
在這一章，作者給了關(guān)于“如何選擇指數(shù)基金”的黃金十條，這幾乎可以說是本書最有價(jià)值的那20%。
如果你只能買一支基金，依然推薦買“最寬”的指數(shù)基金，以確保跟蹤大盤指數(shù)，在長期獲得可觀的收益。而即使是同一指數(shù)，市面上跟蹤的指數(shù)基金也有很多個(gè)，就需要通過這黃金十條來為你加持技能，做出最佳選擇了。
如何買：只買成本費(fèi)率低的指數(shù)基金
作者的觀點(diǎn)是，對(duì)于緊跟指數(shù)的基金來說，其收益到最后都不會(huì)有太大差別（與所跟蹤指數(shù)的收益率相同），那么關(guān)鍵就在買基金的成本上了。
這也是筆者在之前完全沒有注意到的一點(diǎn)，幾乎沒怎么考慮過購買基金的費(fèi)率。大體來講，基金購買的成本主要有四個(gè)：管理費(fèi)、托管費(fèi)、申購費(fèi)和贖回費(fèi)，你也可以在最后決策的時(shí)候參照這張表來判斷基金的成本，輔助自己做出最優(yōu)選擇。
如何賣：長期持有
從長遠(yuǎn)來看，長期持有指數(shù)基金才會(huì)發(fā)揮其優(yōu)秀的盈利能力。但我們也不是永遠(yuǎn)把它握在手里，那么什么時(shí)候賣就成了核心問題，有時(shí)候“賣出的時(shí)機(jī)”才決定了你這次投資的成果。
這里給出了當(dāng)指數(shù)基金增長時(shí)，賣出的時(shí)機(jī)：
半年漲幅超過50%以上，至少賣出30%；
一年漲幅一倍以上時(shí)，至少賣出50%；
兩年漲幅兩倍以上時(shí)，至少賣出70%；
3年漲幅3倍以上時(shí)，賣出90%；
但有10%是永遠(yuǎn)不賣的。
而當(dāng)指數(shù)基金持續(xù)下跌時(shí)，如何止損呢？好像并沒有給出特別清晰的探討。
如何閉著眼睛買賣：定期投資
答案當(dāng)然是定投！但是進(jìn)入市場的時(shí)機(jī)又是由什么決定呢？
書中給出了一個(gè)指標(biāo)，就是股市整體的市盈率（每股市價(jià)/每股收益，）水平，這個(gè)指標(biāo)可以看出在當(dāng)下市場價(jià)值是被高估的還是被低估的。
股市整體市盈率水平低于15倍時(shí)，可以考慮把股票指數(shù)基金增持到80%左右；
股市整體市盈率水平高于50倍時(shí)可以考慮把股票指數(shù)基金減持30%左右；
但指數(shù)漲得再高、市盈率水平再高也不建議終止定投，因?yàn)檎l也無法準(zhǔn)確預(yù)測股市。
高手們的方法：低買高賣，反向投資
巴菲特：上市公司股票總市值占GNP（國民生產(chǎn)總值）的比率。
一般在70%~80%就是比較合理的；
低于50%時(shí)投資指數(shù)基金相當(dāng)安全；
高于100%甚至到120%都十分危險(xiǎn)。
這個(gè)實(shí)際上跟市盈率的方式異曲同工，都是用來檢測當(dāng)下股市市值是否在膨脹?？梢詫⑦@兩個(gè)指標(biāo)同時(shí)對(duì)比計(jì)算，相信也會(huì)得到同樣的結(jié)論。
彼得·林奇：雞尾酒會(huì)理論和市盈率指標(biāo)
彼得·林奇所說的雞尾酒會(huì)類似于中國的朋友聚餐，談?wù)摴善钡娜嗽蕉?，越?yīng)該賣出，談?wù)摴善钡娜嗽缴?，越適合買入；
另一個(gè)是看整個(gè)市場的市盈率指標(biāo)（每股市價(jià)與每股收益的比率），市盈率越低越安全，市盈率越高越危險(xiǎn)。市場整體的市盈率對(duì)判斷整個(gè)市場是被高估還是低估是一個(gè)很好的指標(biāo)，過高的市盈率是股市中大多數(shù)公司股價(jià)被高估的重要警告信號(hào)。
索羅斯：股市暴漲暴跌模型
索羅斯將上市公司贏利水平和股市的上漲速度進(jìn)行對(duì)照，當(dāng)贏利上漲變緩而股市繼續(xù)快速上漲時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越來越大。相反，當(dāng)贏利上漲加速而股市持續(xù)下跌時(shí)，買入的良機(jī)就出現(xiàn)了。
巴魯克：鞋童法則
巴魯克是美國第一個(gè)通過投資股市而成為億萬富翁的人。1929年美國股市暴跌前他就提前拋出，他之所以這樣做，是因?yàn)樗ゲ疗ば瑫r(shí)，鞋童竟然向他推薦股票，他由此推斷，股市已經(jīng)過于瘋狂。他一生的投資經(jīng)驗(yàn)表明，股市波動(dòng)反映的是人心的波動(dòng)，反映的是人心貪婪與恐懼的變化。看透股市首先要看透人性。
最后一招：合理組合
隨著股市的漲跌和利率的調(diào)整，以及我們自身家庭、經(jīng)濟(jì)狀況的改變，都需要對(duì)自己的投資組合進(jìn)行再調(diào)整。
這本書主要講指數(shù)基金，當(dāng)然主要是就股票指數(shù)基金和債券指數(shù)基金、國內(nèi)指數(shù)基金和國外指數(shù)基金以及大盤和價(jià)值股之間的比例調(diào)整。而放眼到我們整體的投資組合中，更是要根據(jù)個(gè)人的實(shí)際狀況對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)檔位的投資產(chǎn)品進(jìn)行比例調(diào)整。
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