先回憶一下現(xiàn)金流量相關(guān)的公式
A1? 現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債
????? 現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)比率=5年中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/5年中（資本支出+存貨增加額+現(xiàn)金股利）
?????? 現(xiàn)金再投資比率=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量-現(xiàn)金股利)/（總資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）
A2?現(xiàn)金占總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/總資產(chǎn)
A3? 平均收現(xiàn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
先了解一下應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
一、概念：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款類似于你借朋友的錢。期待朋友盡快還。（我希望越快越好，而且希望是一次還清當(dāng)然多點(diǎn)本金更好，借款不給利息那就耍流氓?。?/p>
企業(yè)層面，應(yīng)收賬款還反映出企業(yè)和它下游購(gòu)買方的關(guān)系。
由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，有的企業(yè)為了把自己的產(chǎn)品賣出去，除了降價(jià)，還有一辦法，允許經(jīng)銷商先拿貨，過幾個(gè)月在付賬。即可以賒賬，在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)為：應(yīng)收賬款或應(yīng)收票據(jù)。
因此，“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”可以解釋為一定期間內(nèi)公司的“應(yīng)收賬款”轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，即反應(yīng)了“應(yīng)收賬款”這個(gè)資產(chǎn)在一年做了幾趟生意，資金的使用效率如何。
平均收現(xiàn)天數(shù)=360（天）/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在財(cái)報(bào)中的位置：
還是以長(zhǎng)江電力為例，可以看到，“長(zhǎng)江電力”的五年應(yīng)收賬款都很少，如果不及時(shí)付款可以直接掐電的，沒有了電好像什么都做不了了吧！所以付款必需及時(shí)，個(gè)人欠電現(xiàn)在手機(jī)直接支付，馬上送電，誰都不敢怠慢啊！對(duì)企業(yè)來說沒有電那后果不堪設(shè)想吧，交錢必須及時(shí)！
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是19.8，應(yīng)該說還是很不錯(cuò)的。對(duì)于電力企業(yè)來說每月月末結(jié)賬是最繁忙的時(shí)候，收錢收錢?。?/p>
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)18.2天，都不到一個(gè)月，也是相當(dāng)不錯(cuò)不錯(cuò)了！也是月月收現(xiàn)?。?/p>
二、計(jì)算
1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均收賬款余額
平均收賬款余額=（期初應(yīng)收賬款+期初應(yīng)收票據(jù)+期末應(yīng)有賬款+期末應(yīng)收票據(jù)）/2
分母中“資產(chǎn)期初數(shù)額與期末數(shù)額之和除以2”反映了這項(xiàng)資產(chǎn)在一年當(dāng)中的經(jīng)營(yíng)能力平均水平。
分子：營(yíng)業(yè)收入 489.39億元
分母：
2015 年應(yīng)收票據(jù)1.09億，應(yīng)收賬款 16.48億
2016年應(yīng)收票據(jù)0.87億，應(yīng)收賬款 31.11億
代入公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=489.39/(1.09+16.48+0.87+31.11)/2=19.5
與財(cái)報(bào)說19.8 相差0.4，為何呢？？四舍五入，也在可控范圍！
平均收現(xiàn)天數(shù)=360/19.5=18.5? 與財(cái)報(bào)說18.2天 相差不多！
三、判斷指標(biāo)
MJ老師總結(jié)：（1）“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于15天即可認(rèn)為是收現(xiàn)金的企業(yè)，長(zhǎng)江電力接近收現(xiàn)也很快的。
（2）因?yàn)椋骸皯?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上的都算經(jīng)營(yíng)不錯(cuò)的公司，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60天~90天內(nèi)都屬于正常范圍。長(zhǎng)江電力18天，也算相當(dāng)相當(dāng)不錯(cuò)的了。
四、數(shù)據(jù)對(duì)比
以“水電”行業(yè)分析，我們比較一下“水電”行業(yè)2016年“現(xiàn)金流量”的指標(biāo)
所有水電行業(yè)的
可以看到，（1）A1：100/100/10 指標(biāo)，梅雁吉祥、桂冠電力、文山電力、湖南發(fā)展，只能說還算湊合，都略有高低。此項(xiàng)占10%
（2）A2：現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率：只有郴電國(guó)際超過25%，超過10%的又廣安愛眾、湖南發(fā)展、桂東電力、三峽水利。此項(xiàng)占70%
（3） A3 平均收現(xiàn)天數(shù) 最好的是明星電力，除兩家是100天以上，其他收現(xiàn)天數(shù)都在90天以內(nèi)，都算經(jīng)營(yíng)不錯(cuò)的公司了。該項(xiàng)占20%
綜合看來，郴電國(guó)際
我按 A1、A2、A3 的占比做了一些分值計(jì)算，不知道這樣算是否合理？
得出在“水電”行業(yè)中，梅雁吉祥還算最好的，然后是湖南發(fā)展、黔源電力........
如果比氣長(zhǎng)還是郴電國(guó)際最好了，但整體來說水電行業(yè)表現(xiàn)一般。
