對沖基金又叫避險基金或者套利基金，由金融期貨或者金融期權等衍生工具與基礎金融工具相結合，用投機的手段獲取盈利的金融基金。

序：近幾年理財學院和機構，如雨后春筍般出現(xiàn)，但是實際對比起來，不論主打家庭理財還是個人理財，課程理念都是傳播長期價值投資。

那么大家有想過，為什么現(xiàn)在機構和專家都提倡我們做長期價值投資，分析基本面嗎？難道短期投機和其他理念為什么不被推崇？

原因很多，其中之一就涉及下面的有效市場假說：

按市場的有效信息傳播，從弱到強，依次分為：弱式有效市場、半強式有效市場、強式有效市場。

弱式有效市場中，存在嚴重的價格偏離，公司的真實信息披露度也低，判斷多利用歷史信息；A股市場就是典型的弱式有效市場，因此利用內幕消息和基本面分析在A股市場中是獲得超額利潤的最有效的兩種方法。而對于散戶來說，拿不到內幕消息，相反常常被莊家利用內幕消息割韭菜，因此價值投資就成了散戶的救命稻草。

下面介紹的對沖基金也是避險和套利的利器，在美國，這種模式已經很成熟。相信稍微了解金融理財?shù)娜?，都聽過它的“輝煌”的故事，狙擊英鎊，阻擊泰國，打沒了很多東南亞國家數(shù)十年奮斗的財富。我們不評價索羅斯的行為，但是要學者了解它，如毛主席說的，認識敵人，認識自己，不打無準備的仗。

一、對沖基金獲取利潤的源頭

對沖基金能獲取超額，就是因為市場是弱勢有效市場，（美國市場也是弱勢有效市場，只不過金融法規(guī)更健全，經驗更豐富）利用信息不對稱收割散戶。

信息不對稱的根源：投資者無法正確地去收集和分析信息，因為高效準確的信息都是有成本的，這也是A股中很多散戶被割韭菜的原因。

二、對沖策略

股票多空策略：選擇股票時，要同時有強勢股和弱勢股的選擇：傳統(tǒng)我們只在選好股票，現(xiàn)在我們還要選爛的股票，選到的兩組股票好壞差距越大越好。

統(tǒng)計套利：統(tǒng)計歷史數(shù)據(jù)，計算證券相關關系，構建最先進的硬件和軟件系統(tǒng)，同時分析多個市場的海量數(shù)據(jù)，包括反應人類的情緒把數(shù)據(jù)，以此套利。

另外，對沖基金的規(guī)模一般都有限制：不同的規(guī)模需要設計不同的專屬投資策略，有很強的同質性，差異性非常小。舉例：地上有洞，大小和深度是有限的，我們往其中倒水，水滿了就不能倒了，其余再多的水也就沒用了。

三、對沖基金的利與弊

1. 優(yōu)勢：

敬業(yè)的基金經理：對沖基金如果是3個億的規(guī)模，其中大概1個億是基金公司老板、經理、員工的合資，另外2個億 (一般1~2倍的融資金額）才是來自客戶的融資?；鹬杏凶约旱馁Y產，怎么也要加倍努力。

風險可控，穩(wěn)定收益：普通的對沖基金收益穩(wěn)定在15%~30%，平均10年左右才會出現(xiàn)一次虧損，最大虧損10%。

2.劣勢：

20%的高額管理費

牛市年份，對沖基金20%的年化收益，相比個股40%的收益，就有些低了。

3.“窮人好賭”的中國特色投資

中國股市90%以上散戶都是虧錢的，除了市場的不完善，還有理念的問題。在中國，如果你是一個畢業(yè)剛畢業(yè)沒幾年的人，有幾萬積蓄，大多都去追求高收益，而且不設置回撤點。牛市賺錢的時候，5塊漲到6塊就拋售了，最后看著漲到20塊的股票，痛心疾首，又想再次入場。

但是虧損時，虧70%，80%依舊扛著，一等就幾年。所以對于個股市場的散戶來說，虧損是長期低勝算率的必然結果。

四、金融吸血術

金融掠奪：原本的財富掠奪都是通過熱戰(zhàn)的方式，現(xiàn)代社會，米國卻可以通過金融力量進行危機轉移，持續(xù)吸全球金融弱國的血。08年經濟危機最先在美國發(fā)生，但是最后財富損失最嚴重的，受創(chuàng)傷最大的，確是發(fā)展中國家，這是強國金融力量對弱國百姓赤裸的壓榨。

今年開始，中國開始穩(wěn)步開放金融市場，培育我們的金融力量。相比美國成熟的金融體制，我們的道阻且長，但相信總會出來能打的人才，看好兔子，看多中國。