這是拉布拉多滾雪球的第11篇原創(chuàng)

投資者，特別是投資小白如大學(xué)生和初入職場(chǎng)者，受限于思維認(rèn)知和人生經(jīng)歷匱乏等原因，在貿(mào)然進(jìn)入資本市場(chǎng)后，往往損失慘重，并且不明白究竟為何虧損，進(jìn)而反復(fù)遭到“市場(chǎng)先生”教育，最終只能鎩羽而歸，失去萬(wàn)般艱險(xiǎn)得來(lái)的一點(diǎn)本金。

本期帶來(lái)的《復(fù)利信徒：一個(gè)職業(yè)投資人的思考札記》，是一本以問(wèn)答形式撰寫(xiě)的投資文集，其中許多內(nèi)容源自普通人在投資實(shí)操中面臨的共性問(wèn)題，作者透過(guò)深入淺出、入木三分的話語(yǔ)，配以嚴(yán)謹(jǐn)、精密的思維邏輯，為我們介紹了如何“堅(jiān)持做對(duì)的事”以及追求“投資”這一世界上最好的工作。

我為什么選擇這本書(shū)？

2020年6月，《復(fù)利信徒：一個(gè)職業(yè)投資人的思考札記》由中國(guó)鐵道出版社出版，作者李杰是雪球較為知名的投資大V，現(xiàn)已不在該平臺(tái)發(fā)表言論，但在微博以“水晶蒼蠅拍”長(zhǎng)期、定期圍繞國(guó)內(nèi)外時(shí)事政治、經(jīng)濟(jì)周期、投資大事等刊文闡述見(jiàn)解和觀點(diǎn)，廣受讀者用戶喜愛(ài)，粉絲粘度較高?！稄?fù)利信徒：一個(gè)職業(yè)投資人的思考札記》是作者繼《股市進(jìn)階之道：一個(gè)散戶的自我修養(yǎng)》《公司價(jià)值分析案例與實(shí)踐》之后出版的又一著作，主要包含“投資理念”和“案例分析”兩大部分，以用戶提問(wèn)和回答的形式分析了個(gè)人見(jiàn)解，對(duì)解答不同層次、文化、背景、經(jīng)濟(jì)狀況的投資者所面臨的共同困惑具有較好的參考借鑒價(jià)值。因此，拉布拉多將這本書(shū)作為#閱讀筆記#系列第3期，以供讀者學(xué)習(xí)、思考和參考。

作者簡(jiǎn)介：李杰，當(dāng)過(guò)服務(wù)員，也做過(guò)職業(yè)經(jīng)理人，自2009年后一直為職業(yè)投資人，現(xiàn)為私募證券基金管理人。常年在新浪微博等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)記錄投資思考和市場(chǎng)規(guī)律，多篇文章得到網(wǎng)友的廣泛轉(zhuǎn)載。

本書(shū)的主要觀點(diǎn)

Q

努力是投資成功之路的基礎(chǔ)

A:?努力也是一種能力，是高度的自律性，大多數(shù)人是做不到的——第17頁(yè)。

【拉布拉多點(diǎn)評(píng)】拋開(kāi)投資而論，努力是在任何行業(yè)、任何領(lǐng)域都是取得成功的基本必要之條件。即時(shí)你出生即富貴，一旦產(chǎn)生惰性，那么當(dāng)下?lián)碛械拿罎M生活必將逐步瓦解根基，最終走向衰落的境地。

回到資本投資市場(chǎng)，要想取得超出市場(chǎng)平均收益，往往需要你付出更多的智力、資金、時(shí)間、精力等多個(gè)方面的深度投入，對(duì)于在天賦方面存在缺失和薄弱的普通投資者，則更加需要花費(fèi)大量的時(shí)間，專注于精進(jìn)投資知識(shí)和技能，培養(yǎng)健康、底層的決策思維，勤能補(bǔ)拙，一點(diǎn)一點(diǎn)接近經(jīng)典大師的投資體系和方法論，只有這樣，才有可能獲得屬于你的獎(jiǎng)勵(lì)。

以我為例，從2022年3月開(kāi)始，著手撰寫(xiě)并發(fā)布了第一篇個(gè)人推文，正式邁出知識(shí)輸出的第一步，同時(shí)也選擇主動(dòng)接受“定期更新”“持續(xù)學(xué)習(xí)”“多維反思”等挑戰(zhàn)，以階段性實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的方式逼迫自己成長(zhǎng)，不再給自己所有行動(dòng)停留在口頭上的理由和借口。我相信，通過(guò)無(wú)私、不帶任何商業(yè)利益的分享，會(huì)有越來(lái)越多的同道者與我一同隨行，加入擁抱優(yōu)質(zhì)企業(yè)、收集優(yōu)秀股權(quán)的終極目標(biāo)。

綜上所述，投資沒(méi)有捷徑，選擇捷徑意味著承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)你的投資生涯帶來(lái)崩盤隱患。選擇努力，就是選擇一個(gè)需要堅(jiān)持、高度自律、堅(jiān)信未來(lái)階級(jí)躍升的長(zhǎng)久之道。

Q

牛熊市如何科學(xué)地資產(chǎn)配置？

A:?牛市期間，要降低預(yù)期，減持權(quán)益類資產(chǎn)，降低倉(cāng)位，但不要空倉(cāng)，最低減少至兩成，并優(yōu)化組合，就此保持不動(dòng)，等待趨勢(shì)——第34頁(yè)。

【拉布拉多點(diǎn)評(píng)】如何精準(zhǔn)、正確地在牛市、熊市期間，對(duì)資產(chǎn)組合予以科學(xué)的配置調(diào)整，是一件非常具有藝術(shù)性的事，其中帶有很大的運(yùn)氣成分，并不以人的意志為轉(zhuǎn)移。作者從戰(zhàn)略層面為投資者提供了一個(gè)應(yīng)對(duì)策略，即從人性角度而言，要對(duì)未來(lái)抱有一定的敬畏，對(duì)歷史保持清晰的記憶，要勇于根據(jù)較大的機(jī)會(huì)區(qū)域承擔(dān)短期的風(fēng)險(xiǎn)，而在身處高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域時(shí)，則要果斷放棄眼前的誘人利潤(rùn)，落袋為安。

具體操作如下：牛市泡沫期的漲幅最快、最猛，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)極其高，賺錢并不容易。最好獲取收益的是熊市底部到牛市初期階段，此時(shí)期分險(xiǎn)較低，而收益最豐厚。隨后會(huì)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)環(huán)繞的牛市時(shí)期。對(duì)此，作者提出，熊市要加大倉(cāng)位，隨著市場(chǎng)沸騰適機(jī)逐步減倉(cāng)，但不能完全空倉(cāng)，而是將倉(cāng)位最多減至兩成左右，并將個(gè)股優(yōu)化為最佳組合，此后保持不動(dòng)，判斷進(jìn)入熊市后再做相反操作。

Q

永遠(yuǎn)把“好生意、好公司、好價(jià)格”放在第一位

A:?永遠(yuǎn)要把“好生意、好公司、好價(jià)格”放在投資決策第一位，只有這樣，你絕大多數(shù)時(shí)間都不會(huì)被困擾，而且還能安心賺錢——第57頁(yè)。

【拉布拉多點(diǎn)評(píng)】投資買股票，最關(guān)鍵的就是買背后的行業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品，是選擇一個(gè)朝氣行業(yè)，還是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，都對(duì)于你的投資收益產(chǎn)生重要影響。作為普通投資者的絕大多數(shù)人，與具有信息優(yōu)勢(shì)、交易優(yōu)勢(shì)和資金優(yōu)勢(shì)的專業(yè)投資者存在無(wú)法彌補(bǔ)的差距，為了獲取超額市場(chǎng)收益，我們只有在優(yōu)質(zhì)企業(yè)身處低位時(shí)期，以好價(jià)格大量買入，在安全邊際的保護(hù)下，普通人也能夠?qū)崿F(xiàn)安心賺錢與維護(hù)正常生活之間的平衡。應(yīng)該牢記，和“市場(chǎng)先生”做交易，而不是做朋友；和時(shí)間做朋友，而不是做交易。

-參考來(lái)源-

[1]封面圖.https://unsplash.com/

[2]《復(fù)利信徒：一個(gè)職業(yè)投資人的思考札記》封面圖.豆瓣

[3]《復(fù)利信徒：一個(gè)職業(yè)投資人的思考札記》.李杰.中國(guó)鐵道出版社有限公司.2020

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